一、主要看点
1. 公司简介
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核心业务：公司专注于特种玻璃纤维及其制品、玻璃纤维增强复合材料的研发、制造与销售，产品广泛应用于新能源、电子电器、人工智能等领域。 -
主要产品：2024年年报显示，公司主要产品为玻璃纤维及制品（49.82%）、玻璃钢制品（45.90%）和其他业务收入等。 -
概念题材：公司涉及的概念包括：玻璃纤维、比亚迪概念、特种玻璃等。 -
历史收益：历史5年综合收益率为 16.27%，其中股息收益率为 0.96%，业绩增长带来的收益率为 22.72%，估值提升带来的收益率为 -6.92%。
2. 最新业绩
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收入增长：公司2025年一季度营业总收入同比 6.98%，环比 -44.32%；净利润同比 84.89%，环比 538.45%。 -
利润归因：净利润增幅高于营业总收入增幅，高 77.91%。其中毛利率由 25.97% 增大至 29.95%，使净利润多增长 130.96%；所得税费用 / 营业总收入由 3.82% 减小至 2.13%，使净利润多增长 55.85%；管理费用率由 8.51% 增大至 11.17%，使净利润少增长 87.62%。
3. 市场交易
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换手率：公司最新换手率为 2.79%，百分位为 68.05%；玻璃玻纤行业平均换手率为 6.75%，百分位为 2.07%。 -
股东户数：最新股东户数为 4.11万户，较2019年09月20日公布的最高点 6.98万户变动了 -41.14%。 -
北上资金：公司最新北上资金A股流通股本占比为 0.20%，处于 29.26% 的分位点；玻璃玻纤行业北上资金持仓占比为 1.27%，历史分位点为 81.53%。 -
机构调研：公司近 3 个月接受机构调研 0 次。
4. 市场估值
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市盈率（TTM）：公司最新市盈率为 120.16，低于历史上 53.78% 的交易日；玻璃玻纤行业平均市盈率为 28.22，历史分位点为 46.17%。 -
市净率（MRQ）：公司最新市净率为 4.00，低于历史上 53.24% 的交易日；玻璃玻纤行业平均市净率为 1.73，历史分位点为 8.61%。 -
市销率（TTM）：公司最新市销率为 3.09，低于历史上 54.65% 的交易日；玻璃玻纤行业平均市销率为 1.83，历史分位点为 13.45%。
5. 业绩预测
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前瞻预测：公司2025年半年报收入前瞻值为 8.93%，2025年一季报实际收入增长率为 6.98%。 -
机构预测：公司没有查询到机构预测数据。
6. 大事件
信息披露
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公司预计于2025年08月28日发布2025年半年报
二、结论
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公司专注于特种玻璃纤维及其制品的研发、制造与销售，产品广泛应用于新能源、电子电器、人工智能等领域。尽管公司在玻璃纤维及玻璃钢制品领域具有技术优势和市场份额，但2024年业绩表现不佳，营业收入同比下降17.22%，净利润同比下降23.85%。公司面临的主要挑战包括营业外支出增加、毛利率下降以及资产减值损失波动。市场交易方面，公司换手率较高，但股东户数大幅减少，北上资金持股比例较低。估值方面，公司市盈率、市净率和市销率均高于行业平均水平，显示其估值相对较高。未来，公司计划通过技术与管理提升，提高产品性价比，目标2025年营业收入达到16亿元。总体来看，公司在行业内具有一定的竞争力，但需关注其财务健康和盈利能力改善情况。
三、业务分析
1. 核心业务
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公司专注于特种玻璃纤维及其制品、玻璃纤维增强复合材料的研发、制造与销售，产品广泛应用于新能源、电子电器、人工智能等领域。
2. 产品分析
玻璃纤维及制品
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应用场景：玻璃纤维具有轻质高强、绝缘性好、耐热性强等特性，广泛应用于交通运输、建材、家电、环保等领域。公司产品在种类、质量、规模上处于国内领先水平。 -
收入规模：2024年年报显示，玻璃纤维及制品业务收入为 7.09亿，占营业总收入比例为 49.82%，同比变动为 -9.08%。
玻璃钢制品
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应用场景：玻璃钢制品主要用于建筑、汽车、风电等领域，具有高强度、耐腐蚀等特性。公司在玻璃钢制品领域拥有丰富的生产经验和技术积累。 -
收入规模：2024年年报显示，玻璃钢制品业务收入为 6.53亿，占营业总收入比例为 45.90%，同比变动为 -23.87%。
3. 概念分析
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玻璃纤维：公司从事的主要业务为：玻璃纤维深加工制品、玻璃纤维复合材料以及高性能玻璃纤维、高性能玻璃纤维增强基材的研发、制造和销售。 -
