文｜小卢鱼
编辑｜杨旭然
12月11日，京东工业正式登陆香港联交所，募集资金达28.27亿港元，首日收盘价为14.1港元，与发行价持平，总市值达379亿港元。公司已于2023年实现扭亏为盈，2024年全年净利润达7.6亿元，2025年上半年进一步增至4.5亿元，展现出持续向好的盈利趋势。
然而，相较于财务数据，京东工业的商业模式、客户吸引力及其对行业变革的推动更具关注价值。此次上市不仅是企业自身发展的里程碑，更标志着资本市场对中国工业互联网模式的认可。
京东工业不应被简单归类为MRO（维护、维修、运营物资）电商平台。其核心目标是成为数智化供应链服务商，在“数实融合”背景下，探索解决MRO行业的三大关键命题：广与深、重与轻、内与外。
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广与深：从海量SKU到深度服务
MRO涵盖工厂中不直接构成产品但不可或缺的物资，如螺丝、手套、仪表等，具有品类繁杂、需求零散、管理成本高等特点。中国MRO市场高度分散，前五大企业合计市场份额仅约1.5%，远低于美国成熟市场的30%-45%。
传统模式下，中型制造企业平均需对接50-80家供应商，采购周期长达7-15天，常面临库存积压与缺货并存的困境。因此，企业普遍倾向整合供应商，通过综合服务商实现集约化采购。
当前MRO平台主要分为两类：以震坤行为代表的“广度型”，强调SKU覆盖；以咸亨国际为代表的“深度型”，专注垂直领域解决方案。而京东工业则依托全链路数智化能力，在广度与深度上同步突破。
京东工业通过智能平台“太璞”对企业供应链进行诊断，并结合聚品聚量的供应能力，提供降本增效的整体方案。其拥有超8110万SKU的工业品资源，并基于行业首个供应链大模型JoyIndustrial和智能体技术，构建墨卡托标准商品库，解决“一物多码”难题，实现数据标准化与互通。
AI驱动的商品治理可将十万级任务处理时间从月级压缩至小时级，真正实现“广度为基础、深度为价值”的融合，助力企业升级供应链体系。
重与轻：数智化重构履约逻辑
MRO行业长期依赖重资产模式，需大量仓储与库存投入以满足即时性需求。典型企业如震坤行，截至2023年第三季度拥有30个仓储中心、90个配送中转仓及超4000台智能售货机，资本开支巨大，导致持续亏损，股价跌破发行价。
相比之下，京东工业通过数智化手段打造“轻资产、重能力”的履约体系。其核心在于利用数据连接社会库存，而非依赖自营仓储囤货。例如，在某核电站紧急采购案例中，通过联动全国数万家供应商库存，72小时内完成交付。
依托京东集团成熟的货网、仓网、云网资源，京东工业以较低资本投入构建高效B端履约能力。同时，基于多年服务实体企业的经验，针对不同行业特性设计定制化解决方案。
这种模式通过数据与物流的“有效之重”，替代商品与仓储的“无效之重”，显著提升运营效率与毛利率，形成难以复制的竞争壁垒。
内与外：深耕国内，出海协同
2024年中国MRO市场规模已达3.7万亿元，预计2029年将增长至4.5万亿元，复合增速4.2%。其中，传统采购模式增速趋缓（5.1%），而数智化MRO在政策支持下增速高达21.7%，渗透率由9.5%提升空间广阔。
不同于美国由大型企业主导、标准化程度高的市场环境，中国MRO尚未完成线下整合即迎来数字化浪潮，未来格局更可能呈现多元化生态，而非单一巨头垄断。
京东工业并不追求平台化垄断，而是致力于成为企业供应链的核心伙伴，从“药房”升级为“医院”。在徐工集团、山东重工等案例中，其提供物料标准化、智能寻源、库存协同等全方位服务，深度嵌入客户运营流程。
同时，京东工业与地方产业带深度协同，如在乐清低压电气产业集群，通过流量、数据与供应链服务赋能中小企业，构建大中小企业协同发展生态。
在国际市场，京东工业采取伴随式出海战略，服务于中国制造企业在建设期、试产期、量产期等不同阶段的差异化需求，提供从SaaS商城、跨境方案到本地化履约的梯度服务。
目前服务已覆盖印尼、巴西、匈牙利等多个国家，复用国内验证成功的数智化能力，输出“数实融合”的中国方案。