Tether（USDT 母公司）公布第三季度财报，主要亮点如下：
持有美国国债规模已达 1350 亿美元
Tether 已成为全球第 17 大美国国债持有方，规模超过多个美国盟友（例如韩国）。
储备资产结构多元化
约 13% 的储备资产为实体黄金与比特币。其中仅黄金价值 129 亿美元，受益于金价上涨，账面收益显著。
盈利能力极强
今年累计净利润超过 100 亿美元，跻身全球盈利最高的私人公司之一。
本季度新增发行 170 亿枚 USDT，当前流通量已达 1740 亿美元。
业务扩张方向改变
Tether 已申请在萨尔瓦多设立投资基金牌照，计划从“稳定币发行商”转型为 全球加密投资集团，涉及领域包括 AI、能源、以及 P2P 通信技术等。
外部投资人传闻未被证实
市场曾传 Ark Invest（木头姐）及软银入股，但财报未披露任何相关信息。
Tether 显示出极强的盈利能力与资产规模，不仅“钱多”，还持续通过投资与资产配置“钱生钱”。公司正在从单一稳定币发行商转向多元化全球投资集团。
Tether 的未来，很可能不是“稳定币公司”，而是全球资产与技术投资巨头。这听起来像科幻设定：一家原本只负责把 1 美元变成 1 USDT 的公司，突然成为全球第 17 大美国国债持有者，还赚得比大多数银行多。资本喜欢流向势能最大的一方，而 Tether 的势能来自一个很奇妙的循环：发行 USDT → 获得美元储备 → 投资国债和黄金 → 赚收益 → 再发行更多 USDT。它不靠融资，不靠 VC，而是靠现金流滚雪球。
未来，Tether 可能会转向“资产控股 + 技术集团”模型。申请萨尔瓦多投资基金牌照，就是这种转型的开端。这意味着它不仅发行稳定币，还会投资 AI、能源与 P2P 通信等基础设施级项目。黄金与比特币的配置，暗示它在构建一个“去美元化的资产组合”，减少对美国金融体系的单点依赖。
Tether 的最终形态也许不是金融公司，而是去中心化版的伯克希尔·哈撒韦。巴菲特用保险资金滚雪球，Tether 用 USDT 的储备金滚雪球。两者的模式惊人一致。
有趣的是，稳定币本该是金融世界里最“无聊”的东西，而 Tether 把它做成了世界上最会赚钱的机器。未来，它可能成为一个新的全球金融物种。