电子烟产业的国际贸易格局正在微妙重塑。2025年9月，中国电子烟出口总额为8.79亿美元，环比下降6.08%，同比增长3.41%。美国以3.83亿美元继续居首，占比约43.6%，继续坐稳中国对外电子烟出口最大市场。
彭博社对海关数据的分析显示，尽管上季度中国对美前十大出口商品几乎全部同比下滑，但电子烟出口量却逆势增长。
美国联邦政府停摆近四周，50万联邦雇员薪水停发，监管力度临时性放松，为中国电子烟出口提供了短期机会之窗。然而，这种窗口期可能只是昙花一现。
市场依赖：
美国仍是电子烟出口最大市场
电子烟产业对美国市场的依赖远超一般想象，美国对电子烟的强劲需求并未因关税壁垒而消退。
美国电子烟市场价值数十亿美元，是电子烟企业不可或缺的重要出口目的地。
从全球市场布局来看，中国电子烟出口的前五大目的地——美国、英国、德国、韩国和马来西亚——合计占整体出口额的64.78%，呈现高度集中的特征。
这种市场结构既反映了美国作为全球最大电子烟消费市场的地位，也暴露了电子烟产业出口市场多元化的不足。
政府停摆：
意外开启的监管“窗口期”
美国联邦政府停摆已近四周，这场政治僵局却意外为中国电子烟出口创造了短期利好。政府停摆导致50万联邦雇员薪水停发，监管机构无力针对电子烟产品。
FDA的日常运营受到严重影响。在政府停摆期间，FDA表示“虽然可以继续审查此前提交的申请，但无法接收或开始处理新的付费申请”。这一表态意味着电子烟产品监管力度临时性放松。
政府停摆导致的监管空窗期并非首次出现。但此次停摆时间较长，正好与电子烟出口旺季重叠，可能使2025年10月的中国电子烟对美出口创下新高。
美国邮政总局（USPS）等机构的执法力度也在政府停摆期间有所减弱。这对于依赖邮政服务进行商业运输的电子烟经销商来说，无疑是一个难得的短期机遇。
暗流涌动：
FDA强化监管在即
政府停摆创造的窗口期毕竟只是短期利好。FDA已向国会提交2026年电子烟监管执法预算，引发行业震动。2亿美元专项资金中，大部分将投入海关边境查扣行动，组建专职团队实现常态化监管。
PMTA（烟草产品上市前申请）合规门槛正在持续提升。最新数据显示，FDA在四个月内发出2.8万份接收信，同时拒绝高达18万份申请！通过率仅约10%，显示FDA对电子烟产品的审查日趋严格。
各州的监管措施也在同步收紧。自2025年9月1日起，德克萨斯、威斯康星、阿肯色和加利福尼亚等州相继实施电子烟新规，严格限制产品包装、成分、产地与广告投放。
美国海关已立法强制要求电子烟进口清关时提供STN编码，证明产品已提交PMTA。但在当前环境下，仅获得STN编码已难以满足合规要求，获得PMTA接受信已成为拓展美国市场的关键一步。
供应链重构：
本土化与多元化趋势
美国电子烟供应链正在经历深刻重构。短期内，美国虽然在硬件制造端难以完全取代中国，但在烟油、灌装、包装及替代尼古丁产品等领域，美国份额正在逐步扩大。
各州的“本土化制造”要求加速了这一趋势。阿拉巴马州HB8法案规定，2025年10月1日起，新进入州销售目录的电子烟产品及组件必须在美国制造、包装和贴标，除非已通过FDA的PMTA认证。
供应链重构导致市场集中度提升。天风证券指出，在监管不断趋严的背景下，预计产业链集中度将加速提升。
思摩尔国际等提供雾化科技解决方案的全球领导者，其壁垒优势不断凸显。
电子烟企业也在积极开拓新兴市场，以降低对美国市场的过度依赖。2025年7月，阿联酋成为中国电子烟第六大出口市场，沙特阿拉伯和阿塞拜疆也进入前20名，中东地区电子烟市场正不断增长。
合规决胜：
电子烟贸易的未来之路
美国电子烟市场正正式进入“合规决胜期”。截至目前，美国已有12个州实施了PMTA登记法案，另有20多个州正在推进类似立法。
这些州大多要求产品必须在规定时间内提交PMTA并获得接受信才能进入销售目录。
FDA对尼古丁袋等新型烟草产品的监管也出现新动向。2025年9月，FDA宣布启动试点计划，旨在简化某些现代口服尼古丁袋的PMTA审查流程。
这表明FDA在监管效率与严格程度之间寻求平衡。
对于中国电子烟企业，应对美国市场变革需要多管齐下。一方面，积极申请PMTA并获得接受信，确保产品合规性；
另一方面，通过全球产能布局，在东南亚等地区建立生产基地，以规避高额关税。
同时，企业还需加速市场多元化布局，挖掘中东、欧洲等新兴市场的潜力，降低对美国单一市场的依赖。
电子烟的“中年危机”，才刚刚开始
从“野蛮生长”到“合规求生”，中国电子烟行业用了十年。如今，美国市场的“短期利好”像一面镜子，照见了行业的脆弱与坚韧。
我们拥有全球最强大的制造能力，但也必须直面“合规”这个绕不开的门槛。当FDA的2亿美元预算落地，当美国本土产业链加速替代，电子烟企业的“真正考验”不是能否抓住一个月的出口红利，而是在接下来的五年里，能否从“世界工厂”升级为“全球合规引领者”。毕竟，所有行业的长期繁荣，最终都要靠硬实力说话。
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