A. 市场观点
一、宏观流动性
货币流动性改善。美联储官员对美国劳动力市场的最新疲软迹象表达了新的担忧，增强了市场对美联储最早在9月降息的预期。尽管美股在8月继续上涨，但市场内部关键支撑力量的散户买盘正显现出减弱迹象，9月的风险正在悄然集结。加密市场跟随美股走弱。
二、全市场行情
市值排名前300涨幅榜：
本周 BTC 下跌，山寨普跌，庄股横行。市场主线围绕 ETH 系。
涨幅前5 |
涨幅 |
跌幅前5 |
跌幅 |
MYX |
1600% |
FRAX |
20% |
M |
60% |
PI |
20% |
REKT |
30% |
WEMIX |
20% |
PUMP |
20% |
SUPER |
20% |
TOSHI |
20% |
MOG |
20% |
ETH：ETH/BTC 汇率走强。美股 BMNR 持有30亿美元 ETH，成为最大金库。
PROVE：是 ZK 零知识证明的云计算平台，上韩国所大涨。
MYX：是链上合约交易所，国人团队操盘，逼空大涨几十倍。
三、链上数据
BTC 在价格新高后走势犹豫不决。短期持有者的盈利能力下降，ETF 资金流已转为负值，这是自25年4月以来的最大流出量。市场融资利率回落，预示短期内上涨信心减弱。
稳定币供应量持续增长1%。
机构资金15周以来首次净流出，ETH 继续资金流入。
长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌
四、期货行情
期货资金费率：本周费率0.01%正常。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。
期货持仓量：本周 BTC 持仓量开始下降，市场主力资金撤退。
期货多空比：1.1，市场情绪中性。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐惧，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。
五、现货行情
BTC 本周弱势波动，统治率下降了5%至61%。回首7月，加密货币整体市值上涨13%，得益于机构资金需求的不断增长。以ETH 为首的山寨币表现优异，ETH 现货 ETF 连续20天录得创纪录的净流入。美国众议院通过了天才法案，该法案旨在规范稳定币，并由特朗普总统签署成为法律。
B、稳定币与RWA
一、稳定币板块
香港或把首批稳定币牌照范围缩小为三到四家
据财新网报道，香港或把首批稳定币牌照范围缩小为三到四家，香港金管局在和中国央行的沟通中意识到，双方在监管备忘录的架构下，主要监管责任与风险集中于香港金管局。多家中资银行在港分行及中资券商在港分支机构对参与香港合规稳定币业务跃跃欲试，包括中银香港、交银香港、建设银行（亚洲）、信银国际、国泰君安国际等，涉及稳定币发行、托管等业务。
此外，一位内部人士在接受稳定币相关采访时表示，我国目前还没有在全球有影响力的公链。另一位内部人士则建议，国家级主干公链应由央国企主导建设，行业级公链建设可开放市场竞争。
美 SEC 更新美元稳定币会计规则员工指南，部分稳定币可视为「现金等价物」
据彭博社报道，美国证券交易委员会（SEC）已更新关于稳定币会计规则的工作人员指南。新指南的核心内容包括：若与美元挂钩的稳定币具备有保障的赎回机制，且其价值稳定性与另一类资产挂钩，则可能被归类为「现金等价物」。此前，今年 4 月 SEC 曾表示，「涵盖的」的美元稳定币不被视为证券，并确认从事稳定币发行和赎回业务的实体无需就此类活动向该机构注册。
Coinbase与PayPal坚持发放稳定币奖励，回应《GENIUS法案》监管争议
据报道，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在上周四的财报电话会议上表示，公司将继续向用户发放 USDC 持有奖励，并称该计划是吸引用户的重要差异化优势。尽管《GENIUS 法案》禁止稳定币发行方支付利息或收益，Armstrong 澄清称：「我们不是发行方，支付的也不是利息，而是奖励」。Coinbase 目前向美国用户提供的 USDC 存款年化收益率为 4.1%。
该法案仅针对发行方，如 USDC 的发行方 Circle，而未禁止交易平台提供奖励。一位参议院工作人员解释称，法案旨在防止稳定币被视为传统存款工具。此外，PayPal 也在推进类似策略，为持有其稳定币 PYUSD 的用户提供 3.7% 的年化收益，以吸引更多客户。
Slash 推出基于 Stripe Bridge 的美元稳定币 USDSL
旧金山新银行 Slash （于今年 5 月完成 4100 万美元 B 轮融资，估值 3.7 亿美元）推出由 Stripe 旗下 Bridge 发行的美元稳定币 USDSL，允许用户在一个账户中存储、发送和接收美元或稳定币 USDC 和 USDT，此举旨在缩短结算时间、降低外汇费用。 Slash 表示，未来的计划包括推出一张卡，让企业可以使用他们的稳定币余额，并可能推出一个用于持有其他加密资产的钱包。
二、RWA板块
