导语
随着香港证监会（SFC）于2023年6月正式实施《虚拟资产交易平台指引》，传统券商通过牌照升级进军数字资产领域已成趋势。截至2025年7月9日，香港共有42家持牌/过渡期虚拟资产服务机构，其中12家持牌券商及2家券商关联交易所获准面向专业投资者提供服务。本文基于SFC最新披露数据及机构动态，深度解析券商系虚拟资产服务布局。
一、正式持牌券商：12家机构完成牌照升级
（均持有SFC第1类（证券交易）、第7类（自动化交易）牌照升级资格）
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| 富途证券 |
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关键限制：所有服务仅面向专业投资者（个人流动资产≥800万港币/机构资产≥4000万港币）
二、券商系独立交易所：持VATP牌照的关联平台
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| PantherTrade |
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| YAX (HK) |
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三、冲刺牌照的券商队列：5家机构加速布局
国金证券香港：已组建跨境合规团队，预计2025Q3递交申请
华泰国际：完成多链钱包开发（兼容以太坊/Solana/Bitcoin Layer2）
招商证券国际：与持牌托管商First Digital Trust共建清算网络
中信里昂证券（新增）：启动内部合规评估，覆盖代币化证券发行
广发证券香港（新增）：获集团10亿港元专项基金支持牌照申请
四、行业洗牌：退出者与过渡期机构
▶ 已退出香港市场
Huobi HK（2024Q4退出）：转向阿布扎比全球市场（ADGM）OKX HK（2025Q1撤回）：重心转移至新加坡MAS牌照申请Bybit/Bitgetx/BitMEX：全面终止香港业务
▶ “被当作获发牌”机构（过渡期）
代表平台：Accumulus（瑞波生态合作方）、Crypto.com、Gate.HK
合规要求：须在限期内通过PoR储备金审计+反洗钱系统改造
五、监管风向与市场趋势
牌照审核收紧：2025年Q2起SFC要求申请人提交穿透式股东审查报告
技术合规升级：
强制按月提交冷钱包储备金证明（Merkle Tree-PoR）
交易系统需通过ISO 27001信息安全认证
零售开放路线图：
2026年Q1拟试点低波动性资产（如比特币/以太坊现货ETF）向零售开放
个人投资者准入资产门槛或设定为50万港币
数据溯源声明：
本文核心牌照信息援引自香港证监会官网《Virtual Asset Trading Platform List》（2025年7月9日更新），业务细节综合彭博、证券时报等权威媒体报道。市场预测基于SFC《虚拟资产发展框架中期检讨》公开文件。
结语
香港正通过清晰的合规路径吸引传统金融机构入场，券商系平台凭借存量客户信任与综合服务能力，逐步成为虚拟资产市场的新生中坚力量。随着更多中资券商加入战局，专业投资者服务的同质化竞争或将推动交易费率与产品创新的新一轮变革。
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