比亚迪概念：2022年12月13日公司互动：已经是比亚迪新能源汽车用材料的供应商，且会在乘用车电池护板，乘用车碳纤维制品等方面有供给。 -
特种玻璃：HSC玻璃纤维是公司自行研发的具有自主知识产权的具有显著高强度低成本特征的高性能特种玻璃纤维，该产品填补国内空白，技术水平达到国内领先水平。
4. 市场分析
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玻璃纤维及其制品作为战略性新材料，下游应用市场规模具备长期成长性。传统市场如汽车、风电、电子等领域需求稳定，新能源、安全防护、绿色建材等新兴市场正在逐步成长。
5. 竞争分析
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行业内骨干企业通过产能调控和产品结构优化逐步走出恶性竞争，但部分中小企业在房地产等细分市场需求收缩和同质化竞争中陷入困境。公司通过技术创新和产品优化保持竞争优势。
6. 风险与挑战
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公司面临管理风险、汇率和关税风险。通过加强人员培养、管理信息化、科技创新等措施应对这些风险。
7. 未来展望
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公司将继续聚焦特种玻璃纤维、玻纤深加工制品及复合材料领域，通过技术与管理提升，不断提高产品性价比。2025年经营目标为营业收入16亿元。
8. 总结（SWOT分析）
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优势分析：公司在玻璃纤维及其深加工制品、复合材料制品领域具有产业优势、技术平台与产品优势、专利优势、资源优势、核心管理团队优势和品牌优势。 -
劣势分析：公司人才队伍结构有待优化，技术持续创新能力不足，信息化管理水平有待提升。 -
机会分析：玻璃纤维及其制品下游应用市场规模具备长期成长性，新能源、安全防护、绿色建材等新兴市场正在逐步成长。 -
威胁分析：市场竞争加剧，汇率和关税波动可能对公司经营造成影响。
四、财务分析
1. 历史收益分析
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收益区间：从 2019-05-06 到 2024-07-26，综合收益率为 16.27%。 -
因子变动：股票价格从 7.21 到 4.26 ，摊薄ROE从 2.07% 到 3.60%，市净率从 2.67 到 2.57。 -
收益归因：分红不投资收益率为 16.77%，其中股息收益率为 0.96%，股票价值收益率为 15.81%：22.72% 来自业绩增长，-6.92% 来自估值提升。
2. 长期历史增长
收入增长
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近5年营业总收入从 9.84亿增长至 14.23亿，增长了 44.60%，年化复合变动率 7.66%。 -
历史5年数据显示，公司的营业总收入呈波动趋势，历年同比变动为：69.73%、-10.36%、-3.70%、19.22%、-17.22%。 -
近5年人均营业总收入从 48.11万变为 45.66万。
利润增长
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近5年归母净利润从 2802.19万增长至 2954.63万，增长了 5.44%，年化复合变动率 1.07%。 -
历史5年数据显示，公司的归母净利润呈波动趋势，历年同比变动为：23.17%、19.72%、-11.76%、6.41%、-23.85%。 -
近5年人均归母净利润从 1.37万变为 9477.55。
利润率
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近5年毛利率从 25.77% 变为 25.88%。 -
历史5年数据显示，公司的毛利率呈波动趋势，历年数据为：17.73%、23.00%、22.97%、23.91%、25.88%。 -
近5年归母净利率从 2.85% 变为 2.08%。 -
近3年数据显示，公司的归母净利率呈下降趋势，平均数据为 2.29%。
ROE
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近5年加权ROE从 3.07% 变为 2.71%。 -
近3年数据显示，公司的加权ROE呈下降趋势，平均数据为 3.27%。
营业周期
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近5年净营业周期从 105.11天变为 62.36天。 -
历史5年数据显示，公司的净营业周期呈波动趋势，历年数据为：38.05、31.32、60.07、57.15、62.36。
现金流
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近5年收现比从 72.44% 变为 65.13%。 -
历史5年数据显示，公司的收现比呈波动趋势，历年数据为：58.85%、58.85%、59.36%、56.92%、65.13%。 -
近5年净现比从 782.02% 变为 571.36%。 -
近3年数据显示，公司的净现比呈增长趋势，平均数据为 345.05%。
3. 中期利润增长
最近年度
