进入12月份，人民币对美元汇率保持上升势头。12月3日，离岸人民币对美元汇率盘中升破7.06，创去年10月10日以来新高。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析认为，这轮人民币升值，一方面是国内经济复苏，稳增长政策逐步落地显效带来的投资者信心提升；另一方面美国经济增速放缓，美元指数持续回落，客观上推动人民币升值。

杨德龙认为，人民币对于美元长期趋势走高，按照人民币购买力平价来算，人民币对美元汇率有较大的升值空间。国内稳经济增长的政策逐步落地，以及资本市场走强，吸引了外资流入，加上之前积压的一些结汇需求，将会推动人民币汇率不断升值。“2026年人民币升值趋势会延续，大胆判断，明年人民币对美元汇率可能会升破7，回到6字头。”

印度、越南、韩国、马来西亚、新加坡、日本......

12月1日，印度卢比兑美元跌至纪录新低88.49。欧元、英镑、澳元、瑞郎、韩元、印尼卢比等全线杀跌。更值得注意的是，印度、越南、韩国、马来西亚、新加坡和日本的国债市场全线走低。

比特币跌破8.6万美元，24小时跌幅近6%。美股期货跌幅逐步扩大，纳斯达克100指数期货跌近0.9%，标普500股指期货跌近0.7%，道琼斯指数期货跌0.45%。

12月1日，杀跌不止日本国债和股市，亚太其它地方的市场亦受到了较大波及。印度各期限国债亦是多数杀跌，越南各期限国债全线杀跌，马来西亚短期（3周、3个月和7个月）国债收益率暴涨，对应的也是国债暴跌。韩国国债多数出现了1%以上的跌幅。

外汇市场亦是波动很大，三位交易员称，印度央行周一可能出手支持陷入困境的卢比，此前卢比跌至历史新低，并有跌穿90关口的风险。印度卢比兑美元跌至89.7575纪录低位。一位交易员形容央行的干预“目前力度不大”。

泰国央行表示，将采取措施应对泰铢波动，以减轻影响。将密切监控泰铢汇率。要求金融机构加强对与黄金相关的外汇交易的管控。建议要求主要黄金交易商报告交易数据。

韩国金融市场监督机构负责人周一表示，在韩元持续疲软的情况下，当局将审查针对散户投资者的外汇风险保护措施。”从保护消费者的角度出发，我们将审查金融公司是否充分说明了与海外投资外汇风险对冲有关的事项。”

日本又崩了！

刚刚，日本3个月国债收益率暴涨超34%，10年期国债收益率一度达到了1.85%，各期限国债全线暴涨，这对应的就是日本国债的全线暴跌。与此同时，美股期指全线杀跌，日经指数大幅跳水。

那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与日本息口和美联储的异动有关。日本央行行长植田和男表示，将在下次货币政策会议上考虑提高政策利率的利弊。而关于美联储主席人事问题亦被市场关注，甚至再度波及美联储的独立性。

日本国债市场掀起大浪。该国3个月国债收益率暴涨超34%，对应的是其国债暴跌。日本10年期国债收益率上升5个基点至1.85%。日本2年期国债收益率升至2008年以来最高水平。与此同时，日经指数一度暴跌近2%。

日本央行行长植田和男表示，海外经济表现出一些疲软，但整体上逐渐增长。迄今为止，人们担心的美国关税对全球经济的影响还没有实现。在关税政策的影响下，日本央行认为海外经济将暂时放缓的观点没有改变。日本经济已经适度复苏，尽管看到一些疲软的部分。

他表示，将在下次货币政策会议上考虑提高政策利率的利弊。确认薪资谈判的初步势头至关重要。预计企业利润将整体保持在高位。如果经济展望实现，将加息。实际利率非常低。即使政策利率上调，整体环境仍将是宽松的。在宽松的金融条件下提高利率，并不是对经济活动施加刹车。

掉期市场当前预计日本央行在12月19日公布政策决定时加息的可能性约为62%，到2026年1月的会议上这一可能性将升至近90%，而两周前市场预计12月加息的可能性仅为30%。