华兴资本：拟扩展香港牌照，并加大对行业基础设施、链上生态和 RWA 的投入
香港《稳定币条例》8月1日生效后，正式生效，香港金管局已设立 6 个月过渡期，预计明年年初将发出首张稳定币发行人牌照。华兴资本对此表示，稳定币的合规化有助于吸引更多主流机构和资本进入市场。华兴资本投资负责人史梓渊补充，公司将致力于连接 Web2.0 与 Web3.0，计划申请扩展现有牌照（证监会 1、4、9号）至数字资产业务，并加大对行业基础设施、链上生态和 RWA 资产的投入，以助力香港成为全球数字资产中心。
曹操出行探索 RWA 代币化与稳定币支付
据新浪财经报道，曹操出行今日与香港持牌金融机构胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录，双方将围绕现实世界资产代币化、稳定币支付应用及合规数字货币发行三大方向展开深度合作。曹操出行执行董事兼 CEO 龚昕表示，通过区块链技术及 Web 3.0 创新模式，将加速推动 Robotaxi 产业的资产代币化进程。
BounceBit 推出基于富兰克林邓普顿链上国债基金的 RWA 收益平台
据报道，BounceBit 正式发布创新型收益平台 BB Prime ，将现实世界资产（ RWA ）与加密原生策略相结合。该平台利用富兰克林邓普顿的链上美国国债基金，实现了受监管的链上收益新模式。
BB Prime 融合了国债支持的安全性与区块链套利效率，为用户提供无需依赖传统稳定币的结构化金融产品参与方式。 BB Prime 运行在 BounceBit 自有合规基础设施上，支持合规托管、自动化资本分配，并可无缝对接中心化交易所。目前 BB Prime 已开放预注册，面向机构及合格用户。
Inveniam 向 MANTRA 投资 2000 万美元，合作构建全球 RWA 生态系统
Inveniam Capital Partners 向 MANTRA 投资 2,000 万美元，旨在共同建设覆盖阿联酋与美国的机构级 Real‑World Asset（RWA）生态系统。此次战略合作融合 Inveniam 的AI 驱动数据基础设施与 MANTRA 的合规 Web3 区块链架构，推动私有资产上链并进入 DeFi 市场。
合作将整合 Inveniam 的数据运营管理系统与 AI Agent 套件到 MANTRA 的链上合规模块，目标在机构与开发者社区中大幅提升 RWA 解决方案部署与应用。预计将显著提升 MANTRA Chain 的 TVL（锁仓总值）与交易吞吐量，助力形成去中心化的私资产交易环境。
C. 融资动向
D、项目进展
Sidekick——Creator Economy
币安 Alpha 将于 8 月 8 日上线 Sidekick（K）。
Web3 直播平台 Sidekick 宣布成立 Sidekick 基金会，并将推出原生代币 K。K 是 Sidekick 平台的原生实用型与治理代币，用户可用于打赏、订阅、解锁专属内容、参与治理等，旨在构建以「注意力即资产」为核心理念的链上直播经济模型。
K 总供应量为 10 亿枚，初始流通量为 1.11 亿枚分配占总量 11.13%。代币分配包括：生态增长分配 20%、长期社区激励分配 20%、流动性激励分配 4%、基金会分配 16%、顾问分配 5%、核心贡献者分配 15% 及投资人分配 20%。投资人、顾问与核心贡献者份额将锁仓 12 个月，随后线性解锁 24 个月。
Ethena——Infra
Ethena TVL 突破 100 亿美元，其中 USDe 的 TVL 为 86.4 亿美元，近 30 天上涨 62.85%；USDtb TVL 为 14.4 亿美元。
Bio Protocol——Desci
Bio Protocol 宣布进入 V2 阶段，推出 Launcher V2，允许用户进行低市值的 BioAgents、IP-Tokens 和 BioDAOs 销售。此外，用户可通过质押 BIO 和 DeSci 代币获得 BioXP，并通过参与活动赚取积分，积分可用于新销售的访问。
Olderly——Infra
Orderly 官方表示，OmniVault 升级后总 TVL 突破 789 万美元，过去 30 天 APY 为 39.15%。Orderly 此前宣布 OmniVault 进行大规模升级，通过 Ceffu 集成币安流动性，实现了中心化流动性（币安）与去中心化 Orderly 之间的跨链连接，解决 DeFi 流动性碎片化问题，实现 CeFi 与 DeFi 资金的无缝协同。
OSL——Payment
OSL 集团子公司 OSL Bermuda Limited 已获得百慕大金融管理局（BMA）颁发的数字资产业务 F 级全牌照（Class F license）。该牌照将允许 OSL 在百慕大开展与数字资产相关交易、支付、托管、借贷、衍生品和交易所运营等业务，为客户提供安全及多样化的合规服务。
百慕大拥有完善的金融监管制度，也是全球最早立法全面监管数字资产的地区之一。F 级全牌照是百慕大向数字资产服务商颁发的最高级别许可证，凸显了监管机构对 OSL 技术能力、风控体系与治理结构等综合实力的高度认可。
