A. 市场观点
一、宏观流动性
货币流动性改善。尽管美联储主席鲍威尔对降息重申观望立场，市场对美股劳动力市场走弱的担忧加剧，预计美联储可能在9月或更早降息。美股创新高，黄金大涨，美元下跌创三年新低。加密市场跟随美股走强。
二、全市场行情
市值排名前300涨幅榜：
本周 BTC 上涨，山寨反弹，市场主线围绕 ETH 系。
涨幅前5 |
涨幅 |
跌幅前5 |
跌幅 |
USELESS |
100% |
BSV |
20% |
PENGU |
60% |
PI |
20% |
EUL |
30% |
AB |
20% |
PLUME |
30% |
ZBCN |
20% |
NERIO |
20% |
TKX |
10% |
ROBINHOOD：美股 Robinhood 推出私募股权代币 Openai、Spacex 等，基于 ARB 推出自己 L2 做美股上链。Xstocks 也与 Kraken、Bybit 合作，基于 SOL 做美股上链。
PENGU：申请美股现货 ETF。
H: 是类似 Worldcoin 的 AI 掌纹识别，国人团队技术外包。
三、链上数据
BTC 市值达到2.1万亿美元，实际市值达1万亿美元。每位投资者的平均账面收益为125%，这表明 BTC 投资者正坐拥丰厚利润。但这仍低于2024年3月 BTC 价格触及当时7.3万美元高点时的180%的盈利水平。
稳定币供应量持续增长1%。
机构资金连续净流入，上半年共流入180亿美元。
长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为2.4，接近中部区间。
四、期货行情
期货资金费率：本周费率0.01%正常。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。
期货持仓量：本周 BTC 持仓量基本持平。
期货多空比：0.4，市场情绪恐惧。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐惧，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。
BTC 本周上涨。尽管 BTC 价格保持稳定且接近历史高点，但包括 ETH 在内的山寨币市场却表现低迷，价格较峰值下跌近 40% ，导致中心化交易所的现货交易量创下九个月以来的最低水平。
B. 公链生态
一、BTC 生态
Strategy（MSTR）又增购4980枚比特币，价值约5.32亿美元，总持仓达597,325枚。
根据美国证券交易委员会 (SEC) 的文件， Strategy ( MSTR )（原名 MicroStrategy）又收购了 4,980 个 BTC，价值约 5.319 亿美元。1比特币购买的平均价格为每比特币106,801美元，这家比特币财务公司目前持有的比特币总量为597,325枚，价值超过640亿美元。
最近的比特币购买资金来自出售普通股（MSTR）和新发行的优先股（STRK和STRF）筹集的资金，这些资金是该公司广泛的市价股（ATM）计划一部分。这些努力反映了该公司“42/42”计划下更广泛的840亿美元融资计划，该计划旨在为持续增持比特币提供资金，直至2027年。
Strategy 执行主席 Michael Saylor 在 BTC 布拉格会议上表示，比特币价格可能在未来 21 年内升至 2100 万美元
贝莱德IBIT年费收入已超过其标普500指数ETF IVV
7月3日，据《财富》统计，贝莱德旗下规模约750亿美元的iShares比特币信托ETF（股票代码：IBIT）吸引了来自机构投资者和散户投资者的大量资金，在过去18个月中，除一个月外，其余时间都有资金流入。根据彭博社截至7月1日的粗略计算，该基金的费用为0.25%，年费收费估计为1.872亿美金。这一数字略高于贝莱德旗下iShares核心标准普尔500指数ETF（IVV）的1.871亿美元，后者规模几乎是IBIT的九倍，资产规模约为6240亿美元，费用仅为0.03%。
《富爸爸穷爸爸》作者再度力挺比特币：即使当前价格高昂，仍持续买入
二、ETH 生态
某巨鲸/机构过去3周累计将8.1万枚ETH转入CEX
7月4日，据链上数据分析师余烬监测，某巨鲸/机构在过去2天里再次累计将1.3万枚ETH（约合3251万美元）转入CEX。
他们在最近3周时间里，已累计将81,182枚ETH（约合1.98亿美元）转入CEX，均价约2,443美元。目前仍持有的ETH仅剩14,131枚（约合3668万美元），预计将在接下来的三四天里全部转入CEX。
Tether于以太坊网络增发10亿枚USDT
Bitwise首席投资官：以太坊ETF下半年资金流入量或将达100亿美元
数据
TVL $65.315b，与上周相比上涨了 5%。
三、SOL 生态
慢雾：GitHub热门Solana工具暗藏盗币陷阱
