伴随生育率的持续走低，奶粉需求端承压。奶粉行业线上渗透率逐步提升。从线上角度观察，压力之下的奶粉行业是否有值得关注的细分赛道？奶粉消费价格带在哪里？哪些国产品牌崛起了？
奶粉进入降量时代，国产品牌逐步复苏。
我国出生人数逐年下降，出生率持续走低，奶粉行业需求疲软，行业进入降量时代，奶粉行业需求端压力明显。三鹿事件后，2008年后，进口奶粉销量大幅提升；2015年后，受益于注册制的实施，消费者对国产奶粉品牌重拾信心，国产奶粉品牌步入逐步复苏。
渠道重构带来奶粉行业新机会。
MBS（母婴店）作为优质的母婴消费场景，成为奶粉消费渠道的主力，MBS数量保持在高位。线上奶粉辅食类销售稳步增长，2019年GMV突破200亿元，同比增长6.50%。线上销售逐步成为奶粉销售的重要组成部分。
奶粉消费价格带向中高端上移。
根据我们监测的数据，近一年以来，奶粉消费价格带稳步上移，300元以上高端价格带奶粉占比提高到42.5%。
国产高端奶粉崛起，线上销售提升明显。
根据我们监测的数据，2019年线上奶粉销售中，国产品牌飞鹤位列前5，占比达到6.64%，仅次于惠氏，伊利、君乐宝线上市占率也进入前十，占比分别为5.03%和3.94%。我们统计了近一年每月线上奶粉TOP10品牌，以飞鹤为代表的高端国产奶粉品牌销售提升明显，2018年10月销售还仅位列第8，2020年1月跃升进前三甲，疫情期间保持在高位。
数据来源：燃数科技
新兴细分赛道——羊奶粉高速增长。
在奶粉行业需求承压的大背景下，羊奶粉以其更好吸收，营养更丰富等特点，近期受到消费者的追捧。由于行业尚处于早期快速发展阶段，行业增速较传统牛奶粉高出很多。2019Q4，线上婴幼儿羊奶粉行业增速达到29%，而婴幼儿牛奶粉增速仅为11%。
羊奶粉行业集中度高，澳优坐享龙头红利。
澳优旗下品牌佳贝艾特是国内羊奶粉市场的领军品牌。2019年线上羊奶粉销售佳贝艾特占比49%，居首位，市占率第二的品牌占比仅为9%。自2018年Q4以来，佳贝艾特的线上市占率逐步提高，从34%提升到50%，稳坐羊奶粉龙头，充分享受龙头红利。
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