这次大A的3700点静悄悄的，没有大妈再喊“牛市来了”！

当市场还在争论是否牛市要来的时候，今天8月18日上证指数已悄然创下十年新高。

大家有没有发现，这次当上证指数收盘定格在3745的时候，市场竟如此平静——没有千股张婷，也没有朋友圈刷屏，甚至证券公司门口都没有出现排队开户的长龙。

这种平静背后，注定这是一场有别以往的3700点的开启；

一、历史上的3700点

回顾历史，大A曾有三次触及3700点，每一次都如同烟花般绚烂短暂：

2007年：股改红利引爆“全民chao股”，当时大A盘子小，半年时间直接将指数顶到6124点，这也是大A历史上的“高光时刻”；

2015年：配资杠杆催生的“人造牛”，5178点后天台梗成真；杠杆牛来得有多快，叠得就有多惨，相信很多人都经历过这一波；

2021年：口罩时期下全球流动性的宽松政策，以机构为首的对核心资产的抱团造就了虚假的繁荣，而3731点成了机构自嗨的顶点；还记得当年机构喊着要南下抢占港股科技股的定价权吗？结果可想而知，随着美联储的加息，港股资金的外走，留下来一地鸡毛；有多少人到现在依然还站在腾讯700点的高岗上的？

1、机构为主导力量

我们对比过往历史数据，从目前来看，机构持股占比已经占据市场44%，相比之前的以散户为主的大A，越来越往专业市场趋同，美股的标普500的机构持有占比达到90%，年化波动率约15%；

而我们目前大A机构化率44% ，2025年波动率较2015年也下降42%；这些数据都在预示着“慢牛”的开始，本次突破的平稳性也正印证大A生态的转型，不再是以“散户”为主导的市场了；

机构天团大起底：

（数据来源：中国结算2025Q1报告）

资金分层：机构大额订单占比提升至65%，说明大额资金基本多为机构在操作；

根据相关统计，当前ETF总规模逼近4.8万亿元，市场上已有1262只ETF，合计规模接近4.76万亿元，较年初的4.307万亿元增长了约10.5%。

散户通过ETF入市比例，从2021年的12% 上升到2025年35%；

说明越来越多的散户改变以前的直接买个股的习惯，这也间接降低个股的炒作，提升指数稳定性，说明大家越来越理性了，愿意通过定投指数来获取平均的回报了；

我们对比一下全球其他国家地区的ETF规模，目前上交所的ETF规模去年排名第8，按照我们大A的体量，我们还有很大的上升空间的。

所以，对于我们普通人来说，没有太多的精力每天盯盘的话，建议还是定投一些宽基如沪深300或中证500等，或者选择某个看好的行业ETF进行定投，享受行情和行业的趋势涨幅，省心省力；

根据中国人民银行8月13日发布的数据，7月人民币存款增加5000亿元，同比多增1.3万亿元，其中住户存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元；非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。

7月非银存款大增，反映出居民存款向金融产品转移的趋势，有可能受近期‘慢牛’行情影响，居民存款搬家现象显现；

5、长期资金“立法式”入场

今年年初，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）。

《实施方案》提出，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

4月，国家金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称《通知》）。

明确上调保险公司的权益资产配置比例上限，最高入市比例可达40%；

经多家公募机构测算，此次调整预计可为大A引入万亿元量级的资金。

今年，就有多家保险公司纷纷转型产品线，推出了“分红型保险”产品，这也是未来险资的主要方向，对于一些保守型客户来说，分红型的产品既可以下有保底，上有分红的多重收益，也是作为长期投资的不错的工具之一；

8月初，财政部、税务总局发布公告，从2025年8月8日起，新发行的国债、地方债、金融债的利息收入要恢复征收增值税了。

注意！国债利息不再 “免税”，这背后透露了什么信号？

而就在今天，与大A的全面走红相反，债市呈现跷跷板效应，全线下叠；

30年期国债活跃券的收益率为1.925%，10年期国债活跃券的收益率为1.71%。而在今年7月初，10年期国债活跃券的收益率为1.6420%，30年期国债活跃券的收益率为1.85%。

【债券科普】收益率上涨，价格却反而下跌？

这些利好的政策，无不在推着长期资金往大A走啊~

三、普通人如何抓住这波机会？

大家看，这次冲上3700点，和过去那几次真不太一样。

核心区别就是：这轮行情是由机构资金真金白银推起来的“水牛”，至于未来什么时候走“基本面牛”，还有待未来经济数据好转的信号的到来；

监管层的意图也很明显，就是要让这种由专业力量主导的“慢牛”跑起来，这才更符合咱们经济当前的需求。

所以，普通投资者千万别抱着“一夜暴富”的心态来玩。

市场越来越成熟，未来必定是专业机构唱主角。

如果没时间深入研究个股，更省心省力的选择是指数ETF定投——用时间换空间，稳稳分享市场长期增长的红利。

至于风险承受力更低的朋友，可以考虑储蓄分红型产品。

比如一些港险产品，长期保底复利能到6%左右，既能享受潜在分红收益，又能获得额外保障，是不错的长期养老补充工具。

大家买的香港保险，根本就不是保险