医疗技术行业2024年趋势展望
增长、创新与市场动态
2023年，医疗技术行业经历了多重挑战与机遇，收入增长超出预期，新产品获批数量创新高，同时资产剥离帮助企业重新聚焦核心能力。然而，部分领域如与肥胖相关的设备类企业受到GLP-1药物兴起的影响。
2023年是继2012年至2019年繁荣期之后连续第四个充满挑战的年份，价值创造放缓可能促使企业采取更激进措施应对投资者不信任及宏观经济不利因素。
行业增长趋于稳定
自疫情以来，医疗技术增速加快。尽管患者数量增长势头有所减弱，但人口老龄化和技术创新等基本面依然强劲。预计未来五年，心血管健康、数字医疗和机器人技术将成为增长最快的领域。
- 市场增长加速将带来更大挑战。
- 各细分市场增长率差异要求企业重新分配资源。
- 非传统医疗场所竞争加剧。
投资者关注盈利能力
销售增长仍是价值创造关键，但盈利能力和现金流愈发重要。自2019年以来，利润率提升与估值相关性显著增加。预计未来两年中，EBITA利润率将继续扩大至少200个基点。
利率变化对估值影响减弱，投资者将持续关注公司利润率扩展能力。
创新驱动发展
2023年，FDA批准新型医疗技术数量创新高，人工智能和机器学习产品审批尤为突出。预计2024年创新速度将超越2020年至2022年水平，心血管、数字健康设备和神经调控领域表现强劲。
地区表现波动
预计2024年，中国、日本和美国将贡献医疗技术行业三分之二的增长。日本和美国成熟市场依靠创新推动增长；欧洲市场因劳动力短缺问题，医疗技术公司将开发新解决方案以提高经济效益。
中国市场面临本地竞争和集采压力，而印度受益于政府政策变化和技术生态系统完善，将涌现更多机会。
人工智能规模化应用
生成式人工智能在医疗技术领域的应用逐步深入，从设备赋能到商业运营角色影响广泛。由于监管要求，人工智能与医疗产品和服务深度融合仍需时间，但早期采用者或将占据竞争优势。
并购活动均衡化
2023年并购放缓，但在盈利挑战和宏观不确定性下，大买家开始支付溢价。规模交易提供经营杠杆改善利润率并优化端到端解决方案。
预计并购活动数量保持低水平，已执行交易规模更加均衡。
GLP-1药物影响有限
GLP-1药物扩展至肥胖症治疗领域引发医疗科技股下跌担忧，但实际影响或有限。长期使用取决于患者依从性、支付方覆盖范围和处方率。
回顾过去一年发展与挑战，行业领导者对2024年前景充满信心，新的一年将带来更多创新和价值创造机会。
