“查企业、查老板、查风险”这一口号的广泛宣传，使得大家对企查查并不陌生。同类型的产品或公司，国内市场上有天眼查、启信宝、爱企查等，国际市场上有邓白氏、益博睿、穆迪等。招股书显示，企查查旗下拥有企查查App、企查查专业版、数据接口服务等数据产品，截至2025年6月，C端注册用户累计超1.5亿、月活超8000万。今年上半年，企查查已实现营业收入3.75亿元、净利润1.72亿元，主营业务毛利率达到90.73%。
企查查的C端用户会员付费收入是营收重镇。自2022年来，其会员类产品的业务收入均维持在85%左右。2025年上半年，会员付费总金额达到了3.2亿元。面向B端用户的企查查专业版、数据接口服务具有更强专业性，主要服务于银行、证券、保险、互联网、法律等行业及政府部门。
此前，启信宝的母公司合合信息已于2024年9月在科创板挂牌上市。若此次企查查冲刺A股主板成功，将从一个侧面印证这一数据要素开发商业模式的成熟：对离散的公开数据进行深度加工处理，紧贴用户需求打磨产品使用体验，一样可以建立起数据价值开发的“护城河”。
据企查查招股书透露，企查查的数据获取主要有两种途径，主要是自动化访问采集，仅少部分是向第三方供应商采购，采购类型包括企业工商信息、新闻舆情信息等。根据介绍，企查查主要收集了各地各级政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的公开信息作为基础数据，再进行清洗、标注、挖掘，利用人工智能、大数据挖掘、可视化分析等技术做结构化处理，把有关联关系的离散数据建立联系。进而，针对招投标、尽职调查、风险排查、招商筛选、授信评估等具体场景，提供股东信息、司法诉讼、新闻舆情、知识产权、投融资事件、招投标信息等基础商业信息，以及企业关系图谱、股权穿透图、风险监控、深度报告等深度分析。
可以看出，数据收集、数据治理、数据分析等环节是企查查投入的重点。据招股书信息，近年来，企查查的研发投入占营业收入比重一直在16%以上，研发费用主要为职工薪酬，2024年研发人员平均薪酬达到42万元。
值得注意的是，以公开信息为主要数据来源，可能会潜藏两大风险：一是数据合规风险，二是数据质量的风险。自动化收集数据，若依照“数据二十条”提倡的数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权，问题不大；但仍然面临政策变动的风险。其次，这些公开信息多属于公共数据的范畴，虽然有依法公开的约束，但在公共数据授权运营制度越来越成熟的背景下，公开信息的机构和部门可能会在“无偿公开”与“有偿授权”之间产生选择。无偿公开的部分，能否保障数据颗粒度、数据质量；有偿授权的部分，是否会增加数据收集成本，这些问题还有待于时间去验证。
对此，企查查在招股书中做了“数据基础制度相关的政策变动风险”的重大风险提示：可能面临潜在合规风险，以及由此导致的数据获取成本提升的财务风险。相信随着数据要素市场制度不断建立健全，企业风险环境将会改善。