据慢雾安全团队，7 月 2 日一名受害者称其前一天使用了一个托管在 GitHub 上的开源项目 —— zldp2002/solana-pumpfun-bot，随后加密资产被盗。经慢雾分析，本次攻击事件中，攻击者通过伪装为合法开源项目(solana-pumpfun-bot)，诱导用户下载并运行恶意代码。在刷高项目热度的掩护下，用户在毫无防备的情况下运行了携带恶意依赖的 Node.js 项目，导致钱包私钥泄露、资产被盗。整个攻击链条涉及多个 GitHub 账号协同操作，扩大了传播范围，提升了可信度，极具欺骗性。同时，这类攻击通过社会工程与技术手段双管齐下，在组织内部也很难完全防御。
Circle7月3日在Solana上新增铸造2.5亿枚USDC
截至2025年7月4日，DefiLlama的数据
Solana在去中心化交易所交易量中排名第二，跟上周基本保持一致。
Solana 区块链上的稳定币总市值约 107.44 亿美元，七日数据环比增加 2.82%，其中 USDC 占比 69.82% 。
链上收入（Chain Revenue）过去 24 小时的收入为约 128,026 美元，过去30天的收入约为 378 万美元。
DeFi数据：TVL $8.719b，环比上升约 4.1%。
C. 融资动向
项目 |
日期，轮次， 金额，估值 |
投资者 |
介绍 |
Cold River Games |
2025-07-02, 200万美元 |
Beam, CoinFund, Avalanche Foundation, A100x Ventures, Lyrik Ventures, MH Ventures |
Cold River Games 是一家位于瑞典于默奥的游戏公司，成立于 2021 年。 |
Webus |
2025-07-01, 1亿美元信贷额度 |
Ripple |
中国定制化专车服务平台 |
Limitless |
2025-07-01, 400万美元 （Strategic） |
Coinbase Ventures, 1confirmation, Maelstrom Capital, Collider Ventures, Node Capital, Paper Ventures, Public Ventures, Punk DAO, WAGMI Ventures |
Limitless 是 Base 平台上规模最大的预测市场，其独特合约的投注金额已超 2.5 亿美元。这些合约允许用户就心仪资产在未来数分钟、一小时或一天内的表现进行投注。这是一种专为普通用户打造的全新且简便的交易方式。 |
DDC |
2025-07-01, 5.28亿美元 |
Anson Funds |
比特币库加速增长领军者，亚洲食品创新企业，旗下拥有 DayDayCook、Nona Lim、Yai’s Thai 等品牌 |
Thumzup Media |
2025-07-01, 650万美元 |
NA |
Thumbzup 媒体公司（纳斯达克股票代码：TZUP）利用功能强大的程序化广告商仪表盘，结合面向消费者的应用程序，让用户能够通过 Thumbzup 应用在主流社交媒体上发布参与活动的广告商相关内容，从而获得现金报酬。 |
xAI |
2025-07-01, 100亿美元 |
NA |
xAI 是马斯克于 2023 年 7 月 12 日创办的人工智能初创企业，由 OpenAI、Google DeepMind、Google 研究院、微软研究院、特斯拉、推特及多伦多大学前雇员组成。 |
BACKSEAT Exchange |
2025-06-30, 970万美元 （Seed） |
Spiral Finance, Headline, East Ventures |
BACKSEAT Exchange 基于此前 BACKSEAT 株式会社收购的日本加密交易所 coinbook 成立。 |
Datagram |
2025-06-30, 400万美元 （Pre-Seed） |
Blizzard Fund, Animoca Brands, Cointelegraph, Amber Group, Aquanow, Arche Capital, DePIN X, Iskra, JDI Global, Yellow |
Datagram 是由 AI 驱动的全球 Hyper-Fabric 网络，致力于整合全球闲置算力、带宽和存储，打造支持游戏、AI、通信等场景的高性能 DePIN 网络。目前已服务全球 200+ 企业与 100 万 + 用户。 |
Spekter Games |
2025-06-28, 500万美元 （Pre-Seed） |
a16z, Accelerator Ventures, Alumni Ventures Group, |
Spekter Games 正在 Telegram 及其他平台上构建下一代游戏体验，无缝融合 Web2 和 Web3，为主流游戏玩家提供优化的游戏体验。 |
Yield.xyz |
2025-06-28, 500万美元 （Strategic） |
Multicoin Capital |
