一场资本集结号在ST华闻吹响，18家财务投资人携16.46亿元资金入场，以每股1.38元的价格受让近12亿股转增股票，为这家陷入困境的传媒公司注入生机。
ST华闻（000793）于2025年10月31日、11月2日与18家财务投资人签约主体及临时管理人签署《（预）重整投资协议》及补充协议。
根据协议，这些财务投资人将以1.38元/股的价格受让公司转增股票11.93亿股，总投资金额达16.46亿元。
所有资金均为投资人自有或自筹资金，且他们承诺认购股份后12个月内不转让所持股份。
01 预重整之路
ST华闻的重整之路始于2024年10月。
当时，公司收到海南省海口市中级人民法院送达的通知书，以及申请人三亚凯利投资有限公司的申请书。
申请人以公司“不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值”为由，向法院申请对公司进行重整并预重整。
2024年10月25日，海口中院决定对公司进行预重整，并指定华闻集团清算组担任公司临时管理人，正式开启了ST华闻的预重整进程。
02 投资人遴选过程
为推进预重整工作，临时管理人于2024年12月25日通过“全国企业破产重整案件信息网”发布公开招募和遴选（预）重整投资人公告。
意向重整投资人需在2025年1月10日前提交报名材料。
招募公告发布后，市场反应热烈。
截至报名截止日，临时管理人共收到99家（联合体视为1家）意向重整投资人提交的报名材料，显示出资本市场对ST华闻重整价值的认可。
2025年10月16日、10月17日，临时管理人召开公司财务投资人评选会议。
评选委员会对意向财务投资人进行抽签摇号、专业评选，经公平公正、合法合规的招募及磋商、评选程序，最终确定了18家财务投资人。
03 产业投资人先行
本次财务投资人确定前，ST华闻已于2025年5月6日率先确定了产业投资人。
公司与海南联合资产管理有限公司、海南省国有资本运营有限公司及临时管理人签署了《（预）重整投资协议》。
根据当时公告，两家产业投资人合计支付6.1亿元重整投资款，受让公司转增股份5亿股，每股价格为1.22元。
其中，海南联合受让的转增股票数量为4.84亿股，投资金额为5.90亿元；海南国资运营受让的转增股份数量为1638.14万股，投资金额为2000万元。
04 财务投资人阵容
本次确定的18家财务投资人阵容庞大，涵盖了信托公司、投资平台和管理咨询企业等多种类型的机构。
这些投资人来头不小，包括中国对外经济济贸易信托有限公司（代“外贸信托-玄武41号华闻集团重整投资集合资金信托计划”）、新余达卓企业管理中心（有限合伙）、芜湖长卓投资中心（有限合伙）等。
根据公告信息，这些投资人背景雄厚。
以中国外贸信托为例，其注册资本高达80亿元，实际控制人为中国中化控股有限责任公司。
新余达卓的实际控制人则为江西省人民政府，而芜湖长卓投资的实际控制人是中国长城资产管理股份有限公司，均有强大的国资背景。
05 投资结构分析
根据协议，18家财务投资人以1.38元/股的价格受让公司转增股票11.93亿股，总投资金额16.46亿元。
这一价格相较于产业投资人1.22元/股的受让价格有所提高，但远低于ST华闻目前约3.13元/股的市场价格。
财务投资人承诺12个月内不转让所持股份，这一锁定安排有助于稳定公司股价，避免短期内大量抛售对市场造成冲击。
所有投资资金均来源于投资人的自有或自筹资金，专门用于认购公司重整转增股份。
06 风险与前景
ST华闻在公告中也不忘提示投资者相关风险。
公司明确表示，股票存在被终止上市的风险，是否进入重整程序尚不确定。
截至公告披露日，公司尚未收到海口中院正式受理重整的裁定书。
海口中院是否受理公司重整，公司是否能进入重整程序尚存在不确定性。
若法院裁定受理申请人对公司的重整申请，公司股票将被实施退市风险警示。
即使法院正式受理对公司的重整申请，公司仍存在因重整失败而被宣告破产的风险。
ST华闻股价在11月4日以涨停板收盘，报收于3.29元。
资本市场用小幅上涨回应了重整进展，但这家公司的未来仍取决于重整计划的最终结果。
如果成功引入产业与财务投资人，完成司法重整，ST华闻有望摆脱债务困境，重回发展轨道。
若重整失败，公司将面临被宣告破产并终止上市的风险。