我接触财务这么多年，总是会听到同行朋友问这几个问题：

“公司账上就是没钱，为什么应收账款总是越积越多？”

“明明业务在增长，为什么短期的债务压力大到让人喘不过气？”

“搞不清公司到底欠了多少债，这些债务什么时候会到期？”

这些问题说白了，就是忽略了资产负债表!

我一直强调，在进行财务分析时，不要总是盯着利润表看，光知道公司赚了多少钱是很狭隘的，更要看到公司的资产负债情况，不然资金流到哪里被卡了都说不上来，那还怎么谈未来发展和做正确的决策呢？

下面我就来给大家好好讲讲资产负债表，让你了解做分析时可能会忽略的地方。

资产负债表最核心、也最精妙的地方就在于一个永恒的公式：

资产=负债＋所有者权益

这个公式为什么必须平衡？用过来人的经验告诉你，这背后是资源的来源和去向的必然关系。

公司所有的钱（资源），无外乎两个来源：一是从外面借来的（这就是负债），二是股东自己投入和赚了钱留下来的（这就是所有者权益）。这些钱转化成了各种形态，比如设备、存货、现金等，这就是资产。所以，来源（负债+权益）必然等于去向（资产），天经地义。

现在，我们把这公式的两边拆开来看。

01

资产

左边是资产，说白了就是公司认为能给自己带来经济好处的东西。它不是胡乱摆放的，而是按照变现的难易程度从上到下排列，这叫流动性排列。

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1. 流动资产：就是在一年内或一个正常营业周期内，能够很快变成现金或者直接被消耗掉的资产。主要包括：
• 货币资金：就是公司手里的现金、银行存款等。
• 应收账款：货卖出去了，钱还没收回来，是客户欠公司的钱。听着是不是很熟？这部分如果太多，风险就大。
• 存货：包括原材料、正在生产的产品、还没卖出去的产成品。
• 预付款项：钱先付出去了，但货或服务还没收到。
2. 非流动资产：是指那些为公司长期服务，不太准备在短期内卖掉或变现的资产。
• 固定资产：比如土地、厂房、机器设备。这些是公司生产的硬实力，其价值会通过“折旧”的形式逐年减少。
• 无形资产：比如专利权、商标权、软件等。
• 长期股权投资：公司投给别的企业，准备长期持有的股权。

02

负债和所有者权益

右边解释了公司的钱是从哪儿来的。

1. 负债——借来的钱
   负债，就是公司对外部的债务，是未来需要偿还的经济义务。和资产一样，它也按偿还的紧急程度排列。
• 流动负债：需要在一年内偿还的债务。
• 短期借款：从银行等机构借入，一年内要到期的贷款。
• 应付账款：采购了原材料或商品，还没给供应商付钱。
• 预收款项：客户预付了钱，但公司还没提供产品或服务。
• 非流动负债：偿还期在一年以上的长期债务。
• 长期借款：从银行借的期限超过一年的贷款。
• 应付债券：公司向社会公开发行的债券。
2. 所有者权益——真正属于自己的钱
   这部分，是总资产减去总负债后，真正属于股东的净财富。
• 实收资本（或股本）：股东最初投入公司的本金。
• 资本公积：投资者投入的超出股本的部分。
• 盈余公积：公司从净利润中留下来、法律强制不能全部分掉的钱，用于公司再发展。
• 未分配利润：公司历年赚来的钱，在扣除了各种税费、分红、盈余公积后，剩下的、可以自由支配的利润。这是公司内源性生长的最关键体现！

我一直强调，你要把右边看作“资金来源”，左边看作“资金占用”。这个平衡关系，是你理解一切财务分析的基石。

那么，了解了它的整体结构之后，我们该如何解读这些数字背后的含义呢？这正是我们接下来要深入探讨的。

光知道结构还不够，关键是要能从这些数字里读出公司的健康状况。下面这几个核心指标，用过来人的经验告诉你，是你必须要掌握的。

01

资产负债率=总负债÷总资产

这个指标衡量的是公司的杠杆水平，或者说依赖借钱经营的程度。

• 怎么理解？ 比如这里的资产负债率是62%，就意味着公司的总资产里，有62%是借来的，只有38%是真正属于自己的。
• 怎样算健康？ 这没有绝对标准，因行业而异。但一般来说：
• 比率过高（比如超过70%），说明公司负债沉重，利息压力大，偿债风险高。
• 比率过低（比如低于20%），可能说明公司经营保守，不善于利用财务杠杆。
• 你需要做的是，和同行业的其他公司进行比较，观察该公司这个比率的历史变化趋势。是越来越稳健，还是杠杆越加越高？

02

流动比率、速动比率

这两个指标专门用来检验公司能否还得起短期内要到期的债务。

• 流动比率=流动资产÷流动负债
• 这个比率大于1，说明公司的短期可变现资产能够覆盖短期债务；如果小于1，就很危险了。
• 速动比率= (流动资产-存货)÷流动负债
• 为什么要把存货扣除？你想，公司遇到紧急情况需要还债时，存货可能是最难立刻变现的，所以速动比率是更严格、更谨慎的测试。

03

净资产（所有者权益）

我反复强调，你要真正关心的，是所有者权益这一块，尤其是其中的“未分配利润”。

• 它代表什么？ 它代表了公司靠自身主业经营，实实在在积累下来的家底。一个公司，如果净资产逐年稳定增长，特别是靠未分配利润的增长带动，说明它的内生造血能力非常强。反之，如果净资产常年不变甚至萎缩，你就要打一个大大的问号了。

说到这里，你可能会想，知道这些指标固然好，但为什么这张表有如此重要的地位呢？它和利润表又是什么关系？

三、资产负债表的重要性

你可能会问，利润表不是更直接地反映赚钱能力吗？为什么要如此看重资产负债表？

首先，资产负债表揭示的是财务体质和风险。 利润表就像一个人的收入证明，显示他今年赚了多少钱，而资产负债表则是他的全副身家清单，清楚列明了他名下有多少房产、存款，又背负了多少房贷、车贷。一个公司可以通过一些手段在短期内美化利润，但构筑一个坚实、干净的资产负债表，需要长年累月的诚信经营和审慎管理。因此，资产负债表更能反映一家公司的管理质量和抗风险能力。

其次，它是经营决策的导航图。 公司的管理层通过分析资产负债表，能清楚地知道：

• 钱主要压在哪个环节了？是存货还是应收账款？从而采取措施去库存、催收款。
• 当前的资本结构是否合理？负债成本是否过高？是否需要调整融资策略？
• 还有多少闲置资金可以用于再投资？未来的扩张空间有多大？

最后，对于投资者和债权人来说，它是安全垫和预警器。 银行借钱给你，会看你的资产负债率；投资者买你的股票，会关心你的净资产回报率。

一个坚实的资产负债表，是公司能够穿越经济周期、活下去的根本保证：在经济不好的时候，那些高杠杆的公司会最先倒下，而家底厚、现金多的公司却能熬过冬天。

所以说，利润表告诉你公司跑得有多快，而资产负债表告诉你公司跑得稳不稳、还能跑多远。你懂我意思吗？

总而言之，在解读资产负债表时，要抓住资产负债率看长期风险，抓住流动、速动比率看短期健康，抓住净资产的变化看真实成长。最重要的是，要学会看趋势，在动态中发现问题。

不如就从今天开始，在你拿到一份财报时，尝试分析它的资产质量、负债结构和权益的变动趋势，试着来分析公司的未来发展情况，能采取什么举措。

一定要记住，要把你学到的知识成分发挥到实践中去。