近期，关于部分港股拟纳入港股通的消息引发市场关注，如地平线机器人已成功纳入，蜜雪冰城亦有望于近期进入。所谓“入通”，即港股标的被纳入港股通范围，内地投资者在开通港股通权限后即可交易。那么，不同类型的公司如何进入港股通？其纳入标准和路径有何差异？本文系统梳理五大纳入通道规则[k]

一、快速纳入通道（仅限首次上市且市值居前）

• 适用于在香港首次上市且上市首日收盘总市值位居恒生综合指数成分股前10%的公司（2023年门槛约1353亿港元，2025年初约为1500亿港元）[k]
• 不适用于二次上市（S股）、同股不同权（W股）或REITs[k]

纳入规则：符合条件的股票在上市后第10个交易日直接纳入恒生综合指数，并同步进入港股通名单[k]

典型案例：

尽管阿里巴巴、哔哩哔哩等中概股市值达标，但因注册地不在内地，无法通过此通道纳入[k]

二、常规纳入通道（按市值与流动性筛选）

1. 中大型股：新上市公司在上市季度内，只要市值进入恒生综合指数前95%，即可纳入港股通，无流动性要求[k]

纳入时间：每年6月和12月首个周五完成调整，次周一生效[k]

2. 小型股：需满足以下条件：

• 纳入恒生综合小型股指数
• 市值不低于50亿港元
• 年度成交额不低于10亿港元
• 换手率不低于0.05%（排除“僵尸股”）

名单同样于每年6月和12月公布[k]

三、A+H股通道（内地上市公司优先）

• 所有A+H股公司，无论是否在恒生综合指数中，无论市值是否低于50亿港元，均享有特殊待遇[k]
• 在港股上市满10个交易日后即可纳入港股通[k]

四、同股不同权（W股）通道（严格审核）

针对拥有超级投票权的W股公司，纳入条件包括：

• 上市满183个交易日（约6个月）
• 被纳入恒生综合指数
• 检讨时日均市值不低于200亿港元
• 最近183个交易日总成交额不低于60亿港元[k]

限制条件：W股无法通过快速通道纳入，且不得为恒生综合小型股指数成分[k]

典型案例：

五、二次上市（S股）通道（审核最严）

• 二次上市公司无法通过快速或常规通道纳入[k]
• 唯一路径：先成为恒生综合指数成分股
• 需满足：上市满6个月 + 通过指数检讨周期[k]

典型案例——阿里巴巴-SW(09988)：

• 2019年11月26日：于港交所二次上市
• 2022年2月：首次满足恒生综指纳入条件
• 2022年8月19日：正式纳入港股通（历时约2年9个月）[k]

六、纳入港股通的主要影响

• 显著提升股票流动性，尤其对中小市值公司。当前港股通南向每日额度为420亿元人民币（沪港通与深港通各210亿元），在2025年港股日均成交约2400亿港元的背景下，资金支持力度可观[k]
• 增强市场关注度与品牌曝光，有助于吸引内地投资者及机构资金配置[k]
• 需注意：纳入港股通并不意味着股价必然上涨，投资仍需理性分析[k]

七、补充说明

• 除股票外，符合条件的ETF和REITs亦可纳入港股通，反映内地与香港资本市场互联互通持续深化[k]
• 目前港股通仍存在交易限制，如内地节假日港股照常开市但无法交易，且不支持衍生品及卖空操作[k]