2024年港美股市场回顾与2025年趋势展望
政策与市场双重驱动下，企业境外上市迎来新机遇
2024年，港美股市场在复杂多变的经济环境与政策调整中稳步发展。回顾全年市场表现，并对2025年趋势进行前瞻研判，对拟赴境外上市企业把握机遇、科学决策具有重要意义[k]。
PART.1 2024年港美股市场回顾
1、香港市场
（1）港股市场总结
截至2024年12月23日，港交所共迎来66家新上市公司，募资总额达876亿港元。尽管上市数量同比下降，但募资额接近翻倍，主要得益于大型IPO项目拉动。其中，中国内地企业占据90%的上市数量和97.7%的募资额，占据绝对主导地位[k]。
从行业分布看，零售、消费及科技类企业最受投资者青睐。而从IPO数量与募资规模看，工业、科技和材料类企业位居前三，合计占据88%的上市数量和90%的募资额，行业集中度显著提升[k]。
（2）港交所支持企业上市的主要举措
上市机制改革：2024年1月1日起，创业板实施改革，采用新上市资格测试，放宽对研发密集型企业的现金流要求，并提供简化转板机制。同年8月23日，港交所将已商业化特专科技公司（18C）的上市市值门槛下调20%，吸引更多创新企业，全年已有三家18C企业成功上市[k]。
审批流程优化：2024年10月18日，港交所与香港证监会联合优化新上市审批流程。对符合条件的A+H或A转H企业，可适用快速审批通道，显著提升上市效率[k]。
数字化建设推进：2024年8月16日，港交所就扩大无纸化上市制度征求市场意见，旨在提升上市流程效率与环保水平[k]。
外部政策支持：2024年4月19日，中国证监会发布5项对港合作措施，明确支持内地行业龙头企业赴港上市，助力香港巩固国际金融中心地位[k]。
2、美国市场
（1）美股市场总结
截至2024年12月24日，共有60家中企在美国上市，其中纳斯达克58家，纽交所2家，募资总额约28亿美元，IPO数量和募资额同比分别增长约50%和200%[k]。
备案通过率超过70%，高于同期赴港水平。行业分布更趋多元，零售与消费类居首，科技及TMT行业表现突出。前五大新股合计募资14.52亿美元，同比增长170%[k]。
（2）推动中企赴美上市的积极因素
新“国九条”拓宽渠道：2024年4月12日，国务院提出拓宽企业境外融资渠道，提升备案效率，加强国际监管合作[k]。
证监会十六项措施支持科技企业：4月发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》明确支持科技企业依法依规境外上市[k]。
加快备案进程：6月19日，证监会副主席方星海表示将加快对融资规模大、创新能力强企业的境外上市备案[k]。
国常会明确支持：9月18日，国务院常务会议强调支持符合条件的科技企业赴境外上市，畅通创投生态链[k]。
证监会主席表态支持：11月19日，证监会主席吴清指出将保持境外融资渠道畅通，提升备案效率[k]。
PART.2 2025年港美股市场趋势预测
1、港股市场
上市数量与融资额将上升：澳洲会计师公会预计，2025年港股IPO集资额将达1000亿至1200亿港元，新股数量增加，以TMT行业为主。预计将有4至6家募资超50亿港元的企业上市。2024年美的集团以300亿港元募资额跻身全球IPO前十，凸显港交所吸引力[k]。
内地企业赴港意愿增强：A+H及A转H趋势延续，政策便利推动更多内地优质企业赴港上市[k]。
市场吸引力提升：投资者信心回升，叠加中东资本对中国资产的长期看好，有望深化港交所与中东市场的联系，吸引中东企业选择港交所作为第二上市地[k]。
2、美股市场
科技行业IPO数量或翻倍：高盛预计，约750家优质科技企业有意赴美上市。随着大选尘埃落定及潜在的宽松监管政策出台，2025年科技类IPO活动有望显著升温，数量可能翻倍[k]。
整体市场有望继续上扬：降息预期、“特朗普2.0”政策预期等宏观因素或将推动美股上行。潜在减税与监管放松利好科技股扩张，上涨趋势或从“七巨头”向更多板块延伸[k]。
上市风险与机遇并存：尽管美股连续两年涨幅超20%，估值处于高位，但美国经济基本面强劲，企业投资回升，为上市企业创造有利环境。据路透社报道，纳斯达克有望连续第六年在IPO数量上领先纽交所[k]。
PART.3 2025年拟赴境外上市企业建议
1、深入了解目标市场
拟赴港上市企业应熟悉港交所新规，利用简化转板、快速审批等便利政策，并关注数字化流程进展。计划赴美上市企业需深入研究美国在信息披露、财务审计等方面的严格监管要求，防范合规风险[k]。
2、优化自身业务与战略规划
拟赴港企业应关注工业、科技、材料及TMT行业的集中趋势，突出核心优势以吸引投资者。赴美企业可借鉴科技行业创新模式，优化运营效率，提升竞争力[k]。
3、合理评估风险与机遇
港股虽利好频出，但仍面临市场波动与竞争加剧风险，企业需建立完善的风险管理体系。美股在上行预期下也伴随估值高位与政策不确定性，企业应合理评估自身估值，关注政策变化，及时调整策略[k]。
4、强化投资者关系管理
无论选择港股或美股，企业均应重视投资者关系。上市前制定清晰沟通策略，上市后保持透明沟通，维护企业形象与市场声誉，稳定股价，助力长期发展[k]。