俄罗斯央行面临关键利率调整抉择
在12月的议息会议上，俄罗斯监管机构或将选择将关键利率从当前的16.5%下调至16%，或维持现有水平不变。国家杜马经济政策委员会数字经济发展专家委员会成员瓦列里·图明于12月10日向《消息报》表示，降息有助于提振商业活力与投资意愿，而维持利率不变则可进一步确认通胀放缓趋势的稳定性。
货币政策逐步宽松，通胀持续回落
当前16.5%的关键利率已是自2024年6月历史高点21%以来连续第四次下调，主要得益于通胀持续放缓。数据显示，年度通胀率已从10月的7.71%降至11月底的约6.9%，年初至今累计通胀率为5.27%，优于央行预期。同时，信贷增速下降与卢布走强为降低融资成本提供了有利条件。
经济增长承压，政策趋向中性化
尽管通胀改善，但经济仍面临挑战。2025年前三季度GDP增速仅为1%左右，显著低于2024年全年4.3%的增长水平。高利率环境持续抑制企业投资和信贷需求。图明指出，央行已明确将在2026年将关键利率引导至13%–15%区间，未来政策将在巩固通胀下行的同时，逐步向中性利率过渡。
俄罗斯经济正进入货币政策渐进正常化的阶段，为实现中长期平衡增长奠定基础。
来源：Известия