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撰文｜柳老师
近日，AI芯片研发商影微创新完成新一轮融资，新增尚颀资本、金石投资、毅达资本、洪泰基金、申毅投资等9名股东。而影石创新通过100%持股的一路高飞（深圳）科技有限公司悄然入局，在影微创新的持股比例约0.66%。
这说明，影石创新也出手做投资了！
资料显示，影微创新成立于2024年10月，前身为商汤科技与索尼联合成立的合资公司，后独立成为商汤全资子公司。
影微创新是一家以芯片级端侧智能解决方案为核心方向的企业，致力于通过“芯片+算法”的深度融合，将前沿AI能力，注入消费电子终端。
公司以自主研发的端侧SoC芯片为核心，构建从底层硬件到产品应用的全栈解决方案，让多模态大模型、AI影像、智能感知等AI技术突破算力桎梏，在超低功耗与超小尺寸的约束下落地产品，为消费者带来颠覆性的智能体验。
目前，影微创新拥有300人规模研发团队，硕博比例超过80%，在上海徐汇滨江、深圳南山科技园、北京理想国际、西安高新区、杭州天人大厦设立办公地点，依托各区域的产业优势与人才资源，全力推动技术创新与业务拓展，持续为客户创造更大价值。
此外，公司已与全球20+行业领军品牌共建智能芯片生态，产品覆盖消费电子、智能手机、机器人等领域，将AI影像、AI感知、多模态大模型等革命性体验送至千万终端用户。
公司有三大创新技术。第一是全栈式AI影像增强技术，影微创新长期聚焦AI对影像技术的提升，创新性融合轻量级大模型与芯片硬件架构协同设计，大幅提升AI影像画质和推理性能，重新定义影像体验；同时构建从算法、硬件到生态的全栈式技术解决方案，完美适配手机、运动相机、AR/VR眼镜等终端，助力合作伙伴打造下一代智能影像终端。
第二是具身智能大模型推理技术，影微通过多模态数据融合与算法协同创新，软件部署框架和硬件计算平台的融合优化，率先构建起从智能多模态交互到复杂物理环境感知决策的全栈式智能解决方案；助力影微在智能设备和机器人领域大脑解决方案上取得先发优势。
第三是高性能AI推理计算平台，影微高性能自研TensorBrain AI推理计算平台，基于领域优化的AI计算架构和工具链协同部署，构建针对transformer架构高效推理平台。独创的FP16/FP8/FP4端侧浮点混合精度计算、量化感知的内存压缩技术以及高吞吐的transformer近存计算架构。TensorBrain AI计算平台的性能、算力密度和能效比在业界具有显著优势，是影微图像增强和大模型推理解决方案的计算基石。
天眼查显示，公司在今年已陆续完成天使轮、天使+轮、Pre-A轮三轮融资，集结了盈峰投资、国晨创投、中芯聚源、无锡创投、弘毅投资、尚颀资本、金石投资、洪泰基金、申毅投资等多个机构的参与。
其中影石创新100%持股的一路高飞（深圳）科技有限公司对影微创新首次持股日期显示是2025年11月21日，持股比例约为0.66%。
影石创新投资影微创新的原因不难猜到，绝大可能是基于产业链协同的出发点。影微创新聚焦AI影相、AI感知等技术突破，这与影石创新所处的赛道不谋而合。据了解，影石创新还是影微创新芯片产品的重要客户，这种独特的合作模式体现了产业资本对影微创新技术实力和产品价值的高度认可。
这并非影石创新首次出手投资。
早在2024年9月，影石创新就已出手投资中高端镜头制造商融光光学，目前持股比例已达 14.87%，成为其重要股东之一。这家专注于运动相机镜头、全景镜头、高端车载镜头研发的企业，如今已成为影石创新的核心供应商之一。
从投资逻辑来看，这两笔交易凸显了刘靖康“保守且精准”的投资风格。无论是聚焦AI影像芯片的影微创新，还是深耕光学镜头的融光光学，均属于影石创新主营业务的上游关键环节，且与公司产品形成直接技术协同。这种“不熟不投、投即联动”的策略，既规避了跨界投资的风险，又通过资本纽带强化了产业链上下游的协同效应，为影石创新的技术迭代与产品升级提供了双重保障。
在智能硬件行业竞争日益激烈的当下，影石创新的 “产投联动” 模式，或许将成为科技企业构建核心竞争力的新范本。随着更多产业链投资的落地，这家科创板明星企业的生态版图，值得行业持续关注。
腾讯投资
腾讯投资成立于2008年，是腾讯集团的投资部门与核心战略部门之一，主导集团投资相关业务，投资版图遍布全球，包括科技、消费、文娱、游戏、医疗等多个领域。
