理想汽车业绩承压，李想宣布回归创业模式
来源 | 伯虎财经（bohuFN）
作者 | 楷楷
业绩断崖式下滑，首次季度亏损
2025年第三季度，理想汽车营收273.65亿元，同比下滑36.2%；经调整净亏损3.60亿元，去年同期净利润为38.51亿元。这是理想自2023年实现盈利以来的首次季度亏损。
当季汽车总交付量为93,211辆，同比减少39%，已连续两个季度低于10万辆。四季度销量指引为10万–11万辆，仍同比下滑超30%。
（图源：理想汽车2025年三季度业绩报告）
市场地位松动，“理蔚小”格局生变
销量下滑导致理想失去“新势力销冠”头衔。据易车榜数据，2025年10月新势力品牌销量前三分别为鸿蒙智行、零跑、小米，“理蔚小”座次已悄然更替。
股价表现同样疲软：截至撰稿日，理想汽车美股年内下跌23%，而蔚来、小鹏同期分别上涨25%、78%。
产品策略遇阻，纯电转型不及预期
理想L系列销量持续走低，主力车型L6在10月交付不足1万辆，较高峰期近乎腰斩。
两款纯电新车i8与i6未能扛起转型重任：i8上市即遇冷，i6虽上市5分钟斩获超1万大定，但受限于产能，交付能力严重不足。
i8上市一周即紧急简化版本，被指售价偏高、“高价低配”；i6则因仓促提前上市，与i8仅相隔2个月，两者定位重叠、价格差距达8–9万元，造成内部“左右手互搏”，挤压L系列及i8市场空间。
（图源：太平洋汽车）
增程红利消退，战略节奏滞后
增程车型在新能源汽车批发结构中的占比，已从2024年的9.1%降至2025年10月的7.5%，赛道持续收窄。
李想坦言：“我们确实变慢了”，承认在战略节奏和产品定义上出现偏差，并指出理想在其他对手全面转向纯电时姗姗来迟，在行业加速突破产品边界时仍依赖“套娃模式”。
反思与重构：重回创始人主导，提速产品迭代
2025年10月，理想在北京召开闭门战略会，系统反思销量、研发与产品问题，明确三大调整方向：
- 组织机制：告别职业经理人管理体系，全面回归创始人主导模式，提升决策效率与创新响应速度；
- 产品节奏：平台大迭代周期由四年缩短至两年，加快供应链协同；
- 产品差异化：打破“套娃”逻辑，L系列将在保持家族设计语言基础上推进“代际”外观升级；i系列将强化差异化定位，避免内耗。
知情人士透露，理想已承认低估小米竞争力，提出“该卷就卷”，重回爆品逻辑，强调“做不到让用户惊艳的产品，就不要做”。
押注具身智能，向AI科技公司跃迁
李想宣布理想不再仅是一家智能电动车公司，而要转型为人工智能科技公司。其核心路径是：以“汽车机器人”为入口，打造“硅基家人”——兼具出行、照护、助理等全场景服务能力。
技术底座同步升级：
- 感知层：从BEV转向3D ViT（视觉Transformer），目标解决辅助驾驶50%以上常见问题；
- 算力层：自研M100芯片专为具身智能定制，性能成本比达当前高端芯片3倍以上，预计2026年量产上车；
- 生态层：将推出智能AI眼镜、智能音箱等终端，构建跨设备AI生活生态。
结语：方向比速度更重要
理想正经历从“增程优等生”到“AI创业者”的关键转折。过去依赖家庭场景与硬件定义的成功路径，正面临用户对智能、个性、性价比的新诉求冲击。
李想重启创业模式，既是应对业绩压力的现实选择，更是面向下一个十年的战略锚定。但资本市场更关注短期兑现能力——在AI故事落地之前，如何稳住销量基本盘、重建用户信心，仍是理想最紧迫的考验。