此外，日本财务省计划增加短期债务发行，为日本首相高市早苗的经济刺激方案筹集资金，其中2年期和5年期国债各增加3000亿日元（约19.2亿美元），国库券增加6.3万亿日元。此举预计将对短端日本国债造成压力。

那么，日本的事情冲击究竟会有多大？会不会影响到A股市场？从美股市场的反应，确有负面冲击。美股期指早盘全线杀跌。亚太市场一度多数走软。

不过，从美元指数走弱的角度来看，对于A股和港股的冲击可能又没有那么大。美元指数持续走弱使得有色金属期货狂拉，A股和港股市场的权重股亦受此提振，大幅拉升。另外，美元指数回落亦有利于新兴市场流动性转强，相应的成长股亦受益。

银河证券研报表示，12月份，A股市场仍处于向上态势，短期行情预计呈现震荡结构特征，港股或将受到美联储释放的信号的影响，呈现震荡上行趋势。首先，建议关注12月份的中央经济工作会议，2026年是“十五五”时期开局之年，预计会议将重点部署2026年经济政策，在财政货币政策、扩内需、稳地产、“反内卷”等方面或将做出重点部署。其次，美联储在12月份议息会议上，可能采取“降息+鹰派指引”的组合。

当地时间12月1日，据了解，根据俄罗斯总统普京当天签署的命令，中国公民至2026年9月14日（含14日）前可免签证以旅游和商务目的前往俄罗斯。免签天数为30天。

柬埔寨决定，自2026年6月15日至10月15日，对中国公民试行免签入境政策。中国游客可在柬埔寨停留14天，无需申请签证，也无需缴纳费用。据悉，试行免签政策期间，中国公民入境时只需填写电子入境卡（E-arrival card）。免签有效期内，中国游客可不限次数往返柬埔寨。

佳能（中国）有限公司相关工作人员回应有关佳能（中山）办公设备有限公司的关停通知，称消息属实，该公司已于11月21日停止生产经营。

官网显示，佳能中山工厂是佳能中国在华布局的激光打印机重要生产基地。自2001年6月落户中山市火炬高新技术产业开发区，佳能中山工厂主要以生产彩色、黑白激光打印机为主，产品出口至世界多地。

由于近年来市场环境急剧变化（LBP即激光打印机市场持续萎缩、中国国内LBP品牌快速崛起等），佳能中国经营困难持续加剧。与此同时，越来越多国产品牌加入，打印机市场平均价格下滑，市场竞争更加激烈。

何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话

12月5日晚，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实好中美两国元首釜山会晤和11月24日通话重要共识，就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关切，进行了深入、建设性的交流。

双方积极评价中美吉隆坡经贸磋商成果执行情况，表示要在两国元首战略引领下，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，不断拉长合作清单、压缩问题清单，推动中美经贸关系持续稳定向好。

美国实施1042项制裁，委方回应

当地时间12月4日，委内瑞拉外交部长希尔指责美国对委实施1042项制裁，称这些制裁是“犯罪的”“非法的”。

希尔说，美国在加勒比海域部署空军和海军，导致局势日益紧张，这对委内瑞拉构成威胁。他指责美国和欧盟借此“扭曲各国人民和政府的意志”。

受美国航空安全警报影响，多家航空公司宣布暂停委内瑞拉业务。3日和4日，巴拿马航空、哥伦比亚温戈和萨特纳航空相继宣布由于导航信号受到干扰，暂停飞往委内瑞拉首都加拉加斯航班。

德国将电动汽车免税政策延长至2035年

12月5日，德国联邦议院4日通过决议，将电动汽车的机动车税免税政策延长至2035年12月31日。根据此前规定，电动汽车的免税期限原本只持续到2030年底。

免税措施适用于所有在2030年底之前注册的电动汽车。该决议意味着，今年之内完成注册的电动汽车可享受长达十年的税收豁免；同时，一辆在2030年12月31日注册的纯电动车仍可获得五年的机动车税豁免。社民党议员英戈·福格尔表示，这是一项“为尽早转型提供的明确激励”。

