海豚君整理：Salesforce FY26Q3 财报电话会核心纪要
一、财报核心信息回顾
指引与增长预期
公司预计在12至18个月内重回收入加速增长轨道。
FY26下半年净新增AOV（Average Order Value）增速将高于上半年。
FY26全年营收指引
内生性总营收指引收窄至411.5亿–412.5亿美元，按名义汇率同比增长约9%，恒定汇率下增长约8%；上调主因汇率顺风及Tableau、MuleSoft本地部署业务贡献。
收购Informatica预计贡献约80个基点增长，推动FY26总营收达415亿–415.5亿美元，名义增速约9%–10%，恒定汇率下约9%。
Q4 cRPO增长指引
- 有机cRPO（固定汇率）：+9%
- 名义cRPO（含Informatica及5亿美元汇率顺风）：+15%；固定汇率下+13%
股东回报
Q3向股东返还超40亿美元；本财年下半年股票回购计划规模将提升50%。
二、财报电话会核心要点
2.1 高管陈述核心信息
1. Agentforce进展
Agentforce与Data Cloud年化收入合计近14亿美元（同比+114%），其中Agentforce ARR约5.4亿美元（同比+330%）。
- 交易量：上线一年内完成18,500笔交易，其中付费交易9,500笔，环比+50%；前十大交易中6笔由Agentforce转型驱动。
- 生产环境采纳：客户数环比+70%。
LLM应用与技术能力
- LLM调用量累计达12亿次（Q3单季超2亿次）。
- 通过LLM网关处理Tokens超3.2万亿个（10月单月近5400亿，环比+25%）。
- 支持OpenAI、Gemini、Anthropic等多模型动态切换，视基础模型为可商品化组件。
- 采用混合推理（Hybrid Reasoning），融合LLM泛化能力与确定性逻辑（if-then），优化成本与精度。
2. 数据战略与生态整合
Data 360（原Data Cloud）Q3摄取数据记录32万亿条（同比+119%），其中零拷贝集成占比15万亿条（同比+341%）。
Informatica收购已提前三个月完成，将与Data 360、MuleSoft协同强化数据协调、集成与联邦化能力；三者合并后预计明年形成约100亿美元营收的业务板块。
3. 产品与行业拓展
- 核心组合：Agentforce Service、Agentforce Sales与Slack构成“三连击”，提升客户体验。
- ITSM领域：推出Agentforce ITSM，已获PenFed等客户采用，预计降低30%运营成本、节省200万美元。
- 生命科学云：新预订量同比增3倍，正从Viva等竞品处抢占份额，客户包括Haleon、Novartis。
- 公共部门：ARR同比+50%；美国国税局（IRS）应用Agentforce自动化流程，税务法庭案件启动时间由10天缩短至30分钟。
- 全球落地：英国推出首个AI警察Bobby（基于Agentforce Service），帮助警方减少20%非紧急需求。
4. 合作伙伴与企业采纳
- 90%的福布斯前50名AI公司使用Salesforce，其中80%以Slack运营业务。
- 扩大合作客户包括CVS Health、TD Bank、IRS、Costco、通用汽车（GM）等。
- 超50%的新Agentforce与Data 360预订来自现有客户的追加投入，印证消费飞轮效应。
2.2 Q&A精选
问：市场担忧生成式AI将削弱SaaS应用层，客户倾向DIY替代Salesforce等平台。结合一线客户反馈，请说明企业对自建AI方案与选用Salesforce解决方案的实际倾向？
（完整问答内容详见长桥App「动态-投研（深度）」栏目同名文章）