当地时间9月17日，美联储在最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%。这是自2024年12月以来的首次降息，标志着货币政策转向宽松周期的开始。
就业数据疲软促成降息决策
此次降息决定主要基于美国近几个月新增就业远低于预期的经济表现。市场普遍预期，在今年十月底和十二月初的最后两次美联储政策会议上，可能还会进行类似幅度的降息。
市场反应：美股冲高回落
降息宣布后，美股市场出现典型"买预期，卖事实"行情。三大指数短线拉升后迅速回落，截至发稿，标准普尔500指数回吐全部涨幅转为下跌，纳斯达克指数跌幅扩大至0.5%，道琼斯指数涨幅收窄至0.8%。
外汇市场方面，美元指数跌破7月初低点，至96.22水平，创2022年2月以来新低。
未来利率路径：长期宽松展望
美联储预测中值显示，2025年将再降息50个基点，2026年和2027年将各降息25个基点。官员们对联邦基金利率的预期中值分别为：2025年底3.6%，2026年底3.4%，2027年底3.1%。
内部存在分歧：理事支持更激进降息
值得注意的是，新任美联储理事米兰在本次会议上投下异议票，支持降息50个基点。米兰是特朗普提名的美联储理事，于9月15日刚获参议院批准出任，在本次会议中拥有表决权。
特朗普"大幅降息"预言落空
对于此次降息幅度，美国总统特朗普似乎并不满意。9月14日，特朗普对记者表示，他预计美联储将宣布"大幅降息"。此前，他还在其社交平台"真实社交"上发文，称美国"没有通胀"，美联储"必须立刻大幅降息"，并批评美联储主席鲍威尔"毫无头绪"。
白宫贸易顾问纳瓦罗更是直言，美联储利率至少高出100个基点，应该本次降息50个基点，下次会议再降息50个基点。
美联储降息的全球影响
美联储降息意味着全球最大经济体开启货币宽松周期，将产生多方面影响：
流动性提升：增加市场货币供应量，降低个人和企业贷款利率
股市提振：提升市场流动性和风险偏好，对股市产生正面影响
商品价格：美元走弱通常提振以美元计价的黄金、原油等商品价格
新兴市场：缓解新兴市场债务压力，吸引国际资本流入
对中国资产的影响展望
前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平，但仍有一定宽松空间，如下调LPR和MLF利率，或通过降准释放流动性。这可能对A股市场形成提振，推动市场出现第二波上攻行情。
东方财富证券陈果团队研报指出，复盘2000年来5轮美联储降息周期，A股和港股在结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业。AI算力/半导体、创新药、恒生科技/港股互联网、固态电池、机器人等板块有望继续受益。若我国货币政策跟进宽松，非银金融也值得关注。
债市方面，分析师白雪认为，美联储降息将缓解中美利差压力，有望吸引外资增持人民币债券，特别是国债和政策性金融债。在全球低利率环境下，中国债券的配置价值将进一步凸显。
汇率方面，伴随美联储降息以及特朗普政府关税政策对美国经济的冲击逐步显现，美元指数还将承受下行压力，这将为人民币带来升值动能。预计人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险都不大。
此次美联储降息可能成为全球市场的关键转折点，为"金九银十"行情提供助力。