根据联邦政府测算，延长电动汽车免税期限将导致十亿欧元的税收减收。基民盟议员斯特凡·科尔巴赫称，这一财政成本在可接受的范围之内，因为该措施既有助于推动电动交通转型，也能促进汽车工业及其供应链企业发展。

选择党是唯一投票反对该政策的党团。该党议员豪克·芬格表示，联邦政府此举等同于“抱着碰运气的心理把钱往窗外扔”。

德国汽车工业协会(VDA)主席希尔德加德·穆勒在联邦议院投票前表示，这项规定是一项行之有效的购车激励措施，并且“将对电动汽车的进一步普及产生显著影响”。

欧盟拟全面禁止进口俄天然气，匈牙利称将起诉

12月4日，匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多3日批评欧盟拟全面禁止进口俄罗斯天然气违反欧盟条约，损害匈牙利能源安全，并表示，一旦该法案获得通过，匈牙利将立即提起诉讼。

据路透社、欧洲新闻网报道，欧盟各国政府代表和欧洲议会3日就欧盟委员会提出的一项立法草案达成初步协议，将分步骤直至全面、永久停止从俄罗斯进口天然气。该协议需在得到欧盟各成员国和欧洲议会批准后生效。

根据该协议，欧盟将在2026年底前逐步停止进口俄液化天然气、2027年9月底前停止进口俄管道天然气。欧盟委员会还提出，自2027年底起禁止进口俄原油。欧盟成员国需在2026年3月1日前向欧盟委员会提交有关油气供应多样化的国家计划，并被要求告知本国是否有俄天然气供应合同或禁令。

据报道，西雅尔多当天批评欧盟相关决定是出于政治和意识形态考量，却伪装成一项贸易政策，以规避对俄制裁所需的一致投票。此举违背欧盟基本条约，即能源政策完全属于成员国的国家权限范围。

他指出，在现有基础设施条件下，匈牙利离不开俄罗斯的原油和天然气供应，如果逐步禁止进口俄能源，将使部分供应方和国家在对匈能源供给上处于垄断地位，大幅推高匈能源价格，导致匈家庭能源开支至少上涨到现在的三倍。

“接受并执行布鲁塞尔的命令对匈牙利来说是不可能的”，西雅尔多表示，一旦禁止进口俄能源的法案获得通过，匈牙利将立即向欧盟法院提起诉讼，目前相关法律准备工作已经启动。他已就此同斯洛伐克外长磋商，双方同意协调一致采取法律行动。

路透社报道称，俄乌冲突前，俄天然气占欧盟天然气进口总量的45%，截至今年10月，该占比仍达12%，匈牙利、斯洛伐克、法国、比利时等国仍接受俄天然气供应。

据俄罗斯卫星通讯社报道，俄总统新闻秘书佩斯科夫3日表示，如果欧洲弃用俄天然气，将不得不依赖贵得多的选择。

最高加征220.9%！中国对美国、日本、韩国和马来西亚出手！

商务部公告2025年第77号 公布对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚所适用的反倾销措施发起期终复审调查

2020年11月30日，商务部发布2020年第53号公告，决定自2020年12月1日起，对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚征收反倾销税，税率为23.3%—220.9%，其中，日本公司25.2%—69.1%，美国公司214.1%—220.9%，韩国公司26.4%—46.8%，马来西亚公司23.3%—40.5%。措施实施期限为5年。2021年10月28日，商务部发布2021年第34号公告，决定由日本出光复合材料株式会社继承出光狮王塑料株式会社在聚苯硫醚反倾销措施中所适用的税率及其他权利义务。2022年10月14日，商务部发布2022年第26号公告，决定由韩国HDC聚合物株式会社继承SK化工株式会社在聚苯硫醚反倾销措施中所适用的税率及其他权利义务。

2025年9月8日，商务部收到浙江新和成特种材料有限公司代表中国聚苯硫醚产业提交的反倾销措施期终复审申请书。申请人主张，如果终止反倾销措施，原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚的倾销可能继续或再度发生，对中国产业造成的损害可能继续或再度发生，请求商务部对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚反倾销措施进行期终复审调查，并维持对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚实施的反倾销措施。恩骅力新和成工程材料（浙江）有限公司支持申请。

