引言
财联社12月3日报道称，特朗普政府正在考虑明年发布一项关于机器人技术的行政令。一位知情人士透露，交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组，可能在年底前公布。（财联社）
事实上自年初以来，机器人就频繁出现在大众的视野中：第一次跳舞、第一次跑马拉松、甚至是第一次进行拳击比赛。产业的持续发展让机器人正在成为资本市场最为关注的一大行业之一。
根据iFinD数据显示，截至2025年12月3日，人形机器人指数年内涨幅达到了61%，远超沪深300的同时，成交量也大幅提升。
数据来源：iFind，沪深300同期涨幅为15%，指数选取人形机器人指数，886069.TI。过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。
尽管今年以来机器人已经演绎了一轮行情，但对于一个尚未量产的新兴行业来说，这可能仅仅只是个开始。
机器人行情到哪儿了？
从2021年8月，马斯克在首届AI Day上提出了特斯拉人形机器人计划以来，机器人就一直是资本市场热议的对象。
而在过去一年多的时间里，人形机器人也已经演绎了多轮的行情：
去年四季度，海外特斯拉开始频繁发布人形机器人，产业进展步入了快车道；今年年初，宇树科技机器人在春晚的亮相进一步引爆了对于人形机器人产业链的讨论，国内厂商纷纷入局其中。
而在今年下半年，以华为、字节、蚂蚁为首的科技大厂们开始纷纷入局具身智能，聚焦于机器人最关键的部位：大脑。
多轮行情的演绎下，截至2025年12月3日，同花顺人形机器人指数（886069.TI）自去年四季度以来累计涨幅达到了105.76%。那么对于机器人来说，产业的发展究竟到达了哪个阶段？
数据来源：iFinD，2024/5/30-2025/12/4 指数选取人形机器人指数，886069.TI。过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。
事实上对于任何一个产业来说，业绩增速最快和行情表现最好的阶段往往是渗透率快速提升的时候，譬如2019-2021年期间新能源车渗透率由1.46%提升至19.1%，而新能源车指数涨幅高达223.2%。
数据来源：iFinD，2019/1/2-2021/12/31 指数选取新能源车，399417.SZ。过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。
因此人形机器人虽然已经演绎过很多轮的行情，但大多是0-1过程中技术进步所引起的催化。但在接下来的几年里，人形机器人则会从实验室逐渐走向人们的生活和工厂中，进入到量产阶段，进而带动整个市场规模的迅速扩张。
一方面作为行业的引领者，马斯克对机器人的指引往往被视为产业发展的不同阶段。而在特斯拉2025年Q3业绩会上，他明确表示：
1
预计在2026年Q1或之前推出Optimus V3。
2
2026年内搭建好能年产100万台Optimus的产线。
3
Optimus中期产量将达到约1000万台，远期或达到5000万-1亿台。
另一方面，2025年以来，国内人形机器人迎来了订单潮。根据开源证券研究报告，某人形机器人龙头企业2025年前5月中标量已接近2024年全年；更有多家公司相继斩获单个数千万元级战略订单。
订单的持续落地叠加特斯拉的量产指引，资本的快速涌入之下，预计2026年人形机器人的产量将会迎来巨大的突破。
数据来源：科创板日报、人民网、IT之家、各公司官网、开源证券研究所 ，个股/企业不构成投资建议。
产业链的狂欢
当然，产业的落地不仅仅需要技术，由于机器人零部件的复杂和精密性，完善的供应链体系和高端制造能力都将会是产业发展的核心桎梏。
数据来源：特斯拉、爱采购官网等、开源证券研究所
而在这一过程当中，中国的高端制造企业无疑将会成为国内外主机厂能否在机器人的发展浪潮中获得持续竞争力的关键。
一方面在新能源汽车时代，中国企业已经证明了自身在供应链中的优势和价值。
根据开源证券研究报告显示，自2019年特斯拉上海工厂落地以后，四年多的时间里，其就将本地化率从30%提升至95%，与此同时汽车价格更是下降了30%。
而在人形机器人时代，由于人形机器人的零部件与汽车高度同源，因此在若想实现马斯克口中2万美元/台的目标成本，中国产业链必然是其中不可或缺的一环。而这也是特斯拉今年以来在中国频繁审厂的重要原因之一。
另一方面，作为一个新兴产业，机器人的技术进步将会是日新月异的，尤其是对其至关重要的“大脑”——具身智能模型还需要长时间的经验积累和摸索。
而中国庞大的工程师红利也将会催生出属于自己的具身智能模型。根据央视网消息，2025年，中国具身智能市场规模预计达到52.95亿元，占全球比重约27%。
事实上，凭借着优秀的供应链和高端制造能力，当下中国相关的产业链已经初步享受到了人形机器人飞速发展所带来的红利。
根据iFinD数据显示，截至2025年三季度，人形机器人指数实现营业收入2.56万亿元，同比增长11.16%，连续6个季度正增长；同时净利润达到1347亿元，同比增长9.73%。
未来伴随着商业化落地，机器人产业链或有望迎来戴维斯双击。
当产业趋势来临时，我们要做的唯有保持定力，静待花开。
永赢先进制造智选聚焦于传统主业优质、具有技术壁垒的人形机器人产业链公司。对于坚定看好人形机器人产业趋势的投资者而言，不妨可以关注下。
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