分行业来看，本周涨幅前三为：
▶房地产板块（+10.24%）
涨幅第一，主因房地产业持续出台纾困政策扶持行业健康发展；
▶建筑材料板块（+5.19%）
涨幅第二，主因房地产链相关企业跟随上涨；
▶传媒板块（+4.49%）
涨幅第三，主因WEB3.0主题带领VR等相关概念上涨。
跌幅前三为：
▶电力设备板块（-3.24%）
跌幅第一，主因光伏行业继续受美国相关政策打压扰动；
▶国防军工板块（-3.17%）
跌幅第二，主因珠海航展成功举办，相关利好落地引发抛售；
▶电子板块（-3.03%）
跌幅第三，主因智能手机链企业受利空打压，本周跌幅靠前。
数据来源：wind，行业采用申万一级行业分类，截止日期：2022/11/11
相对估值角度（2011年以来）：
社会服务、农林牧渔和汽车处于相对高位；煤炭、银行和交通运输行业处于低位
整体市场观点：
受海外美国10月份CPI数据低于市场预期，美联储加息步伐放缓预期影响，大盘在上周五大幅上涨，收复前期失地，但大盘整体仍处于弱势震荡。近期市场受防疫政策调整预期影响，对于防疫是否存在边际调整的关注度快速提升。但考虑到秋冬季防疫可能面临的严峻压力，政策调整的节奏可能较市场预期更缓慢。如10月社融所反映，短期经济增长动能仍较为缓慢，预计市场短期仍将维持震荡，但防疫政策边际的放松有助于投资者对经济复苏预期的提前反应。当下业绩真空期是题材表现较为活跃的时期，基本面的疲软可能将影响题材的持续性并加快题材间的热点轮动频次，这种高波动率和快速切换的环境或对投资者持仓调整较为不利。
配置建议：
除传统的高股息低估值等避险品种外，还可关注电力等业绩有望持续改善的行业。另外在短期反弹的过程中，流动性回补最为迅速的行业存在更高的短期交易弹性和股价的防御性，其中尤其关注机构配置比例较高的电力设备、医药、电子和食品饮料等行业。中长期来看，明年经济企稳预期之下，对经济表现较为敏感的可选消费领域也有望出现业绩增速的边际改善。
债市观点：
对于债券市场，前期压制经济的两大因素——房地产和疫情防控，目前都有实质性的进展，这决定了利率的下行趋势基本结束。未来可能还有预期差，例如政策效果不及预期、货币超预期宽松等，但政策转变更重要的意义是这次稳增长跟上半年不同，市场信心恢复的情况下或是减持机会。此外，目前需要关注短端上行是否会导致债基赎回，如果赎回明显增多那么熊平走势可能还会延续。
▶整体宏观状态大方向相对确定，货币政策中性偏宽，信用扩张主要的方向为新基建和战略新兴产业。比较容易超预期的宏观数据为CPI，当疫情防控政策有所变化、服务价格上涨、农产品价格走高的情况下，CPI容易超过目前2%的市场预期；
▶股市结构性行情将延续，主要的方向依然为科技制造（新能源、储能、军工，注重老行业+新需求的组合）+必选消费（涨价+需求相对稳定的农业、食品、医药）；
▶海外的不确定性较高，阶段性冲击的来源是美联储收紧和加息的节奏，密切关注汇率和中概股的变动情况。
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