上周美国流动性紧张显著缓解，美联储重要官员如沃勒、戴利均支持12月份降息25基点，市场同时传言特朗普的铁杆亲信白宫国家经济委员会主任哈西特可能将接替鲍威尔成为美联储主席，这些消息均指向美国货币政策走向宽松。
12月份美联储降息的概率已经达到87%，美元指数上周回落了0.7%跌至100以下，10年期美债收益率也从4.1%回落至4%附近，美元流动性的宽松支持BTC大涨8%重回9.1万美元上方，全球股市普遍上涨，纳斯达克指数虽然上周只有3.5个交易日，但涨幅接近5%。
金、银价格上周又联袂上涨，现货黄金涨幅近4%，再次回到4200美元/盎司的上方。值得注意的是，上周披露的一个数据显示，今年三季度购买黄金的量最多的并不是某一家中央银行，而是稳定币发行商泰达（Tether），泰达在三季度购买了26吨黄金，比任何一家中央银行的同期购买量都高。
稳定币已成为购买黄金的主力，它们购买黄金一方面可能要推动挂钩黄金的稳定币发展，另一方面黄金可以作为美元稳定币的储备资产。比如，泰达目前黄金储备量116吨，其中12吨支持XAUt，104吨支持USDT。总市值2700亿美元的稳定币可能会成为支持金价的又一个驱动力。
现货白银价格上周大涨幅超过了12%，并且突破了56美元/盎司，创下了新高。金银比价现在回到了75，这标志着白银显著低估的状态已经得到了明显的纠正。
上周中国PMI数据低于市场的预期，尤其是非制造业PMI跌破了50%，这是2023年以来的首次，显示经济增长动能出现明显放缓，逆周期经济调节的政策力度可能需要加码。本周，美国和欧元区的PMI数字也将陆续公布，市场关注的焦点仍将是12月10日的FOMC。
