转载自：中欧财富
近年来市场行情震荡加剧，不少投资者更倾向于选择追求稳健的收益体验，来中和一下账户的波动。于是，债基便成为了大家关注的重点。
虽然统称为债券，但实际上市场上债券的分类并不少，一般可以划分为纯债（短期/中长期纯债）、混合债（混合一级/二级债）等几大类。
最近，债市经历了一些波动，不同种类的债表现有所差异。其中，中长债的波动比短债更大些。今天，我们就和大家聊一下关于债券里长、短那些事~
所谓的“短和长”，其实描述的是债券基金主要投资的债券剩余期限，也就是我们经常会听到的所谓债券基金组合的久期。
根据主投债券资产剩余期限的长短，纯债基金大概分类有如下几种：
一般来说，债券的剩余期限长短和风险高低是密切相关的。因为短债基金主投债券的剩余期限短，久期短，债券价格受市场利率变化的影响相对中长债基金来说就会更小一些，风险相对较低。
下图我们整理了过去的10年间（2013年至今），万得短期纯债型基金指数和万得中长期债券型基金指数相比，可以看到，短债基金指数的年化波动率和最大回撤都比中长期基金指数更低。
也就是说，以过去十年为整体来看，短债基金的风险是略低于中长期纯债基金的。
数据来源：wind，2013/1/1-2024/8/20
通常情况下，风险和收益是同向放大的。同时间维度来看，短债基金的收益也低于中长期纯债基金。
基金指数代表相关类型基金的整体表现，指数过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成相关类型基金业绩表现的保证。
当然，也不是说任何时候短债基金的收益都不如中长期债券基金。如果分单独自然年份来看，有的年份短债基金的收益率也是跑赢中长债基金的。比如下图中的2013年和2017年。
基金指数代表相关类型基金的整体表现，指数过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成相关类型基金业绩表现的保证。
因此，在历史一些特殊背景下，波动更低的短债基金也收获了更高的收益。
其实，无论是短债还是中长债，都非常适合担心股市波动、风险偏好较低的投资者。如果一定要在短债和中长债之间选择的话，我们有几点可以参考：
一看风险收益预期。前面我们也看到了，历史大部分时候，短债基金指数的风险和收益都是低于中长债基金指数的。因此，如果能接受一定的波动，并希望追求获取更高的收益率，可考虑中长债基金；但如果更看重波动的平稳性，短债基金可能会更适合一些。
二看预计持有时间。如果是短期投资，可以优先考虑短债基金；如果投资期限较长，比如在6-12个月以上，则可考虑中长债基金。
三看债市大环境。因为中长期债券对利率的变动更为敏感，因此，当利率下行时（债市走牛），中长债基金的涨幅大概率要高于短债基金；当利率上行时（债市走熊），中长债基金的回调幅度也往往更大，短债可能是更好的选择。
结合当下的情况，我们认为：
预计在未来短期内债市整体都会持续保持一个区间震荡的状态，波动大概率会放大，可以关注波动性更小、投资体验更好的债券品种。
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当下你会选择短债还是长债？
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