Yield.xyz 是一个 DeFi 基础设施公司。Yield.xyz 将质押和 DeFi 收益整合至一套 API 中。这使得钱包、加密应用和数字银行能够在无需手动集成大量收益平台的情况下提供 DeFi 功能。 |
OpenRouter |
2025-06-27, 4000万美元 |
Menlo Ventures, a16z, Soma Capital, Transpose Platform |
OpenRouter 提供统一接口访问多个 AI 模型，支持开发者和服务企业高效利用先进 AI 技术。 |
Jarsy |
2025-06-27, 500万美元 （Pre-Seed） |
Breyer Capital |
让每个人都能参与首次公开募股（IPO）前的投资。 |
Byzanlink |
2025-06-27, 100万美元 |
Outlier Ventures |
通过现实世界资产（RWA）代币化实现稳定的链上收益。Byzanlink 架起去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）之间的桥梁。 |
Galaxy |
2025-06-26, 1.75亿美元 |
NA |
数字资产和区块链领导者，为不断增长的数字经济提供接入。 |
Trusta.AI |
2025-06-26, NA |
Consensys, Starknet, GSR Markets, UXLINK, UFLY Labs |
为人工智能和加密领域构建一个可信且开放的身份网络。Trusta.AI（原 Trusta Labs）团队由前蚂蚁集团数字技术与安全科技管理人员领导，已为 Celestia、Starknet、Arbitrum、Plume、Sonic、币安等 30 多个生态系统提供空投咨询与链上数据分析服务。 |
dKloud |
2025-06-26, 315万美元 |
Animoca Brands, Avalaunch, Blizzard, Brinc, GBV Capital, Maven Capital, Pulsar Trading, SMO Capital, Telos, Baboon VC |
去中心化云基础设施平台 dKloud 将去中心化物理基础设施网络（DePIN）生态系统与企业市场机遇相连接。dKloud 通过产品帮助客户构建更优质、更高效的软件。 |
Zama |
2025-06-26, 5700万美元 （B） |
Pantera Capital, Blockchange Ventures |
Zama 是一家密码学公司，为区块链和人工智能构建开源同态加密解决方案。Zama 由 Hindi 和 Pascal Paillier 于 2020 年初共同创立，Paillier 是著名密码学家，也是全同态加密（FHE）技术的发明者之一。 |
D、项目进展
Avail —— Infra
模块化区块链项目 Avail 上线 Nexus Beta 版本。Nexus 是一种元互操作性协议，通过在底层连接流动性、资产和协调逻辑来解决区块链碎片化问题。其运行在 Avail 的去中心化公有区块链网络上，跨链交易通过模块化执行层进行验证，该执行层支持零知识证明、乐观证明、可信硬件和基于求解器的流动性，从而实现跨 ZK 系链、OP 系链和主权区块链的安全无缝资产转移。Web3 应用程序建设者现可提前访问 Nexus SDK，从而使资产、用户和流动性能够在应用程序内及原生链之间自由流动。
Aptos—— Infra
Aptos Labs 和 Yellow Card 已在 20 个非洲国家 / 地区推出了免费的即时稳定币转账，让数百万客户获得 USDT 和 Yellow Card 支持的其他稳定币。在活动期间，Aptos 网络上的所有转账都将被赞助 gas 费用结算。
Orderly——Infra
Orderly Network 核心成员 Arjun Arora 公布下半年路线图，在项目进展上，Orderly 将于近期推出多抵押品机制，用户将可使用 USDT 和 ETH 作为抵押资产，未来还将扩展至 SOL 等更多资产。另外，下半年的发布还包括 Omnivault V2、AI 交易策略、一键部署 Dex 等功能。
目前，Orderly 已上线超 11 条链，用户无需跨链或转移资金，可在任意支持链上直接交易；同时，Orderly 正在为 12 条链上超 100 个永续合约市场提供支持。在协议更新方面，Orderly 在今年 1 月与 Raydium 达成合作，为 Solana 衍生品提供支持；4 月，推出 OmniVault；6 月，扩展至 BNB 生态。
Polyhedra——Infra
AI+ZK 公链 Polyhedra 发推表示，其将启动 ZKJ「凤凰涅槃」计划（Phoenix Revival Program）。北京时间 6 月 15 日 21:00 时在以太坊或 BSC 链上质押 ZKJ 的用户可获得两项福利：未来产品的激励和奖励以及未来生态系统项目空投的白名单访问权。用户未来收益的比例将根据其在快照时间的 SP（质押力）份额计算。
