公私合营模式助力海湾国家基建转型
公私合营（Public-Private Partnership，简称PPP）是政府与私营部门基于长期合作的基础设施开发模式，通过整合公共政策目标与私营资本、技术及管理优势，实现风险共担、利益共享。相比传统政府主导模式，PPP更注重效率与可持续性。
当前，海湾合作委员会（GCC）国家正处于经济多元化关键阶段，沙特“愿景2030”、阿布扎比“愿景2030/2045”等战略推动下，数万亿美元级基建项目陆续启动。面对庞大建设需求，PPP已成为GCC各国推进经济转型和基础设施现代化的核心工具。
本报告梳理GCC地区PPP发展历程，分析市场现状与重点领域机遇，评估实施挑战，为政府采购方、投资者及金融机构提供决策参考。
GCC PPP发展历程
GCC地区的PPP发展历经三个阶段，每个阶段均有标志性项目，清晰反映该模式在区域内的演进路径。
图1：GCC PPP发展历程时间轴
来源：《Third Wave of PPPs in the GCC》，King & Spalding，2025年
第一波（1990年代）：开创期
GCC地区PPP萌芽于1990年代，以阿曼Manah独立发电项目（IPP）和阿布扎比Taweelah A2独立水电项目（IWPP）为代表，首次引入私营资本参与公用事业建设。此阶段尚无正式法规支持，项目主要采用BOT/BOOT模式，集中于电力与水务领域，奠定了PPP可行性基础。
第二波（2010年代中期至2022年）：制度化建设
自2010年代中期起，GCC各国逐步建立PPP监管框架。迪拜（2015年）、阿布扎比（2019年）、沙特（2021年）相继出台专项法规，至2022年实现成员国全覆盖。
项目范围从电力、水务扩展至教育、医疗、住宿等领域，典型案例包括Mubadala牵头的大学PPP项目。新冠疫情带来的财政压力进一步加速了PPP推广，成为控制政府支出、提升交付效率的重要手段。
图2：GCC各国PPP法律与政策现状对比
来源：《Delivering Infrastructure Projects under a PPP Model》（第2版），King & Spalding，2025年
第三波（2023年至今）：社会基础设施扩展
当前GCC已进入PPP发展的第三波，核心特征是应用领域全面拓展，覆盖铁路、机场、公路、医疗、教育、市政及旅游等多元社会基础设施。
监管体系日趋完善增强了外商投资信心，成功项目的示范效应也提升了PPP模式的认可度。沙特PPP项目支出占比从2022年的10.2%升至2024年的18.3%，合同总价值已超政府及关联项目总额的四分之一。
阿布扎比近年落地多个标杆项目：2022年Zayed City Schools PPP（阿联酋首个学校基建PPP）、2023年Abu Dhabi Road Lighting PPP，以及2024年Khalifa Student Accommodation PPP——该项目荣获IJGlobal 2024年度中东非地区社会基础设施交易奖，也是GCC规模最大的学生住宿PPP项目。
现状解码与机遇掘金
PPP市场现状分析
整体市场表现
GCC基建市场持续升温，项目支出远超十年均值（约1,640亿美元）。截至2025年10月，授标合同金额达2,490亿美元，沙特、阿联酋领跑市场。两国2025年前8个月各自授标超500亿美元，仅10月新增合同即分别突破60亿美元。
沙特手握1.65万亿美元项目储备，位列全球第三；阿联酋项目估值近8,750亿美元。GCC已规划及待授标项目总支出约3.1万亿美元，资金主要集中于建筑领域（含沙特超级项目，当前约550亿美元招标中），电力、交通、水务新项目亦不断落地。
PPP“黄金时代”的到来
GCC已迈入PPP发展黄金期。沙特2023—2024年PPP授标额连续两年达200亿美元，PPP占项目总支出比例由2022年前的10.2%以下跃升至近21%，且增长趋势将持续。
沙特国家中心项目（NCP）公布175个项目，其中77个待启动、42个正在推进交易，并发布首个体育场馆PPP招标（费萨尔亲王体育城体育场）、多个场馆意向征集（如吉迪亚国家田径体育场）及铁路PPP项目Q-Express。
