万达赎回烟台芝罘万达广场，释放战略调整信号
攻城易，守成难。当一座座万达广场在全国各地迅速崛起时，万达或许也未曾料到，未来会一座一座将其出售。
商场如战场，万达正经历从重资产扩张向轻资产运营的深刻转型。而近期赎回烟台芝罘万达广场，成为其战略回调的关键动作。
首例赎回：烟台芝罘万达广场回归万达体系
企查查数据显示，烟台芝罘万达广场有限公司近日完成工商变更：新华保险旗下坤华（天津）股权投资合伙企业、坤元辰兴（厦门）投资管理咨询有限公司退出股东行列，上海万达锐驰企业管理有限公司成为全资控股股东。
上海万达锐驰企业管理有限公司成立于2023年，注册资本5000万元，由大连万达商管100%控股。此次变更意味着烟台芝罘万达广场正式回归万达体系。
这是万达在两年多来累计出售超80座自持广场后，首次实施反向操作——赎回已售项目，交易金额为7.08亿元，与项目注册资本一致。
图源：企查查
为何赎回芝罘广场？核心资产价值凸显
烟台芝罘万达广场于2014年11月开业，是万达第103座广场，总建筑面积119万平方米，商业部分达24万平方米，长期位居万达体系内盈利前列。其区位优势显著，曾填补烟台高端商业空白。
该广场于2024年7月1日完成首次出售，原股东大连万达集团退出，由新华保险系机构接盘。彼时，万达同步出售宜春万达广场，接盘方为江西本地民企承泽置业——标志着其轻资产合作模式阶段性收缩。
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此次赎回并非孤立事件，而是万达优化资产结构的重要一环：在持续降低重资产比例背景下，重新回收产权清晰、现金流稳定、运营成熟的优质核心城市项目，有助于提升剩余资产质量，并为未来拓展第三方轻资产运营业务提供信用背书与实操范本。
万达仍深陷债务压力，自救仍在进行中
尽管赎回动作释放积极信号，但万达整体财务压力依然严峻。
截至2025年3月，万达商管有息负债高达1412亿元，其中年内需偿还400亿元；账面现金及等价物仅116亿元，资金缺口巨大。
司法执行信息持续增加：2025年11月20日新增恢复执行标的超1.34亿元；万达集团当前被执行人信息达6条，涉及金额超18.8亿元；历史累计被执行总额已突破120亿元。
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资产出售已成为万达近年最核心的流动性补救手段：
- 2017年，出售13个文旅项目及77家酒店，回笼637亿元；
- 2023年，出售约30座广场，坤华基金接盘14座；
- 2024年，再售26座，新华保险、阳光保险等险资为主力；
- 2025年上半年，已处置53座（含5月一次性打包出售48座）。
两年多来，万达累计处置超80座广场，约占原有自持资产规模的四分之一。
创始人财富大幅缩水，折射企业周期巨变
王健林家族财富从2016年巅峰期的2600亿–2900亿元，缩水至2025年胡润百富榜公布的100亿元，位列第718位；在2025年11月福布斯中国内地富豪榜中，其名字已彻底消失。
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这一变化，正是万达从高速扩张、全球并购，转向聚焦主业、严控杠杆、轻重并举的战略转折缩影。
结语
赎回烟台芝罘万达广场虽仅为单点动作，却标志着万达在资产策略上进入“精准回收”新阶段：不再一味求快求量出清，而是基于长期现金流、城市能级与品牌协同价值，动态调整资产组合。
短期债务压力未解，转型之路依然艰巨；但这一反向操作，已向市场传递出理性修复与战略定力的明确信号。
