维达国际(3331.HK)，恒安国际(1044.HK）和中顺洁柔(002511.SZ)是生活用纸行业的三大头部企业，其中中顺洁柔和维达国际已分别于8月6日、7月18日发布2019年中报。中顺洁柔19上半年实现营业收入31.72亿元，较上年同期增长22.67%；维达国际19上半年实现营业总收入 78.91 亿港元，同比增长 7.58%。
基于燃数科技的数据洞察引擎，我们看到公司的线上销售额增速明显快于整体营收增速。因此，线上销售增速是一个重要的领先指标，可以反映公司业务发展的快慢。
中顺洁柔19Q1、19Q2公司披露营收同比增速分别为25.78%、19.88%，而我们燃数看到公司线上GMV的同比增速分别为54.97%、48.13%。线上销售与财报营收的增速趋势是一致的。
维达国际19H1公司披露整体营收同比增速为7.58%，披露线上业务同比增速为27.1%，而我们燃数看到公司线上GMV的同比增速为28.22%，与公司披露数据极其吻合。
基于燃数科技的数据洞察引擎，我们看到恒安国际19H1线上GMV的同比增速只有7.9%，远低于维达国际的51.09%和中顺洁柔的28.22%。
从生活用纸行业市占率来看，市占率排名前四的品牌为维达、心相印（恒安国际）、洁柔（中顺洁柔）、清风（未上市）。从2018年第四季度至今，维达和洁柔的市占率保持稳步增长，而心相印的市占率却呈现出明显的下滑趋势。
行业三大公司中，恒安国际在2019上半年的线上同比增速最慢，且其第一大品类生活用纸的市占率不断下滑，半年报业绩可能面临较大压力！
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