阿布扎比计划以PPP模式采购540亿美元基建项目；迪拜持续推进重大项目招标，如220亿美元战略污水隧道项目，并于2023年上线数字PPP平台DP3，实现全流程高效管理。
私营部门参与度提升
私营资本参与意愿显著增强。沙特首个医疗PPP项目——麦地那医院，在招标阶段吸引86家企业竞标，2024年完成财务关闭，带动PPP授标额大幅增长。
阿布扎比多个标杆项目获国际认可，包括扎耶德城市学校、道路照明、哈利法学生公寓PPP项目。此外，阿布扎比综合交通中心推出新PPP项目，拟在全市400个点位部署超1,000个电动汽车充电站。
重点领域机遇
大型赛事驱动项目
GCC即将举办多项国际大型赛事，成为基础设施建设和PPP项目的重要推动力，主要包括：2030年利雅得世博会、2034年FIFA世界杯、2027年亚洲足球锦标赛、2029年亚洲冬季运动会。
赛事驱动效应体现在四个方面：
● 场馆建设需求激增 沙特已启动首个体育场馆PPP招标（费萨尔亲王体育城体育场），并征集吉迪亚国家田径体育场等项目合作意向。2034年世界杯将催生大量高标准体育场馆及训练设施需求。
● 配套基础设施开发提速 赛事需完善交通、酒店、市政配套，催生一系列PPP机会，包括Q-Express铁路、吉达中央开发公司18亿美元酒店投资协议及各类市政升级工程。
● 时间约束倒逼高效交付 赛事时间节点刚性，要求项目按期甚至提前完工。PPP模式可将工期与预算风险转移给私营方，保障高效交付。
● 与PPP模式高度契合 私营部门的效率优势与赛事高标准、紧工期要求天然匹配。政府借助其专业能力与资金实力，可在短期内建成世界级设施，同时缓解财政压力与实施风险。
公用事业基础设施
公用事业是GCC PPP应用最成熟、规模最大的领域之一，支撑人口增长与城市发展。
水务领域： 沙特水务支出预计创新高，海水淡化、污水处理及供水网络建设需求旺盛。迪拜220亿美元战略污水隧道项目是代表性大型PPP项目。
电力领域： 沙特每年需新增至少20GW可再生能源装机容量；阿联酋EWEC预计2025年授标6个大型发电项目。太阳能PPP凭借成熟机制实现低成本融资，吸引广泛投标。
交通运输
交通基建投资对支撑GCC人口增长至关重要。铁路PPP兴起，沙特Q-Express项目为代表；道路桥梁稳步推进，如阿布扎比道路照明PPP。电动汽车充电基建成新增长点，阿布扎比计划布设超1,000个充电站。航空基建升级同步推进，服务旅游业与赛事承办。
社会基础设施
社会基础设施是GCC PPP“第三波”核心领域，涵盖医疗、教育及市政设施。
医疗领域： 沙特麦地那医院PPP吸引86家企业竞标，树立行业标杆。各国正推进医疗体系现代化，未来将释放更多医院PPP项目。
教育领域： 学校、大学及学生公寓PPP持续增长，阿布扎比扎耶德城学校、哈利法学生公寓项目为成功范例。
市政与旅游设施： 随着GCC旅游业发展战略推进，酒店、休闲及市政服务PPP机会增多。
房地产主导融资模式
受成本上升与政府资产负债表管控影响，投资者 increasingly 采用房地产主导结构撬动私人资本，赋能基建投资。近期案例包括：吉达中央开发公司与万达东方、One&Only、希尔顿签署18亿美元酒店投资协议；巴拉德开发公司宣布36亿美元历史街区酒店资产开发计划。该模式通过整合房地产收益与基建投资，开辟全新融资路径。
结论
GCC已步入PPP发展的黄金时代。从1990年代电力水务试点，到如今覆盖交通、医疗、教育等多元领域的第三波浪潮，PPP实践日益成熟。所有成员国均已建立法规框架，私营部门参与积极，标杆项目不断涌现。
未来多重因素将持续驱动市场增长：沙特“愿景2030”、阿布扎比“愿景2030/2045”等国家战略带来的基建刚需；2030年世博会、2034年世界杯等国际赛事筹备需求；约3.1万亿美元待开发项目储备；以及政府对财政可持续性与私营参与的重视。
PPP模式将持续成为GCC基础设施与公共服务的核心采购方式。对政府而言，应聚焦项目筛选、结构设计与专业团队建设；对私营投资者与金融机构而言，该地区丰富的项目储备、完善的法规环境与政府坚定承诺，构成极具吸引力的投资机遇。
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