今天京东金融推出“资产证券化云平台”，包括三大引擎，分别是资产证券化服务商的基础设施服务业务、资产云工厂的资本中介业务和夹层基金投资业务。这一整套体系，有效地降低融资企业的融资门槛（传统方式基本每单得是8亿起，我们可以2亿起）、融资成本（降低1到3个点的利率）；提升资产证券化中介机构的服务效率、管理效率（效率提升至少20倍，原先20个人的活现在1个人就可以），降低ABS资产违约风险。
资产证券化，自2014年实行注册制以来，作为盘活资产、优化资源配置效率的利器，发行量呈现井喷之势，各类机构纷纷布局，成为最具潜力的市场！
据统计，2016年上半年，共计新增发行了180只资产证券化产品，同比增长了125%，产品总额2778.64亿元，同比增长67.31%。在经济增速放缓、资产配置荒的大背景下，资产证券化更是受到各路投资机构的青睐。
然而，纵观国内资产证券化市场，业内人士普遍认为，我国资产证券化市场从2005年发展至今，仍然面临诸多现实难题，包括征信体系还不完善，整个资产证券化市场缺乏精细化风险管理；资产评估非标准化，没有完善的定价机制，ABS市场缺乏流动性、不能反映真实的资产状况，不良资产催收体系不完善等等。
金融改革渐入深水区，资产证券化成为拓展直接融资的重要渠道，9月6日，京东金融集团宣布推出“ABS云平台”。包括三大引擎，分别是资产证券化服务商的基础设施服务业务、资产云工厂的资本中介业务和夹层基金投资业务。这一整套体系，有效地降低融资企业的融资门槛（传统方式基本每单得是8亿起，我们可以2亿起）、融资成本（降低1到3个点的利率）；提升资产证券化中介机构的服务效率、管理效率（效率提升至少20倍，原先20个人的活现在1个人就可以），降低ABS资产违约风险。这一举措被业界认为是金融科技领域的一次里程碑事件。
同时，京东金融ABS云平台还可以提供两套管理系统，一套是本地部署的全流程智能系统，另一套是云端服务系统。前者包含资产池统计、切割、结构化设计等系统功能，为中介机构提供本地部署的全流程分析、管理、运算体系，增强中介机构承接ABS新业务及现有存续ABS业务的管理能力。另外，投资机构也可以通过智能系统随时掌握所投ABS资产的状况。
与此同时，京东金融还率先推出了夹层基金ABS投资新模式，激活整个资产证券化市场流动性。
实际上，资产证券化服务商在整个ABS链条中扮演非常重要的角色，包括在发行、定价、交易都发挥了重要职能，在国外整个市场相对成熟，而反观国内，专业的服务商仍然是市场空白。
“京东金融是一家以数据和技术驱动的公司，目前已经多次通过资产证券化实现了自我造血能力，这背后正是大数据风控和金融科技系统能力的支撑。”京东金融结构金融部负责人郝延山表示，“京东金融将持续做开放的生态，通过输出技术能力，连接资本市场中的参与者，帮助他们降低成本提升效率，共同铸造价值平台。”
2016年上半年，共计发行43只银监会监管产品，总金额1344.08亿元；135只证监会监管产品，总金额1403.88亿元；另外还发行了2只交易商协会监管产品，总金额30.68亿元。
伴随着国内消费信贷和互联网金融行业的发展，不少互联网金融平台开始布局资产证券化，其中，供应链金融、保理、信贷等均成为资产证券化热门的底层资产。互联网金融企业加速布局ABS，主要还是因为小贷或保理公司表内融资渠道有限，ABS则可以拓展融资能力，背后则是消费金融的旺盛需求。
在互联网类金融资产的ABS实践中，京东金融亦带动了行业创新。2015年9月，京东金融在深圳证券交易所发行“京东白条ABS”，首开互联网消费金融资产证券化先河；2016年3月，获得了深交所100亿规模的“京东白条ABS”备案制专项计划；2016年5月，率先在上海证券交易所发行了“京东保理ABS”；2016年8月又获得了上交所30亿元“京东保理ABS”备案制专项计划，这些突破让京东金融积累了强大的自我造血能力。
独立的第三方资产证券化服务商在整个ABS链条中扮演着非常重要的角色，包括在发行、定价、交易等方面都能发挥了重要职能，然而，专业的服务商在国内依然缺失。当发展资本市场、激活直接融资成为大势所趋，市场对独立的第三方资产证券化服务机构的呼声也越来越大，京东金融顺势而为。
依托资产云工厂开展资本中介业务，主要为资产证券化中介机构提供多维度的支持，京东金融运用大数据分析优势，让全流程智能系统对每一笔入池资产均进行风险洞察，并确保资金全部通过SPV（特殊目的机构）运作，实现真正的破产隔离，之后中介机构还可以用投后检查的形式，对存续期的ABS资产进行实时观察，向投资人持续提供实时的信息披露，确保公司运作、资产运作的真实和透明。资产证券化服务商业务主要针对ABS的发行全流程，提供资产生成、资产征信/评级/定价的支持、以财务顾问的身份帮助进行交易结构的设计，以及通过全流程智能系统提供投资者功能页面，帮助投资机构管理所投ABS资产。
“通过ABS云平台的服务体系，能够让市场上潜在的优质新兴产业金融资产‘看得清’、‘管得住’、‘定价准’，让资产证券化中介机构提升效率，带动市场一起去实现真正的第三方资产证券化服务商价值。“郝延山说。
至于云端服务系统，郝延山介绍称，“中介机构也可以自主选择登录ABS云平台的高阶功能，与其他资产证券化市场参与方互动。中介机构可以在本地部署的全流程智能系统，将资产状况透过云平台定期披露给有权限的投资人，投资人可在云平台进行现金流压力测试、风险定价等运算以帮助投资和交易决策；中介机构也可通过云平台系统的资产池分析功能对底层资产风险进一步把控。”
国内资产证券化业务尚处于初始阶段，交易所证券化目前还不能进入标准库进行质押回购，而且市场整体规模还是偏小，缺乏流动性成为资产证券化的拦路虎。
在ABS云平台体系中，夹层基金投资被作为业内首个新尝试，它将激活资产证券化交易市场多层次投资需求。据悉，京东金融将联合外部投资机构投入资金，成立ABS夹层基金，购买ABS的次级资产，并先于优先级投资者承担风险。一旦ABS资产包的风险指标上升，京东金融就会通过整合自身资源，以及借助外部合作伙伴的力量，对风险资产进行有效的管理和处置。
“在ABS发行阶段，夹层基金的介入能够进一步优化产品结构，从而降低发行成本，提升发行效率。”郝延山说。“京东金融的ABS云平台正在成为一道桥梁，不仅输出大数据技术和系统能力，还直接投入资金，促进资本市场资源配置更加高效。”
市场分析人士判断，资产证券化下一步将走向商业模式升级和多维度的联动，市场上将出现更多的参与者，用投行的思维方式开展新型的资管业务，带动整个ABS市场的流动性，激活不同风险偏好的投资者多元化配置需求，这也将提升资本市场的活跃度和流动性，提升金融资源配置效率。
（文章来源：Bank资管）
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