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公司成立于2004年，上市前聚焦发动机废气再循环EGR系统业务，2016年柴油/汽油EGR市场占有率分别达38.5%/17.8%。上市后通过收购微研精密拓展精密零部件加工业务，并利用上市公司的融资优势扩展马达铁芯等核心产品产能，混动乘用车EGR等业务持续获取新定点，主业成长动能强劲。前瞻布局商业航天、人形机器人领域，铸造第三成长曲线。
• 隆盛科技自2017年上市至2023年营收CAGR达51.6%，主要系传统EGR业务在下游行业高景气度下增长迅速叠加马达铁芯新业务快速成长。
• （1）EGR业务商用车产品和乘用车产品分别受益于国六标准切换和新能源转型下插混车型销量提升，2024H1实现营收3.5亿元，同比+43.3%；
• （2）马达铁芯业务经过2020年和2022年两次募资扩产，不断获取联合电子、外资新能源客户、弗迪动力（配套比亚迪）、金康动力（配套问界）和星驱动力（配套吉利）等核心客户，2024H1实现营收4.6亿元，同比+76.8%。
EGR领域领军企业，配套插混市场主流玩家。公司深耕EGR领域超20年，从聚焦于柴油商用车领域横向拓展至覆盖轻型/中重型柴油车、非道路工程机械、混动乘用车以及天然气重卡等多领域。隆盛科技2019年启动混动汽车发动机EGR项目，并于2020年获得比亚迪定点，2022年8月实现量产。截至2024年上半年，公司已成为主流混动乘用车企EGR供应商。其中比亚迪、吉利、奇瑞等车企项目2024H1订单大幅增长，正在匹配的五菱赛克、上汽乘用车和广汽等项目也逐步量产落地。公司存在直接或间接供应关系的车企2024年插混/增程车型销量达319.8万辆，占总销量比重达71.5%。公司2020年汽车EGR市占率22%，排名第二。
• 展望后市，比亚迪、上汽等公司核心客户均将迎来插混/增程产品大年；小米汽车等公司其他汽零业务的客户或新增推出插混/增程车型，公司有望凭借现有合作关系获取新项目，乘用车EGR业务有望充分受益于终端车型销量增长。
• 柴油机EGR龙头地位稳固。商用柴油机EGR是公司的传统主业，公司2020年柴油机EGR市占率40%，排名第1。商用车企业对供应商认证、导入等要求更高，公司与柴油发动机头部企业建立了深度合作关系。商用车领域公司主要客户包含康明斯、潍柴和江铃等；非道路工程机械领域主要客户有一拖洛阳、新柴和康明斯等。据中国内燃机工业协会数据保守计算，公司柴油机EGR业务客户销量占2024年多缸柴油机总销量的72.73%。
• 重卡市场国产替代空间广阔，公司客户拓展匹配顺利。重卡EGR市场长期被国外品牌垄断，公司于2024Q2逐步实现潍柴动力13L、15L、17L的天然气发动机项目的小批量生产，后续将在青汽、重汽、陕汽上进行销售推广。
• 前瞻布局人形机器人领域，灵巧手技术力领先。公司与江南大学等高校产学研协作，聚焦灵巧手技术，自主进行人形机器人研发。截至2024年7月底，已有搭载公司自研灵巧手的机器人参与转子加工产线的目检、称重及上油等工序。公司未来将重点开发人形机器人在快速精密定位、过程多维感知、质量智能判断等方面的技术，有望实现抓取位置定位精度优于0.1mm，搬运承载力大于20kg，产品应用于产线后预计可降低成本90%。
• 与多个主机厂合作关系紧密，有望切入人形机器人产业链。特斯拉的Optimus Bot是全球领先的人形机器人产品，有望率先实现大规模量产；小米于2023年发布人形机器人Cyber One；长安汽车明确表示其人形机器人将于2028年量产下线，其他车企也有望凭借智能汽车领域具身智能大模型能力和规模化生产能力切入人形机器人领域。公司作为特斯拉、小米等企业核心供应商，在自身灵巧手技术成熟的基础上，有望切入主机厂供应链,为公司注入成长性。
• 航空航天资质齐全，国家航天供应经验丰富。公司航空航天板块由子公司微研中佳运营，其已通过国军标质量体系证书、二级保密资质，主要客户包括北京星通浩宇科技、中物院机械制造工艺研究所和北京卫星制造厂有限公司等。公司具备丰富的国家航天项目经验，参与神州天舟、载人登月和嫦娥登月等国家项目。
• 积极布局商业航天业务，市场产能双端拓展。市场方面，公司于2024年3月与银河航天签订战略合作协议，为其供应卫星能源模块、通讯模块、控制模块的核心零部件，已处于小批量供货状态，银河航天计划于2025年前发射1000颗低轨卫星，有望带动公司商业航天业务迅速成长。公司未来有望凭借丰富的航天配套经验持续获取订单；产能方面，公司于2024H1启动三期厂房建设，后续将根据客户需求匹配航天产品相关产线设备。