腾讯投资以“直投+基金”方式进行对外投资。截至今年上半年，腾讯通过自有资本及旗下投资机构，累计投资企业超过1200家，投资资产总估值约1万亿元人民币。
腾讯的投资方式大致分为三种，对于与主业关联性强的项目主要以并购、控股的形式进行投资；对于与主业关联性中或者弱的项目以少数股东身份控股。
例如，游戏一直是腾讯的盈利大头，除了长期领先于市场的研发投入，还具备很强的游戏分发能力，所以一直保持着投资与自研并行的发展方式，对于优秀的游戏公司，往往愿意花重金进行并购。历年来，腾讯在游戏领域的直投项目有掌趣科技、Blue hole蓝洞工作室、世纪华通、飞鱼科技、柳叶刀科技等。
在2025年，腾讯将AI作为投资的核心领域，计划投入约1000亿元人民币加码AI算力基础设施建设，覆盖GPU、服务器、存储及网络设备等关键硬件布局；同时通过技术协同、资源共享等多元化合作模式，为AI创新企业赋能，加速行业生态落地。
哈勃投资
哈勃投资是华为投资控股有限公司全资持股的私募股权、创业投资基金管理机构，主要以自有资金投资，成立于2019年。
华为的投资历程主要分为两个阶段。1998年至2018年，华为这一阶段投资策略是产品投资，通过小金额并购拿下关键技术融入到自己的平台中，特别是未来几年内可能带来突破性增长的技术，主要出资主体是华为技术。
从2019年开始，由于哈勃投资出现，华为的投资策略从过去的以并购为主逐步转为注重战略投资和VC投资。聚焦硬科技方向，主要投资方向是半导体芯片行业，包括：半导体设备、半导体材料、射频芯片、存储芯片、模拟芯片等。
哈勃投资贯彻华为整体战略规划，与业务紧密结合。相当长的一段时间里，哈勃对外投资的决策权并不是掌握在投资公司自己手中，而是由和所投企业相关的业务部门决定。在很多项目中，华为的采购VP会直接参与投资的谈判，同时，一些被投企业也是华为的上游供应商。一些企业本身就和华为有业务合作，哈勃只是加深了业务合作。
例如投资灿勤科技，2019年灿勤科技成为华为的战略核心供应商，也是华为5G基站滤波器的第一大供应商，其来自华为的订单占据其营业收入的91.34%。2020年，哈勃投资通过股权转让的方式入股灿勤科技，持股比例为4.58%。
2024年数据显示，中国72.5%的存量独角兽企业背后有CVC身影，月之暗面、阶跃星辰等AI新贵的股东名单中，腾讯、阿里、美团等大厂CVC赫然在列。
在今年的世界互联网大会乌镇峰会期间，中国社会科学院大学教授江小涓表示，传统风险投资机构深陷募资困难和退出不畅的当下，企业风险投资（CVC）正在蓬勃兴起，成为驱动科技创新与产业升级的中坚力量。科创领域的资金越来越多来自产业投资，CVC的科创资金投入相比传统VC正在大幅上升。
CVC的核心优势在于“产业基因”，而不是单纯的财务投资。
芯联资本创始合伙人袁锋指出，CVC上半场的核心是“供应链投资”。例如广汽资本通过投资中创新航、地平线等企业，累计带动300亿订单落地，既解决了“缺芯少电”的卡脖子问题，又提升了供应链稳定性。
而进入下半场，CVC需要进一步升级为“生态圈投资”，承担企业创新触角的角色，推动企业往前瞻领域去研发，帮助企业搭建生态圈、筑牢护城河，并且确保财务回报不缺位；同时通过研发创新来强化下游终端的竞争壁垒，以此能力来投资与链接下游新兴产业的稀缺标的，形成上下联动的投资闭环。
CVC的爆发离不开政策与资本的双重加持。2024年，多地相继出台政策，鼓励链主企业设立CVC基金，推动产业链上下游协同创新。且CVC以自有资金为主，不受募资周期限制，能够践行“耐心资本”，更愿意投早、投小、投长期，对科技创新项目的包容度远高于传统VC。
在主业增长放缓的背景下，CVC成为企业开辟第二增长曲线的重要路径。以2024年为例，中国CVC共参与了1027起投资事件，占全年一级市场总投资事件的13.8%；而在当年新诞生的20家独角兽中，超过一半（11家）背后都有CVC的身影，命中率高达55%。这些投资不仅为企业带来可观的财务回报，更通过资本运作提升了资产规模与市场估值。
创投生态处于深度调整期，CVC却走出了一条差异化的稳健路径，以长期主义为基石，以场景赋能为抓手，拒绝盲目追风口，聚焦生态内部技术落地，让每一笔投资都与企业战略同频共振。这份超越短期回报的耐心，以及对生态价值的极致聚焦，正是CVC区别于传统VC的战略护城河。
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