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增长介绍：2024年年报营业总收入为 14.23亿，同比 -17.22%；净利润为 2954.63万，同比 -23.85%。 -
净利润下降，与营业总收入增幅相差 6.62%。其中营业外支出 / 营业总收入由 0.12% 增大至 2.17%，使净利润少增长 75.28%；管理费用率由 6.88% 增大至 7.94%，使净利润少增长 38.60%；毛利率由 23.91% 增大至 25.88%，使净利润多增长 72.42%。
最近报告期
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增长介绍：2025年一季报营业总收入为 2.93亿，同比 6.98%；净利润为 1643.64万，同比 84.89%。 -
净利润增幅高于营业总收入增幅，高 77.91%。其中毛利率由 25.97% 增大至 29.95%，使净利润多增长 130.96%；所得税费用 / 营业总收入由 3.82% 减小至 2.13%，使净利润多增长 55.85%；管理费用率由 8.51% 增大至 11.17%，使净利润少增长 87.62%。
4. 近期单季度增长
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收入单季度：2025年一季度营业总收入为 2.93亿，同比 6.98%，环比 -44.32%。 -
利润单季度：2025年一季度净利润为 1643.64万，同比 84.89%，环比 538.45%。 -
毛利率单季度：2025年一季度毛利率为 29.95%，同比 15.30%。
五、交易分析
1. 主要股东
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江苏九鼎集团有限公司最新持股比例为 18.72%，上市时持股比例为 50.34%，变动 -31.62%。 -
青岛海控投资控股有限公司最新持股比例为 10.40%。 -
顾清波最新持股比例为 10.15%，上市时持股比例为 4.45%，变动 5.70%。
2. 股东户数
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最新公布的股东户数为 4.11万户，较2019年09月20日公布的最高点 6.98万户变动了 -41.14%。
3. 机构持股
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最新公布的机构流通股占比为 39.42%；2015年06月30日公布的最高，为 60.76%。
4. 北上资金
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最新公布的北上资金占比为 0.20% 处于 29.26% 的分位点；2023年11月22日公布的最高，为 1.87%。
5. 换手率
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公司最新换手率为 2.79%，百分位为 68.05%。 -
玻璃玻纤行业平均换手率为 6.75%，百分位为 2.07%。
6. 涨跌幅
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公司最新价格为 6.84，当日涨跌幅 1.94%。 -
今年累计涨跌幅为 31.81%，上市后累计涨跌幅为 395.74%。
7. 股份限制
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公司总股本为 6.52亿股，A股流通股本为 6.00亿股，占比 92.10%。 -
江苏九鼎集团有限公司、顾清波、西安正威新材料有限公司等股东质押 6751.40万股，占A股流通股本比例为 11.25%。
六、估值分析
1 总市值
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公司总市值为 44.57亿，流通市值为 41.05亿。 -
玻璃玻纤行业平均总市值为 122.32亿，平均流通市值为 108.15亿。
2 市盈率（TTM）
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公司最新市盈率为 120.16，低于历史上 53.78% 的交易日。 -
玻璃玻纤行业平均市盈率为 28.22，历史分位点为 46.17%。
3 市净率（MRQ）
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公司最新市净率为 4.00，低于历史上 53.24% 的交易日。 -
玻璃玻纤行业平均市净率为 1.73，历史分位点为 8.61%。
4 市销率（TTM）
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公司最新市销率为 3.09，低于历史上 54.65% 的交易日。 -
玻璃玻纤行业平均市销率为 1.83，历史分位点为 13.45%。
七、未来评估
1. 前瞻指标
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公司2025年半年报收入前瞻值为 8.93%，2025年一季报实际收入增长率为 6.98%。
本文数据来自公开披露，不涉及任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。