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汇率长期波动的汇损让您失去3%-5%利润

慕味全球真实订单超体

2020-04-17

导读：最近的物价已蠢蠢欲动，海底捞涨价了，西贝莜面村涨价了，喜茶涨价了……这或许只是开始。

导读

最近的物价已蠢蠢欲动，海底捞涨价了，西贝莜面村涨价了，喜茶涨价了……这或许只是开始。纵观全世界，外围美联储也在放大招，要拿出15万亿搞刺激，美股大涨；俄罗斯和沙特达成减产协议，油价暴涨，黄金也大涨，可见全球大涨价即将到来，美元流动性最紧张的时候已过。这时候人民币兑美元汇率有可能出现升值压力，疫情对供给的影响、对通胀的影响也可能还会持续一段时间，如何在这个动荡期获利是个大问题。

动荡其实为我们暗中标好了回馈

近两三年中国的日子不好过，进口食品行业更是如此。在贸易战开始时人民币汇率是6.23，其间出现了持续的贬值，特别是2019年的年中到今年的4月份汇率波动极大。More-V是用人民币跟客户议价的，为了促成供需双方交易，汇差部分一直都是More-V扛了。

但有失必有得，在2019中食展More-V在3天的展会里收到1285份订单，国际贸易服务费金额达到1亿元，成为中国最大的美国蔓越莓进口商，可见中国经济具有巨大的弹性和韧性。

据经济日报4月9日报道，当前国际疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多。但由于人民币汇率市场化改革持续推进与我国金融市场加快开放，市场深度与广度不断提升，人民币汇率双向波动将常态化。相对于其他货币波动幅度，人民币汇率表现稳定。之所以稳定，按中国人民大学翟东升教授的解释，是因为中国用“吸星大法”把别国的制造业吸过来了，中国成了“世界工厂”。因此，当我们讨论汇率趋势的时候，一定只考虑可贸易品，可贸易品价格的通缩才是长期汇率的决定因素所在。这在美国极为明显。

据报道，美元指数自3月9日出现最低点，但在两周时间里就从94的低位一路上涨至103的高位，足见疫情冲击之下，海外资金对美元的青睐。而海量资金之所以涌入美国，大概率是想要抄底美国股票市场。按目前的标普500指数、道琼斯指数、纳斯达克指数下跌程度，单从技术角度考虑美股确实已经具备底部特征。但是，决定未来美股能不能反攻的决定因素并不在技术面，而在于当前新冠肺炎疫情所导致的恐慌情绪何时能够消退，在于资源配置效率。

截至4月17日，美国累计确诊病例为671425例，但从应对政策层面看美国政府却是乏善可陈，恐慌情绪导致的各种矛盾不断显现。特朗普的贸易顾问纳瓦罗、纽约州州长科莫、加州州长纽瑟姆都表示，美联邦政府在抗疫上表现不佳，加州甚至闹着要独立！由此可见，虽然海外资金大举流入美国，但美国疫情拐点远未到来，几乎没有人怀疑美国经济将陷入衰退，届时CPI和PPI会分道扬镳。

而伴随美元指数的上涨，离岸人民币汇率出现较强单边走势。自从美元对人民币汇率破7后，从去年10月份以来，美元对人民币汇率就开始走弱（人民币对美元升值）。有机构预计5月份人民币兑美元会反弹到6.9，但由于美国流动性危机虽然缓解但未解除，在人民币汇率贬值压力有所减轻的同时贬值预期也在上升。

与此同时我们也要看到，近期美元上涨是受美元流动性趋紧影响，是技术性上涨而非经济基本面驱动。在美元指数持续走强的同时，全球非美货币普遍下行，但人民币兑美元汇率在全球货币表现中相对稳健，虽然出现被动贬值，贬值幅度却小于欧元、英镑和新兴市场货币。这是More-V敢于继续为客户扛汇差的原因。

境外风雨飘摇，中国越来越好

日前美联储公布了3月2日和3月15日会议的纪要，给出了美联储紧急降息的理由，有经济学家预计，从受疫情影响最大的行业来推算，美国失业人数最终可能超过1600万人，这将使得美国失业率从约3.5%的水平升至12.5%的水平，为大萧条以来最高。疫情同时也打断美国私营部门就业人数此前连续增长的势头，眼下美国仅有6%的企业在招聘，这一比例比2008年金融危机期间还低，更大规模的失业潮或即将来临。尽管对个人而言在美国失业不算什么，有救济金可保衣食无忧，但对国家却会成为灾难。

美国企业的杠杆率本来就已经很高，如果疫情严重影响企业盈利和再融资，企业主动去杠杆，那将是经济衰退。如果疫情发展到不给企业主动去杠杆的机会，直接迫使企业被动去杠杆，这意味着经济危机的到来。即使美国能够平稳地度过这次疫情危机，处于周期之末的美国经济已是惊弓之鸟，债务危机的威胁时刻存在，稍有风吹草动，资本价格便会大幅波动，进而带来连锁反应。

再看中国，在全球疫情已经传遍二百多个国家和地区、并且完全没有出现拐点的情况下，中国已率先控制疫情并进入全面复工复产阶段。但《社科院企业开工报告》的调查发现，目前只有18.3%的民营企业和15.7%的个体户持审慎乐观的态度，首当其冲的是中小微企业因为疫情出现经营危机。

以前中国经济面临的危机，很多都是表现在需求上，这一次却因为疫情同时面临着供给与需求的阻隔，只有扩大内需别无他路，内需已俨然不单是一种需要，而且成了被迫的形势，全球经济恶化也可能会阻碍中国经济的复苏。

但中国的力量对比、产业、人心和思想、国际格局等方方面面，正在进入系统的良性循环。在中央政治局会议提出的一揽子宏观调控举措中，财政逆周期调节力度有望加强，据估算，2020年全年刺激政策的总规模或将达到10.7万亿。More-V认为，中国稳健的货币政策会在2020年更加注重灵活适度，既要保持物价的基本稳定，同时又要能够防范信用收缩的风险和经济下行出现叠加共振，但如何处理好稳增长、防风险和控通胀的综合平衡关系却是个不易在短期内解决的难题。2020年1、2月份的CPI同比上涨了5.3%，这里面既有结构性因素的拉动，同时又叠加受到了疫情对供给的影响。在这种情况下，疫情对供给的影响、对通胀的影响都可能还会持续一段时间，我们进口食品贸易商如果能在这个时间段把危机化为转机，就能通过汇率和进货出货的价格获得双重的赢利。