参考文献：伍燕然,祁莉莉,武珊,等.散户投资者网络互动、情绪传染与股价崩盘风险——基于社会网络分析方法[J].中央财经大学学报,2025,(08):41-57.
该研究以2014年至2019年我国A股上市公司为研究样本，运用社会网络分析方法，基于东方财富股吧发帖数据，构建了投资者信息互动网络，探究散户投资者网络互动对股价崩盘风险的影响。研究发现，投资者在股吧的互动显著增加股价崩盘风险，且该影响通过“投资者情绪分歧”实现传染；同时，该影响在不同宏观经济情境下呈现非对称性，在熊市、经济下行期及高经济政策不确定性时期，互动对崩盘风险的推动作用更为强烈。此外，研究还指出，散户投资者在社交媒体中兼具情绪 “接受者” 与 “传播者” 双重角色，平台内情绪化信息的集聚易引发非理性传播，我们认为这一视角非常好地体现了对投资者情绪演变、舆情冲击及信息披露效果的研究。
此研究进一步对比了两类市场信息治理角色的差异化作用：分析师关注能有效缓解社交互动引发的股价崩盘风险，而新闻媒体报道会放大情绪反应从而加剧该风险，且二者的调节效应在市场环境糟糕时表现得更为显著。该研究不仅为理解社交媒体时代投资者行为与资本市场稳定性的关系提供了新的经验证据，还对防范金融市场系统性风险、完善信息传播监管机制具有重要的政策启示价值。
东方财富股吧互动数据
该研究所述权威数据来源，因其为我国规模最大的投资者交流平台， 专注于股票市场等金融相关话题，并且从中可以互相点评转发帖子与评论，天然地适合网络分析。
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