根据《中华人民共和国反倾销条例》有关规定，商务部对申请人资格、被调查产品和中国同类产品有关情况、反倾销措施实施期间被调查产品进口情况、倾销继续或再度发生的可能性、损害继续或再度发生的可能性及相关证据等进行了审查。现有证据表明，申请人符合《中华人民共和国反倾销条例》第十一条、第十三条和第十七条关于产业及产业代表性的规定，有资格代表中国聚苯硫醚产业提出申请。调查机关认为，申请人的主张以及所提交的表面证据符合期终复审立案的要求。

根据《中华人民共和国反倾销条例》第四十八条规定，商务部决定自2025年12月1日起，对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚所适用的反倾销措施进行期终复审调查。现将有关事项公告如下：

一、继续实施反倾销措施

根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定，在反倾销措施期终复审调查期间，对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚继续按照商务部2020年第53号公告、2021年第34号公告和2022年第26号公告公布的征税范围和税率征收反倾销税。对各公司征收的反倾销税税率如下：

日本公司：

1.东丽株式会社                            26.9%

(Toray Industries, Inc.)

2.DIC株式会社                             27.3%

(DIC Corporation)

3.宝理塑料株式会社                     25.2%

(POLYPLASTICS CO., LTD.)

4.东曹株式会社                            25.6%

(Tosoh Corporation)

5.出光复合材料株式会社              33.6%

(IDEMITSU FINE COMPOSITES CO., LTD.)

6.住友电木株式会社                     34.5%

(Sumitomo Bakelite Co., Ltd.)

7.其他日本公司                            69.1%

美国公司：

1.苏威特种聚合物美国有限公司             214.1%

(Solvay Specialty Polymers USA, LLC)

2.富特朗实业有限公司                           220.9%

(Fortron Industries LLC)

3.其他美国公司                                      220.9%

韩国公司：

1.东丽尖端素材株式会社                       26.4%

(Toray Advanced Materials Korea Inc.)

2.HDC聚合物株式会社                          32.7%

(HDC POLYALL Co.,Ltd.)

3.其他韩国公司                                     46.8%

马来西亚公司：

1.宝理塑料（亚太）公司                            23.3%

(Polyplastics Asia Pacific Sdn. Bhd.)

2.迪爱生复合物（马来西亚）有限公司       40.5%

(DIC Compounds(Malaysia) Sdn. Bhd.)

3.其他马来西亚公司                                    40.5%

二、复审调查期

本次复审的倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日，产业损害调查期为2021年1月1日至2025年6月30日。

三、复审调查产品范围

复审产品范围是原反倾销措施所适用的产品，与商务部2020年第53号公告的产品范围一致。具体如下：

被调查产品名称：聚苯硫醚，全称聚苯基硫醚，或聚亚苯基硫醚

英文名称：Polyphenylene sulfide，简称为PPS

产品描述：聚苯硫醚是分子链中带有苯硫基（分子式为C6H4S）的高性能热塑性树脂及其组合物，无论是否经过改性及/或是否混合、添加玻璃纤维、矿粉等填充物和助剂，具有耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、电绝缘等优良性能。

主要用途：聚苯硫醚可用于纤维纺丝、制膜、涂料、注塑、挤塑、合金等，产品广泛应用在纺织、汽车、电子电器、机械、石油、化工、航天航空等领域。

该产品归在《中华人民共和国进出口税则》：39119000。该税则号项下聚苯硫醚以外的其他产品不在本次调查范围之内。

四、复审内容

本次复审调查的内容为：如果终止对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚实施的反倾销措施，是否可能导致倾销和损害继续或再度发生。

五、登记参加调查

利害关系方可于本公告发布之日起20日内，向商务部贸易救济调查局登记参加本次反倾销期终复审调查。参加调查的利害关系方应根据《登记参加调查的参考格式》提供基本身份信息、向中国