利弗莫尔投资逻辑：聚焦可持续稀缺性资产
利弗莫尔投资成功的核心，在于买入兼具稀缺性与稀缺性可持续性的资产——这类资产不仅流动性极强（0久期），还能持续升值。这一理念与景气度投资、戴维斯双击理论、查理·芒格的“护城河”思想及霍华德·马克斯的周期价值判断高度一致。
Labubu火爆背后的产业逻辑
近年期货市场活跃度显著下降，主因产业链整体处于通缩状态，毛利率趋近于零，产业资本面临生存压力；为稳住市场主体，政策重心向产业端倾斜，导致金融资本难以获取稳定收益。
Labubu为何例外？高毛利+强金融化双驱动
Labubu凭借堪比茅台的高毛利率与高度金融化运作，成为泡泡玛特增长关键。其成功源于三大支柱：
1. 顶尖设计师资源形成创作壁垒；
2. 推出限量款构建稀缺感，激活盲盒二级市场，使品牌实质承担“盲盒交易所”功能；
3. 大众爆款不限量铺货，最大化收割品牌溢价与从众消费效应。
黄牛即金融资本：追逐确定性供需缺口
Labubu产业链的高毛利保障了产业与金融资本的利润共享，避免了传统工业品期货市场“无利可图”的困局。本质仍回归到一个核心指标：行业毛利率。这也印证了期货行业量化策略中常见的马太效应——投机资本天然倾向供需缺口最明确、稀缺性可持续的领域。
重要提醒：稀缺性不可永续
须谨记：所有稀缺性均有消退临界点。投资者应在稀缺性尚未消失前及时退出。真正优质的稀缺性资产，兼具即时变现能力（0久期）与供不应求带来的持续升值潜力。