成年人不做选择，这份“既要又要”的红利低波攻略请查收！

2024年，新“国九条”中关于“提升上市公司质量”“强化现金分红监管”“吸引长期资金入市”等措施，加大了对分红优质公司的激励力度，增强分红稳定性、持续性和可预期性等。沪深交易所也配套发布了新规征求意见，包括加强分红约束、推动上市公司一年多次分红等内容。多重措施为红利资产注入了强心剂，在政策红利驱动下，A股上市公司2024年分红总额达2.4万亿元，连续6年刷新纪录。

中证红利低波动指数由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票构成，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。

高股息锁定“持续发钱”的优质企业，筛选出“过往连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高”的证券。同时辅以“低波”筛选器，从高股息标的中剔除波动较大的标的，保留更具有“抗跌体质”的证券。

双重BUFF加持下，中证红利低波动指数近10年以来9年获得正收益，7年跑赢沪深300！

这两类策略的结合，既提升了组合的表现，也在一定程度上降低了净值大幅波动的风险，是一种兼顾进攻与防守的配置方式。在市场情绪反复、经济节奏切换频繁的当下，红利低波策略提供了一种追求相对稳健回报的可能性。从历史数据来看，短、中、长期不同时间维度，中证红利低波动指数的最大回撤均小于同期中证红利指数，展现出良好的抗风险表现。

从行业构成来看，中证红利低波动指数行业相对集中，前五大权重行业均为银行、交运、建筑装饰、煤炭等周期类板块以及纺织服饰等传统消费板块。这些板块普遍具备自然垄断属性或需求稳定性强的特征，企业盈利相对稳定、可分红的现金流充足，长期以来就是红利策略的重点覆盖领域。

同时，该指数的成分股以中大市值公司为主，其中市值超过1000亿元的股票权重占比高达44%。进一步增强了指数的稳定性和风险承受能力。

在当前全球经济形势日趋复杂、外部不确定性上升的背景下，投资者对“有确定性的资产”需求正在增强。

从长周期来看，中证红利低波动指数表现亮眼，指数近三、五、十年均跑赢沪深300全收益指数。

近十年来，中证红利低波动指数的最大回撤、年化波动率、Sharpe（年化）等多项指标均优于300全收益指数，风险收益性价比较好。

截至2025年3月31日，中证红利低波动指数市净率（PB）为0.79，位于指数成立以来约42%分位数水平，也就是说，中证红利低波动指数现在的市净率比基日以来58%的时间都便宜，横向对比也低于主流宽基指数，估值修复空间显著。

拟任基金经理宋巍巍，现任量化投资部基金经理，具有8年证券从业经验，2024年开始管理公募基金，专注指数投资，截至2025年3月31日，在管基金共15只。（数据来源：基金公开披露报告，截至2025/3/31。）

中欧中证红利低波动指数基金紧密跟踪中证红利低波动指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。如同轨道上的列车，沿着明确路径前行，不随意更换赛道、不随情绪起伏漂移，适合长期持有与资产配置需求。