美股2025年因AI概念强劲驱动整体上扬：标普500指数年内涨17.1%，逼近历史高点；纳斯达克指数涨22.3%；道琼斯工业指数涨13.2%。
英伟达作为AI龙头股，股价年内上涨近32%，稳居全球市值第一上市公司[2]；但涨幅远低于两家美国一元店上市企业——Dollar Tree涨60%、Dollar General涨75%[3]。
最新财报显示：Dollar General第三季度同店销售额增长2.5%，Dollar Tree增长4.2%；而零售巨头Target同期同店销售额下降3.8%[4]。
K型经济下的美国消费分化
一元店业绩爆发，折射出美国消费能力结构性承压。经济学家早前指出，美国经济呈现“K型复苏”特征：高收入群体消费持续扩张，低收入家庭则面临更大生活压力[5]。
Dollar Tree披露，其客户基数在原有1亿基础上新增300万，CEO Michael Creedon表示客流显著上升[6]。新增顾客中，60%来自年收入超10万美元的高收入家庭，30%来自年收入6万–10万美元的中等收入家庭，其余为年收入低于6万美元的低收入家庭[7]。
高收入人群涌入一元店，凸显消费降级趋势；与此同时，低收入家庭对一元店依赖度进一步加深——其第三季度平均支出增速是高收入家庭的两倍以上[8]。
Dollar General CEO Todd Vasos指出，核心客户购物频次上升，但单次购买商品数量减少，反映出消费预算持续收紧[9]。