BYBPORT | 非洲看点
Vodacom 斥资 21 亿美元收购 Safaricom 额外 20% 股权，已获 Deloitte 公允性意见确认，为重大交易扫清南非监管障碍，强化其在东非数字与移动支付市场的战略控制力。
Vodacom 收购 Safaricom 股权迈出关键一步
作为南非最大的移动运营商，Vodacom Group 正推进以 21 亿美元增持肯尼亚电信巨头 Safaricom 的交易。近日，国际审计机构 Deloitte 出具公允性意见，确认收购价格对股东“合理公允”，满足约翰内斯堡证券交易所（JSE）的监管要求。
根据 JSE 规则，该交易被归类为“小型关联方交易”，Vodacom 需证明每股 34 肯尼亚先令（约 0.26 美元）的出价对少数股东公平合理。Deloitte 的确认意味着：
- 交易估值处于可接受范围
- 少数股东权益获得独立保障
- Vodacom 满足 JSE 对关联交易的全部合规要求
自 12 月 5 日起，公允性意见将在 Vodacom 办公室对股东开放查阅 28 天。
交易结构：Vodacom、Vodafone 与肯尼亚政府三方重新布局
此次收购涉及由 Vodafone 控股的持股平台 Vodafone Kenya。交易完成后：
- Vodacom 在 Safaricom 的持股比例将进一步提升
- Safaricom 的东非业务将更紧密纳入 Vodafone–Vodacom 双层架构体系
- Vodafone Kenya 将与肯尼亚政府推进另一项并行股权交易
与此同时，肯尼亚政府也在调整自身持股结构：
- 国家出售 15% Safaricom 股份给 Vodafone Kenya，交易金额介于 KES 2043 亿（15.8 亿美元）至 KES 2445 亿（18.9 亿美元）之间（含特别股息）
- 肯尼亚政府持股比例降至 20%
- 外资总持股升至 55%
此举推动 Safaricom 股权结构向高度国际化和专业化方向发展。
战略意义：强化东非移动金融与数字生态控制权
Safaricom 是东非最盈利的上市公司，其旗下 M-Pesa 移动支付系统是区域数字经济的核心基础设施。Vodacom 增持股权将带来多重战略收益：
1. 吸收更多 Safaricom 的盈利能力
Safaricom 的强劲财务表现持续为 Vodacom 集团贡献显著收益，增持后利润占比将进一步提高。
2. 巩固 Vodafone–Vodacom 在东非数字经济中的主导地位
通过整合资源，巩固在移动通信、移动支付及数字服务领域的区域领导力。
3. 增强集团在埃塞俄比亚业务的扩张基础
Safaricom 埃塞俄比亚分部增长迅速，已成为 Vodacom 未来增长的重要引擎。
4. 改善集团内部协同与跨国业务布局
更集中的股权结构有助于提升运营效率、战略协同与资本配置灵活性。
监管进展：南非通过，下一步等待肯尼亚批准
随着 Deloitte 的公允性意见获 JSE 认可，南非方面的监管程序基本完成。接下来，交易仍需：
- 获得肯尼亚相关监管机构审批
- 完成 Vodafone–Vodacom 集团内部的结构调整
一旦完成，Vodacom 将在 Safaricom 拥有更大话语权，进一步巩固其在非洲数字通信领域的领先地位。
总结与评论
总结
Vodacom 获得 Deloitte 的公允性确认，为其 21 亿美元增持 Safaricom 股权奠定监管基础。此次交易将增强其对东非核心数字生态系统的掌控，涵盖移动通信、M-Pesa 移动支付及区域数字化服务网络。
评论
从数字基础设施视角看，该收购具有深远影响。Safaricom 的网络与移动金融能力支撑着东非的商业流通、跨境贸易、电商履约与数字支付体系。Vodacom 的增持有望推动区域深度一体化与数字化升级，为跨境支付、物流调度、电商平台及数字身份系统提供更强的技术与资本支持。在数字经济快速发展的背景下，此类资本整合正重塑东非科技竞争格局。