二、典型实践案例解析
USDC：合规驱动的机构级稳定币
Circle发行的USDC以“监管合规+透明运营”为核心优势，成为机构投资者首选。其储备资产100%由现金及短期国债等高流动性资产构成，并每月发布审计报告。2025年6月Circle登陆纽交所后市值增长543%，凸显资本市场对合规稳定币的高度认可。
在应用场景方面，USDC已与Stripe、MoneyGram等主流支付平台合作，接入全球数百万商户；在DeFi领域作为Aave等协议的核心抵押品，锁仓价值超200亿美元；同时被微软、Shopify等科技企业用于支付结算，持续拓展消费生态。USDC的成功验证了“中心化发行+强监管合规”是稳定币走向主流的关键路径，已成为法币锚定型稳定币的行业标杆。
DAI：去中心化稳定币的生态标杆
由MakerDAO发行的DAI是去中心化稳定币的代表，采用“超额抵押+社区治理”机制维持价格稳定。其最大特点是完全由智能合约和社区自治驱动，无单一控制方，支持以太坊、比特币等加密资产以及房地产、国债等RWA作为抵押物，构建多元化的风险分散体系。
DAI目前已覆盖以太坊、Polygon等十余条公链，在DeFi生态中占据核心地位。2025年推出的USDS优化了储备结构，将RWA资产占比提升至40%，进一步平衡去中心化与稳定性。DAI的发展表明，通过资产多元化和机制创新，去中心化稳定币可在特定场景实现规模化应用。
香港离岸人民币稳定币：政策驱动的货币国际化探索
依托《稳定币条例》的合规框架，香港正成为离岸人民币稳定币的重要试点区域。多家机构已启动牌照申请，计划发行1:1锚定离岸人民币的稳定币，储备资产涵盖离岸人民币现金、国债及高评级债券。
该类稳定币主要应用于三大场景：一是服务粤港澳大湾区企业跨境贸易结算，实现人民币即时支付并降低汇率波动风险；二是推动RWA代币化，将内地优质资产数字化吸引全球资本；三是探索与数字人民币的互通机制，助力构建人民币数字化流通体系。香港的探索为主权货币背景下的稳定币国际化提供了可复制路径。
