一场股东大会上的戏剧性冲突，折射出中国上市公司治理中的深层问题。
2025年11月7日下午三点，ST路通（股票代码：300555.SZ）的临时股东大会现场气氛紧张。保安站在会议室门口，要求每位参会者上交手机，引发股东们的不满和僵持。
董事长邱京卫没有直接进入议案的审议，而是开始了长达一小时的公司经营情况介绍，多次被现场股东打断。
一小时后，邱京卫突然宣布董事会已决定延期召开股东大会，并试图离开现场。这一举动立刻引发了在场股东的强烈抗议，现场一度陷入混乱。
这场混乱的股东大会，不仅是一场关于董事会席位的争夺战，更是公司治理规则的现实演绎，为商业世界提供了宝贵的研究样本。
01 事件背景：问题重重的上市公司
ST路通成立于2007年，主营通信网络技术服务，2016年在深交所创业板上市。这家曾被称作“滨湖明珠”的明星企业，上市后却迅速陷入困境。
财务表现持续恶化
ST路通的业绩自2021年开始“跌跌不休”。2021年至2024年，公司净利润分别亏损1626万元、1880万元、3445万元、5810万元。
2025年前三季度，公司营业收入仅为6291.9万元，同比下降26.68%，净利润亏损3626.91万元。
公司治理存在严重缺陷
2022年12月，江苏证监局查明2021年9月至2022年7月期间，公司实际控制人林竹及其关联方累计占用公司资金达1.55亿元。
因资金占用问题未能在一个月内解决，公司股票自2023年2月1日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST路通”。
截至2025年上半年末，仍有869.36万元资金占用款及利息未清偿。
2025年6月，公司及相关责任人因公章管理内部控制存在缺陷、未及时披露重大诉讼等问题，再次收到江苏证监局的警示函。
02 股权变更：吴世春的“抄底”入场
2025年ST路通股权结构发生重大变化，最终引燃了控制权争夺的导火索。
原控股股东出局
2025年1月，股东吴爱军通过司法拍卖竞得华晟云城持有的5.11%公司股份。
3月，梅花创投董事长吴世春经过259次竞价，以1.5亿元拍得华晟云城持有的1487.51万股股票（占公司总股本的7.44%），成为公司第一大股东。
原控股股东华晟云城所持股份被尽数拍卖，不再直接持有公司股份，仅保留6.28%股份对应的表决权委托。
吴世春持续增持
成为第一大股东后，吴世春继续增持，至2025年10月10日，其持股比例已达10.46%。
吴世春总计投入约2.1亿元，耗时7个月拿下ST路通10.46%的股权，稳坐该公司第一大股东。
作为创投圈的知名投资人，吴世春于2014年创立梅花创投，专注于早期投资，管理着百亿元资金，投出了理想汽车、小牛电动等公司。
03 权力博弈：三度交锋的控制权之争
吴世春成为第一大股东后，与ST路通原管理层围绕董事会席位展开了激烈的权力博弈。
第一回合：董事会提议遭否决
2025年5月26日，吴世春联合股东顾纪明和尹冠民向董事会提请召开临时股东大会，要求罢免邱京卫、付新悦和王晓芳的董事职务，并选举吴世春、高翔和于涛为董事。
6月4日，ST路通董事会5位董事全票否决了这一提案。董事会认为，被提罢免董事任期未满且资格合法，罢免理由缺乏法律依据，且一次性罢免过半董事将冲击经营稳定性。
第二回合：监事会介入遇阻
在董事会受挫后，吴世春转道提请监事会召集临时股东会。6月8日，监事会以2票赞成、1票反对，通过了相关议案。
但公司董事会再次予以否决，理由为“改选董事提案违反《上市公司收购管理办法》关于收购过渡期不得提议改选董事的规定”。
第三回合：诉讼与对抗
7月23日，ST路通原管理层将吴世春等股东告上法庭，主张吴世春在权益变动报告未披露的情况下继续增持股份违规，要求限制其相关股份的表决权，并索赔250万元。
