作者｜TokenPocket钱包
近期，以太坊生态迎来了资本重构与生态爆发的双重拐点。
一边是机构资金的加速涌入——现货 ETF 预期升温、企业级应用加快落地、质押收益模式日趋成熟，正在重塑以太坊的资本版图；另一边是应用生态的全面繁荣——RWA 上链、DeFi 升级、L2 网络竞相发展，为以太坊注入了前所未有的活力与增量需求。资本与应用双轮驱动，正推动 ETH 从加密市场的“技术标杆”，跃升为全球数字资产基础设施的核心引擎。
同时，以太坊生态的崛起也深刻体现在了其价格上，随着近期以太坊现货价格飙升，进一步引发市场对”以太坊可能超越比特币成为市值最大的加密货币“话题的广泛讨论。
本期，我们带大家从机构布局和跨界资金涌入角度，分析以太坊崛起的驱动因素。
机构布局：从试探到深度参与
现货以太坊 ETF 的获批与资金涌入
美国证监会（SEC）在2024年7月正式批准了可以投资以太坊（ETH）的基金（现货以太坊 ETF），这标志着资本市场进入以太坊的大门被进一步打开。目前已有十二种这类ETF在交易，，其中金融巨头贝莱德（BlackRock）推出的 iShares 以太坊信托ETF（ETHA)，截止今年8月14日，其管理的资产规模已突破150亿美元。
这些 ETF 为普通投资者提供了一个受监管且方便的投资渠道，大大降低了直接持有加密货币的复杂性和操作门槛。资金正加速涌入这些基金——数据显示，自7月23日以来，流入以太坊ETF的总金额已超过120亿美元，并且在8月11日创下单日流入超10亿美元的纪录，远超同期比特币ETF的流入量，充分显示了市场对以太坊的强劲需求。
以 BMNR 为代表的以太坊财库公司
除了 ETF ，更广泛的机构资本也正以前所未有的速度涌入以太坊生态。数字资产财库公司（DATCOs）的兴起是2025年一个显著趋势，这些企业将其大部分储备资产持有在加密货币中。
根据 Strategicethreserve 数据显示，截止8月14日，Bitmine Immersion Tech (BMNR)、SharpLink Gaming (SBET) 和 The Ether Machine (DYNX) 这三家公司持有的以太坊数量（分别为 120万枚、约60万枚 和 34.5万枚），已经超过了以太坊基金会持有的23.2万枚，成为目前持有以太坊最多的前三名。
作为数字资产财库公司，通过增发股票的方式进行资本市场融资，用于扩大 ETH 的持有量，也进一步验证了以太坊作为资本市场认可的企业级储备资产的价值。以加密矿商 Bintmine Immersion Tech 为例，其8月12日向联邦监管机构提交的文件显示，该公司计划增发价值 200 亿美元的股票，以筹资购买更多以太坊，保持其作为全球最大以太坊”金库“的地位。
跨界资金：传统资本的新战场
如果说机构投资者的入场是以太坊崛起的第一股力量，那么来自传统行业与非加密领域的跨界资金，则是推动市场持续升温的另一只“看不见的手”。这些资金不仅带来了增量流动性，更在应用层、生态建设乃至市场叙事中扮演了关键角色。
科技资本的战略转向
风投基金布局 Web3 基础设施：硅谷多家知名基金已开始直接投资 L2 扩容项目、DeFi 协议及以太坊上的 RWA 平台。
科技巨头探索链上业务：从支付、数据存储到 AI+Web3 应用，越来越多的企业在以太坊主网或兼容网络上部署原型。
RWA 上链吸引金融资本
国债、信用债、碳排放配额等资产上链，为机构和高净值投资者提供了新的收益渠道。以太坊作为智能合约的主流平台，天然成为 RWA 发行与交易的首选，大量资金由此进入 ETH-以太坊生态。
亚洲市场的跨境资金流动
韩国散户资金从科技股转向加密资产，交易热度显著上升。香港合规化进程带动更多跨境基金探索 ETH 配置。
跨界资金的结构性意义
资金来源更分散，降低单一市场波动的冲击。
投资视野更长期，不易被短期价格波动左右。
更注重项目与生态的基本面，有助于以太坊长期价值的巩固。
在这一背景下，以太坊正逐渐从“加密投资标的”向“全球数字资产基础设施”转型，而跨界资金的持续入场，无疑加速了这一进程。
当然，除了机构布局与跨界资金，以太坊的崛起同样得益于监管、技术与生态的三重共振。美国等主要市场的合规政策释放利好，稳定币与链改计划提升了市场信心；Pectra 升级与 EIP-7702 等技术革新，优化了用户体验与网络性能；而 DeFi、质押及 RWA 等应用生态的繁荣，则为资金与开发者持续涌入提供了坚实土壤。三股力量相互叠加，推动以太坊迈向更高的价值与影响力。
赋能以太坊生态普及的关键基础设施
随着机构布局、跨界资金涌入以及监管、技术、生态的三重共振，以太坊迎来了价值与影响力的双重提升。而在这背后，离不开基础设施的稳固支撑——在这一轮加密浪潮中，像 TokenPocket 这样的工具正发挥着不可替代的作用。
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【安全反诈知识】
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