内存市场崩掉的那一天
“十一月初，我买了一套 32GB 的 DDR5 内存，准备用在 Minisforum BD790i X3D 主板上。三周后，同款内存标价已涨至 330 美元，涨幅达 156%。按此趋势，到圣诞节时，仅内存成本可能就超过整台 Zen 4 X3D 平台。”Moore’s Law Is Dead 作者 Tom 如此描述当前内存市场的异常波动。
他指出，这一现象并非个例。多位行业消息源证实，目前内存采购极度困难：有厂商向零售商反向求购库存，整机厂商下单后被告知交付时间预计为 2026 年 12 月。TrendForce 预测 DRAM 价格将上涨 8% 至 13%，Counterpoint 的预测更为激进。
Tom 认为，此次危机由三大因素叠加所致：
- OpenAI 两笔大规模 DRAM 采购打乱市场预期；
- 交易高度保密且规模空前，引发全行业恐慌性囤货；
- 市场本身缺乏安全库存，抗风险能力几近归零。
瞬间恐慌：信息真空下的连锁反应
假设你是云服务商或 OEM 厂商的采购负责人，2025 年 10 月 1 日清晨得知 OpenAI 已秘密锁定大量 DRAM 资源，而你此前毫无知情——这不仅是供应问题，更是信任危机。
更令人震惊的是，连三星、SK 海力士等主要供应商也未互相通气。这种突发性、隐蔽性和强势操作迅速在业内引发连锁反应：
- 各方担忧后续是否还有未披露的大额交易；
- 供应商不再预警，未来可能彻底断供；
- 竞争对手已开始抢购，迟一步或将面临长期缺货。
于是，各大企业纷纷出手抢夺剩余库存，目的不再是扩张产能，而是生存自保。而这一切发生在一个本就毫无缓冲的市场环境中。
市场为何毫无缓冲？
通常，DRAM 市场具备多重缓冲机制：安全库存、晶圆产能预留、旧设备转售支持低端产品生产。但 2025 年这些机制全面失效，原因如下：
- 关税政策频繁变动：美国与亚洲间关税每周调整，企业为规避“关税陷阱”主动削减库存，导致安全储备被清空；
- 价格持续下跌抑制采购意愿：整个夏季 RAM 价格不断走低，买家普遍持观望态度，进一步压降库存水平；
- 二级产能停滞：韩国大厂因担忧地缘风险，停止向与中国相关的 OEM 出售旧产线设备，导致低端市场无法承接产能转移，整体供给陷入僵局。
当市场处于极度脆弱状态时，OpenAI 的集中采购成为压垮供应链的最后一根稻草。
人为制造的“稀缺”：原始晶圆的秘密收购
最引人关注的事实是：OpenAI 并未采购成品内存条，而是直接购买了未切割、未封装的原始 DRAM 晶圆。这些晶圆甚至尚未确定最终用途——是用于标准 DDR5 还是 HBM 尚不明确，极有可能正被囤积于仓库中。
此举相当于从源头抽离关键资源，使其他厂商无法获取原材料。结合以下几点，难以排除其战略意图：
- 与三星、SK 海力士签署最高级别保密协议；
- 采购对象为无法立即使用的原始材料；
- 无迹象显示其具备快速加工与投产能力；
- 大量晶圆被长期锁定，实质减少市场可供应量。
在算力竞争白热化的背景下，DRAM 已成为训练与推理扩展的核心瓶颈。通过控制上游资源限制对手发展，已成为现实可行的竞争策略。过去 18 个月，Anthropic、Meta、xAI、Google 等公司加速追赶，OpenAI 或正借此延缓竞争压力。
Tom 最后呼吁更多人关注并调查 OpenAI 当前动向：“已有渠道透露其仍在收购生产设备，但在缺乏确凿证据的情况下，这一话题仍显敏感。希望有人能挺身而出，揭示真相。”
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