纳斯达克 IPO 大瓜！商债通号称司法数字化标杆，却没子公司没中介没财务数据？

2025 年 11 月 26 日，商债通控股有限公司（以下简称 “商债通”）向美国证券交易委员会（SEC）提交了第三次修订版招股书，拟在纳斯达克资本市场（Nasdaq Capital Market）进行首次公开募股（IPO），股票代码定为 “SZTD”。作为一家扎根司法服务与数字创新交叉领域的科技驱动型企业，此次 IPO 将成为其行业内的标杆。

商债通成立于 2017 年，注册地为英属维尔京群岛（BVI），主办公地址位于英属维尔京群岛托尔托拉岛罗德镇，同时在中国大陆开展核心业务运营。公司是一家 “新兴成长型公司”（emerging growth company）和 “外国私人发行人”（foreign private issuer），将适用简化的公开公司信息披露要求。

截至 2025 年 9 月 30 日，公司拥有 22 名全职员工，均位于中国，涵盖 IT 专业人员、销售营销、行政及研发等核心职能板块。公司的核心管理团队包括首席执行官兼董事会主席Tianhong, Ma及首席财务官Jitang, Dai，将主导公司 IPO 后的战略执行与业务拓展。

本次 IPO 中，商债通拟公开发行 125 万股普通股，发行价拟定为每股 5.00 美元，预计募资净额约 625 万美元（扣除承销折扣、佣金及发行费用后）。

发行前，公司已发行流通普通股数量为 1000 万股；发行完成后，公司总股本将增至 1125 万股（假设承销商未行使超额配售权），按发行价计算，公司上市后市值约为 5625 万美元。

承销商将获得为期 45 天的超额配售权，可额外购买不超过本次发行股份总数 15% 的普通股。同时，承销商还将获得相当于本次发行总股份数 5% 的认股权证，行权价为发行价的 125%（即每股 6.25 美元），行权期为发行开始后 6 个月至 4 年 6 个月。本次发行的锁定期为 180 天，公司董事、高管及持股 5% 以上的股东在此期间不得转让或处置其持有的公司股份。

募集资金将主要用于四大方向：20%-30% 用于技术研发升级，强化人工智能、区块链等技术在法律场景的应用；5%-10% 用于产品线拓展，扩大司法合作网络；20%-30% 用于市场拓展，加速用户获取与品牌建设；30%-50% 用于团队建设与公司运营，包括招聘核心人才、办公设施升级及储备应急资金等。

商债通以 “通过尖端技术为企业赋能，推动数字化系统产业转型” 为使命，深耕司法服务与数字创新领域，构建了以司法数字化、数据生态、智能计算服务、电子签名服务为核心的一体化业务体系。

四大业务板块相互协同，形成 “司法数字化产生高价值法律数据、智能计算提供技术支撑、电子签名保障交易可信” 的价值闭环，为司法机构、金融机构、政府部门及医疗机构等客户提供端到端的数字化解决方案。

公司的核心业务包括司法系统 IT 及业务管理咨询服务、定制化 IT 解决方案服务等，具体涵盖人才招聘、诉讼服务系统搭建、司法数据安全软件升级等场景。依托区块链、人工智能、边缘计算、联邦学习等前沿技术，公司为客户优化资源配置、降低运营成本、提升业务效率，助力司法现代化战略目标实现。同时，公司积极拓展全球市场，计划在新加坡、香港及美国设立销售办公室，进一步扩大国际业务覆盖。

在行业布局上，公司聚焦汽车行业软件定义决策领域及证券服务行业，提供智能投顾决策引擎、数据管理平台、实时数据分析系统等产品，同时拓展医疗、制造等领域的合规数据服务，形成多行业协同发展的业务格局。公司的核心优势体现在全栈技术能力、垂直场景渗透力、专业稳定的团队及快速响应的客户服务上，通过与中国科学技术大学等高校及地方政府的战略合作，持续强化技术创新与行业资源整合能力。

公司采用控股公司架构，商债通控股有限公司（BVI）作为母公司，通过一系列中国大陆的子公司开展主要业务运营，形成 “控股公司 - 子公司” 的层级架构。这种架构支持公司在全球范围内整合资源，但核心业务运营与资产集中于中国大陆市场。

不过从其招股书披露的信息来看，公司目前仅仅有一个BVI公司，没有合并中国大陆的子公司呀！也不可能只有BVI就把中国的业务做了吧！这......

财务方面，公司在招股书中未披露具体的营收、净利润及净利率数据。

公司也未披露上市费用情况。

公司也未披露中介机构信息！！！

这，不又搞成了一个“草率的案例了吗”？

哎，看到开头还不错！司法数字化产生高价值法律数据、智能计算提供技术支撑、电子签名保障交易可信！！！森哥了解，市面上确实有这类业务，而且做的还不错。所以刚开始还有点激动，想着这种公司都知道去纳斯达克了，不错不错！但，这个公司有没有这个业务，确实就不知道了，毕竟没有中介机构介入啊！