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估值10万亿！史上最大IPO要来了

智东西

2025-12-10

导读：IPO或于明年6月或7月完成。

IPO或于明年6月或7月完成。

作者 | 陈骏达

编辑 | 心缘

12月10日，据彭博社报道，马斯克旗下的太空科技巨头SpaceX正筹备以约1.5万亿美元（约合人民币10.6万亿元）的估值进行IPO，目标融资超300亿美元（约合人民币2118.9亿元），有望成为全球规模最大的首次公开募股。若按5%股份出售计算，募资额可达400亿美元，远超沙特阿美2019年创下的290亿美元纪录。

估值突破万亿，IPO时间或定于2026年中

据知情人士透露，SpaceX正积极推进上市进程，目标在2026年中期完成IPO，具体时间可能因市场环境调整，不排除延至2027年。路透社消息称，上市或安排在2025年6月或7月，融资目标超过250亿美元，估值将超1万亿美元（约合人民币7.06万亿元）。目前公司已开始与投行就相关事宜展开讨论。

星链与星舰驱动增长，2026年收入预计达240亿美元

SpaceX的上市步伐加快，得益于星链（Starlink）卫星互联网服务的快速增长及其直接连接移动设备的潜力。同时，星舰（Starship）在月球和火星任务中的技术进展也为公司估值提供支撑。

彭博社援引消息人士称，SpaceX预计2025年营收约为150亿美元（约1059.5亿元人民币），2026年将攀升至220亿至240亿美元（约1553.9亿至1695.1亿元人民币），其中大部分来自星链业务。

二次发售启动，估值已超8000亿美元

近期，SpaceX已启动新一轮股票二次发售，每股定价约420美元，使公司估值突破此前传闻的8000亿美元。此次发售允许员工出售约20亿美元股份，公司也将参与部分回购，旨在为IPO前确立公允市场价值。

马斯克于12月6日在社交平台X上表示，SpaceX多年来保持正向现金流，并每年实施两次股票回购，为员工和投资者提供流动性。他强调：“估值增长取决于星舰和星链项目进展，以及获取全球直连蜂窝网络频谱的能力，这将显著扩大市场规模。”

星链分拆上市或提上议程

SpaceX管理层多次提出将星链业务独立分拆上市的设想。马斯克曾在2020年表示，待星链收入趋于稳定后将推进分拆。尽管近年态度趋于谨慎，但首席财务官布雷特·约翰森在2024年指出，星链IPO“更可能在未来几年内实现”。

加速战略布局，迈向空间基础设施平台

随着内部股权出售计划落地，马斯克及董事会正加快整体上市与融资节奏，包括关键岗位招聘与资金用途规划。除星链和星舰外，公司还计划将IPO部分资金用于开发太空数据中心，并采购相关芯片设备。

SpaceX正从传统发射服务商转型为全球空间基础设施平台。无论最终IPO时间如何确定，这场万亿美元级别的上市或将深刻影响卫星互联网、火箭制造等航天产业链格局。

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