今年二季度以来，A股沾上汽车、华为、光伏、逆变器等概念股价就是一通大涨，新能源汽车和光伏赛道股都走出了一波暴力反弹行情，距离去年高位虽还有一段距离，但翻倍股已经不少。
这里面既做汽车零部件又做光伏逆变器的祥鑫科技（002965.sz）股价表现可谓亮眼，随着正股股价的上涨其可转债也疯狂拉涨，上演了一波“股债双击”行情。
股价大涨，可转债大涨
祥鑫科技目前的主营业务是汽车零部件、通信设备结构件和其他精密金属结构件的研发、生产、销售和服务，能够为汽车、储能、光伏、通信、办公设备等行业客户提供一体化解决方案。
据公司财报披露，在智能汽车领域，公司已向华为、德赛西威（002920.sz）、小马智行等企业提供智能网联、车载充电、智能驾驶、智能座舱等模块产品；在新能源汽车领域，已向宁德时代、广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等提供动力电池箱体等产品；在储能与光伏领域，已向华为、阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等提供光伏逆变器、储能机柜等产品；在通信领域，已向华为、中兴、长城、浪潮、烽火等提供基站金属结构件、IDC机箱等产品。
从公司产品结构看，祥鑫科技产品横跨汽车、光伏、储能、通信四大领域，且都是当下A股热门赛道。2021年祥鑫科技营收23.71亿，其中新能源汽车零部件收入7.53亿、燃油车零部件收入7亿、冲压模具收入3.11亿、通信设备模具收入2.5亿、储能模具收入1.77亿、动力电池模具收入1.55亿。
（祥鑫科技2021年财报截图）
因此，在过去三个月的A股新能源赛道股反弹行情中，祥鑫科技可谓炙手可热！
4月底以来，祥鑫科技的股价从最低16.88元一路涨到最高68.09元，3个月暴涨3倍多，公司市值从不到30亿飙涨到现在的95亿左右，最近两周更是走出了7天4板的行情。
（祥鑫科技股价走势截图）
与此同时，祥鑫科技发行的可转债涨势也不甘落后于正股涨势，自4月底以来祥鑫科技可转债祥鑫转债涨幅也接近1.5倍，最近两周盘中经常冲击20%临停机制，期间祥鑫转债的价格最高达到266.88元/张。
（祥鑫转债走势截图）
由于目前A股可转债采取的是T+0交易，可转债的走势往往是跟随正股走势，只不过在T+0的制度下当日的涨跌波动较正股更大。同时，因为T+0的交易制度，也有些投资者会在正股涨停买不进的时候转而买入可转债，以实现短线套利。
超300家机构密集调研
祥鑫科技正股及可转债的持续上涨，除了过去三个月里A股更热衷于新能源的大环境外，背后上百家机构的调研或许也是助推祥鑫科技股债双击的一大原因。
据公司公告显示，自今年4月底以来，祥鑫科技总共发布了28份投资者关系活动记录表，累计有344家机构来调研过公司。具体看，4月份有25家机构调研公司，5月份有45家机构调研，6月份有188家机构调研，7月份有86家机构调研，近一个月有171家机构调研。
4月28日嘉实基金等4家机构调研，4月29日有长城基金、招商基金、华夏基金、中泰资管等32家机构调研。
（祥鑫科技公告截图）
之后，5月26日、5月30日、6月1日、6月2日、6月6日-6月9日、6月13日、6月14日、6月17日-6月24日、6月27日、6月28日、7月8日-7月13日、7月18日-7月20日、7月25日分别有众多机构调研。
如果把这些机构调研的时间和祥鑫科技股价走势结合起来看，可以说祥鑫科技的股价就是在这些机构的不断调研中一路涨上来的。
（图片来源：锐眼哥整理）
通过这样一张图可以很容易看出，5月-6月是祥鑫科技股价大涨的前夕，这两个月也是机构调研最多的时间，5月45家、6月188家，两个月合计超230家机构调研。特别是在4月底和6月底调研的机构，可谓是精准“抄底”了。
7月6日祥鑫科技发布2022年半年报业绩预告，公司预计上半年业绩同比大幅上升，归母净利润盈利7500万-8500万、同比增长54.41%-75%，扣非净利润盈利6200万-7200万、同比增长81.79%-111.11%。
（祥鑫科技业绩预告截图）
随着这份业绩预告的发布，祥鑫科技的股价出现明显的加速上涨态势，这种情况有理由质疑祥鑫科技上半年业绩大幅预增的消息在机构密集的调研中是否早已经泄露。这个过程中，假设参与调研的机构都在当时建立了祥鑫科技的股票头寸，仅7月以来他们的收益就已经翻倍了！
上市前后业绩反差巨大
一方面，祥鑫科技短期股债大涨引起市场的关注；另一方面，祥鑫科技上市2年多来业绩与上市前业绩的巨大反差也正引发市场质疑。
2019年10月25日祥鑫科技正式登陆深交所上市，上市前其招股书披露的业绩显示，2016年-2018年公司实现的归母净利润都超1亿元，2016年实现净利润1.17亿、2017年实现净利润1.39亿、2018年实现净利润1.4亿。
上市之后，2020年4月发布的首发年报也显示，2019年实现净利润1.51亿，2020年也实现了1.62亿的净利润，但2021年却突然暴跌超60%仅实现6508.34万的净利润。
（数据来源：同花顺网站）
这样的反差引起了投资者的关注，有投资者直言上市前后业绩反差巨大！
（来源网络）
另外，祥鑫科技上市之后对IPO募集资金的使用也值得投资者关注。
2019年10月上市时祥鑫科技IPO募资13.86亿，资金到手以后公司立马将募资的大部分拿去买理财产品，2019年期末持有交易性金融资产5.9亿，2020年末持有5.06亿，2021年一季度末一度持有9.69亿，到今年一季度末仍持有6.1亿交易性金融资产。
（数据来源：同花顺网站）
据祥鑫科技2021年财报显示，2021年公司累计发生委托理财金额达4.92亿，全部用于购买银行理财产品。2021年公司理财产品实现的收益高达2591.75万，占当期实现的归母净利润6408.33万的40.44%。
（祥鑫科技公告截图）
上市之后业绩变脸，祥鑫科技想到的不是努力发展主业，而是通过大量购买银行理财产品实现“躺赢”。与此同时，公司股东也从2021年开始忙着减持。据同花顺I问财网站数据，上市2年多的祥鑫科技股东已累计套现达2.67亿！
（数据来源：通达信）
可见，比起经营主业，祥鑫科技的管理层们似乎更喜欢与投资者交流沟通、维护投资者关系，同时通过二级市场、大宗交易方式减持套现。
综上分析来看，自今年4月底以来祥鑫科技这波股债双击行情，可以说是集“天时、地利、人和”而动。“天时”是A股新能源赛道经过大半年的持续下跌后迎来反弹契机，“地利”是祥鑫科技本身跨新能源汽车、光伏、储能、通信四大热门赛道，“人和”是超过300多家机构争先恐后的调研公司。
显然，“天时”、“人和”这两个因素不会持续存在，祥鑫科技的股价也不会一直涨下去。
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