为什么近10年上证指数仅上涨39%，而偏股混合型基金指数却涨了177%？为什么市场全线下跌时，依然有基金逆势赚得收益？没错，其中一个重要原因就是行业轮动！
虽说在基金投资中，行业总是风水轮流转，被大家称为“三十年河东，三十年河西”，但似乎今年市场的行业轮动演化得更为极致！
短短两个月行情就经历了三个阶段——
阶段一，上证50维持上行，成长风格开始补涨；
阶段二，宏观预期等待基本面数据验证，技术创新催化TMT行情；
阶段三，开工复产带动需求，顺周期板块开始补涨。
兴业证券在报告中指出，市场行业轮动仍在加速中，行业轮动强度更是达到近10年最高值！
为什么A股的行业轮动会如此剧烈？
外部的宏观经济周期
行业的长期发展是受人口发展趋势和政策体制改革的影响，所以在宏观环境大背景下，因为经济周期和通胀水平会影响各个行业的经营情况，从而影响其股价和估值。
内部的行业景气周期
除了宏观情况以外，行业自身景气度同样会影响到其股价。通常来看，当行业景气度回升时，意味着行业基本面向好。比如企业利润增速提升、库存周期所处位置等等。当行业前景向好时，该行业的盈利预测和估值空间都会得到提升，所以景气投资时常会迎来“戴维斯双击”。
从历史来看，在2017年之前宏观经济波动明显，各个行业的分化还不显著。但2017年之后，宏观经济的弹性和波动明显下降，行业分化加剧，行业周期的影响逐渐超过了宏观周期的影响。
所以我们会发现，在2017年以后，抓住行业轮动的基金经理，善于对行业景气度的前瞻判断，从而把握住行业的景气周期，获得投资中的阿尔法。
从近10年A股市场行业板块涨幅来看，几乎每一年涨幅TOP3的行业都不相同，而且各行业的行情演变非常快——2021年的“冠军”行业电力设备板块，到了2022年大跌25%；2018年垫底的电子板块，到了2019年直接成了领头羊，大涨74%！
这也是为什么不少基民在跟风买入赛道型基金后，发现“买了就下跌”，把握单一行业的投资机遇对于普通投资者来说，确实太难了！
那么，面对行业轮动如此频繁的A股市场，基民应该如何应对？
行业轮动频繁，基民该怎么办？
面对行业轮动频繁的A股市场，选择FOF基金、均衡型产品，或跟着一位擅长把握行业轮动机遇的基金经理，都是应对的好方法。
比如后者——擅长把握行业轮动机会的基金经理，他们一般都是基于中观行业视角，从行业政策、景气度与估值的比较出发，选择处于高增长阶段或处于拐点的行业。同时，他们往往比较重视板块、行业的“性价比”，并不热衷于追逐短期热点，而是更倾向于基于长期视角的行业基本面研究。
每位基金经理对于行业轮动的解读不尽相同，比如中欧基金基金经理钱亚风云，他对行业景气周期的轮动就有独到的理解。
中欧基金基金经理 钱亚风云
他指出，即便是优质企业，成长周期也会随着时间变化，规避景气度处在低迷期的行业，寻找处于高增长阶段的估值合理的优质企业，才能力争获取企业盈利高速增长带来的投资收益。正如常识告诉我们的，吃鱼要专注于鱼身，从不贪恋鱼头和鱼尾。
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