9月8日，监事会再次提请召开临时股东大会罢免邱京卫、付新悦董事职务。9月18日，董事会虽坚持罢免理由不成立，但同意将该议案提交股东大会由股东决策。
04 戏剧高潮：股东大会上的激烈对决
2025年11月7日，ST路通2025年第二次临时股东大会在高度紧张的局势下召开，上演了一系列戏剧性场面。
会议突然中断
下午3点，股东大会准时开始。然而，董事长邱京卫并未直接进入议案审议流程，而是进行了近一小时的公司经营情况介绍。
邱京卫突然宣布：“公司董事会已于11月3日召开会议，审议通过了关于延期召开本次股东大会的议案。决定将原定于今日召开的股东大会延期，另行择期召开。”
根据《上市公司股东大会规则》第十九条，发出股东大会通知后，无正当理由，股东大会不得延期或取消，一旦出现延期或取消的情形，召集人应当在原定召开日前至少二个工作日公告并说明原因。ST路通并未履行这一程序。
股东自发推举新主持人
邱京卫及部分支持他的董监高离开会场后，现场股东推举独立董事黄远征担任新的会议主持人。
会议于当天17：45重新召开。现场出席股东大会股东以1745.12万股（占现场出席股份58.1589%）的同意票，推举独立董事黄远征担任会议主持人。
高票罢免董事长
股东大会重启后，罢免邱京卫董事职务的议案获得了约87%的高票同意，同意罢免付新悦董事职务的股份数也达到约1.06亿股。
在6名候选的非独立董事中，只有吴世春提名的谈文舒一人成功当选。
05 后续进展：“双头董事会”的拉锯战
股东大会后，ST路通的控制权之争并未平息，反而出现了更为复杂的局面。
新管理层迅速上任
股东大会后，公司紧急召开董事会，选举谈文舒担任董事长，并调整了董事会各专门委员会构成，还解除了3名高管职务。
新董事会解除了顾忠辉的公司总经理职位，解除付新悦的公司副总经理职位，解除王璐敏的公司副总经理职位，聘任于涛担任公司总经理职位。
新旧董事会对立
11月9日凌晨，ST路通微信公众号发布声明，称“强烈谴责个别股东非法召开临时股东大会”，并坚决反对和否认此次“临时股东大会”及其所作任何决议的法律效力。
当晚，ST路通则在官方指定信息披露平台发布公告反驳，称股东大会决议合法有效，所有重大事项均以公告为准。
11月12日，ST路通发布公告表示已启用新的公章、法人章及换发营业执照。原公司公章、法人章、合同专用章等一律作废。
董事会结构不完善
值得注意的是，ST路通新的董事会目前仅有一名非独立董事，不符合《公司法》和《公司章程》非独立董事最少3人的规定。
这为新董事会未来的合法性与有效性埋下了隐患。
06 案例启示：公司治理与股东权利
ST路通控制权之争为我们提供了多方面的公司治理启示，值得商学院学子与企业管理者深思。
股东权利意识的觉醒
在这场控制权争夺中，中小股东发挥了至关重要的作用。在罢免邱京卫董事职务的表决中，中小股东的赞成票比例高达95.86%。
这体现了中小股东对公司治理的关切，以及利用投票权维护自身权益的意愿和能力。
公司治理规则的重要性
股东大会的混乱场面凸显了健全公司治理机制的必要性。浙江天册（深圳）律师事务所对ST路通临时股东大会出具的法律意见书认为：“公司本次股东大会的召集与召开程序、召集人与出席会议人员的资格、会议表决程序均符合法律、行政法规和《公司章程》的规定，表决结果合法、有效。”
股权分散公司的控制权风险
ST路通股权相对分散，吴世春仅以10.46%的持股比例就成为第一大股东。这使得董事会成为公司控制权争夺的主战场。
对于股权分散的上市公司，如何平衡股东权利与公司经营稳定，是亟待解决的治理难题。
回到那场混乱的股东大会后，邱京卫对媒体回应：“目前情况，最终还是要看司法判定。双头董事会，在资本市场也是屡见不鲜。”而吴世春则在股东会现场反驳：“我合法拥有10.46%股份，今天股东来了以后，他突然取消会议，这违规吗、违法吗？谁会拿着自己的钱去开玩笑。”