市场避险情绪增加，金、银暴涨，加密货币向下“插针”，市场聚焦月底元首峰会、美联储降息。向前看，特朗普有TACO的可能性、稀土和大豆也蕴含着缓和的契机。
稀土和大豆：成为中美博弈焦点
中国稀土出口量的变动，的确与中美关系紧密相连。当短期关系缓和时，比如5月12日中美日内瓦互降关税后，是今年稀土出口量的高峰。而中美摩擦增加时，稀土出口量下降，9月份稀土出口同比负增长。
今年1-9月份，中国进口美国大豆的量同比下跌了40%，这直接导致美国农民收入下降，白宫曾承诺对农民进行财政补贴，但现在迟迟无法兑现；四季度通常是美国对中国大豆出口的高峰，所以特朗普近期开始密集谈论大豆贸易。
稀土和大豆既是中美摩擦的焦点，也可能成为后续中美关税降温的契机，比如，中国放松对稀土出口的管制和购买美国的大豆，以换取美国对中国的关税退坡。当然，这中间的博弈和波动不可避免，但基准情形可能是双方会缓和、特朗普会TACO。
美股：估值到底贵不贵？
不能撇开增长单独谈论估值，今年上半年美股EPS增速11-12%、7姐妹EPS增速28%，均显著强于市场的一致预期，在这么强劲的EPS高增长下，似乎是可以消化掉高估值的不利影响。
如果看标普500指数的PEG（PE除以EPS增速），当前是1.7，远低于1999年美国互联网泡沫破裂前夕的3.7，从PEG的角度看，美股非但不算贵，相反估值是非常合理的，仍有比较高的投资价值。
欧洲：法国政治风险逐步消退
近期的消息显示，法国政局趋向平稳，财政预算案通过的可能性提升。法国国债收益率回落，与德债利差也回落，这说明围绕法国政局给欧洲带来的波动已接近尾声。
另一方面，这场危机也可能成为推动欧洲一体化进程的契机，促使欧洲建立资本市场联盟和储蓄投资联盟，并创建泛欧债券市场。
同时，欧洲如果能够取消内部壁垒，在货物贸易和服务贸易方面，欧盟内部流通更加便利化，将是除了财政扩张之外，欧洲最大的一个政策红利。
金、银：中长期继续看好，短期波动率可能上升
黄金我们中长期继续看好，背后关键推动力量是以中国央行为代表的新兴市场国家的中央银行持续不断的购买黄金现货，这些中央银行对金价短期走势并不敏感，成为推动金价上涨的坚实基础。
白银的市场容量远远小于黄金，弹性更高，同时从金银比价看，白银仍然处于被明显低估的位置，银价中长期上升空间仍然较高。
从短期看，美国政府关门、中美摩擦升级，以及美联储可能即将停止QT，都进一步加速金、银的涨价。但是，随着价格快速拉升，近期的波动率已经有所上升。
加密货币：去杠杆接近尾声，等待向上催化剂
加密货币市场在10月10日的史诗级别的向下“插针”，除了中美摩擦升级等宏观因素影响外，还反映了重大事件冲击后，币价下跌导致多头杠杆仓位强平的去杠杆过程。数据显示，在10月6日前后，币安USDT杠杆借贷利率冲到15%以上，说明市场杠杆融资需求强劲，多头加杠杆。
加密货币经历大幅调整后，当前币安USDT杠杆借贷利率已经降至5%左右的偏低水平，可能预示着加密货币市场去杠杆接近尾声。
向前看，特朗普有TACO的可能性，中国可能会加大购买美国大豆来为摩擦降温，两国元首10月底的会晤、以及10月30日美联储FOMC降息，可能会为加密资产价格重拾升势带来催化剂。
