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来源：人民日报、Bank资管
防范化解重大风险位列三大攻坚战之首。中央经济工作会议提出，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。
防风险大幕开启于2017年。这一年，监管部门专项整治市场乱象，弥补制度短板，引导金融机构回归本源，专注主业，增强服务实体经济能力。2018年金融防风险将在哪些重点领域出手？投资者和企业等市场主体如何看待防风险？怎样建立防风险的长效机制，从根源上遏制风险产生的苗头？我们从银行业、资本市场、保险业和地方融资平台四个领域，聚焦2017年防风险的主要成效，反映企业、投资者、金融机构的实际感受和来年期盼，共同探讨构筑今年金融业防风险屏障的有效路径。
——编 者
银行业，去杠杆回本源
江苏嘉年华服饰有限公司是一家从事服装及饰品设计、制造、销售的小企业。去年公司考虑重新调整布局，规划产业转型升级。“企业发展得找准方向，集中发力；产业升级得跟上市场，精准布局。”公司负责人杨克纯说，2017年，他们主动收缩负债规模，归还银行借款400万元，轻装上阵。今年，公司将成立自己独立的品牌，并入驻天猫、京东等电商平台，期间少不了对资金的需求。
“希望2018年银行能继续拓宽企业融资渠道，如发行短融等直接债务融资工具，我们的融资成本能降低0.3%到0.5%。”杨克纯说，服装业属于传统行业，利润率不高，企业自身也要重视资金风险，如控制应收账款账龄，减少垫资生产，控制负债总额和融资成本，防止利息负担过重而加剧企业“钱紧”。
中国银行泰州分行负责人卞大军说：“像嘉年华这样专注主业、主动求变的制造业企业，正是我们的服务对象。2017年中行加大了对战略性新兴产业、传统产业技术改造和转型升级等支持力度，同时限制产能过剩企业融资规模，严格控制信贷资金用途。”
卞大军分析，2018年防风险任务依然艰巨，前期对传统行业投放的贷款可能面临较大信用风险防控压力。同时，也需警惕有部分企业对市场行情发生误判，过度负债。在去杠杆的宏观背景下，企业融资成本总体预计将呈现上升态势，增加企业债务负担，“建议企业高度重视财务管理，严控债务规模，审慎投资扩产，防止出现资金链断裂风险。”
记者展望：
一年来，防风险无疑是贯穿银行业发展最清晰的一条主线。压同业、降理财、去表外，银行业摒弃速度和规模情结，减少通道、缩短链条，聚焦主业、服务实体，经过半年多的整治，市场乱象频发高发势头得到遏制，银行回归传统贷款业务。
防风险、治乱象，少不了监管铁腕。去年银监会全力整治市场乱象，依法查处大案要案。12月银监会对广发银行惠州分行违规担保案件开出天价罚单，罚没金额合计7.22亿元，随后又对参与出资的机构处以重罚，并处罚相关责任人。
2018年金融风险如何防控？交通银行首席经济学家连平分析，预计未来一个时期金融去杠杆进一步深化推进、金融强监管力度不减，一系列类似资管新规的监管新政还将陆续出炉。
金融业要服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。连平分析，“金融和房地产良性循环”要求金融既要支持和促进房市的良性健康发展，但也不能助长房市投机和泡沫。“金融体系内部的良性循环”则是继续要求金融机构严格控制杠杆率、禁止过度期限错配、严禁监管套利等。从主要领域来看，预计对银行表外业务、互联网金融、“僵尸企业”处置以及金融控股公司等将重点加强监管和治理。
证券业，股市生态更“干净”
本报记者 许志峰
去年股市给人最强烈的感觉就是变“干净”了。北京股民刘一德感慨：“比如，往年一到年底，市场就炒‘高送转’概念，上市公司也迎合市场，各种大比例送股制造炒作题材。可今年，‘高送转’这个词都没人提，玩‘账面游戏’的炒作不吃香了。以前垃圾股的保壳，年底也会炒一波，现在也基本看不到了。”
慧球科技“1001项议案”违法系列案，九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”案，雅百特财务造假案……2017年，股市不时出现这类影响大、关注度高的事件，监管之手针对种种乱象重拳出击，果断亮剑，及时回应了投资者的关切。
良好的市场生态是资本市场有效发挥功能、服务实体经济的前提。一年来，资本市场发生了深刻变化，新股发行常态化，新规密集出台。稽查执法不断强化，市场乱象有效整治，资本市场的生态环境明显净化。
2018年，刘一德最关心的是限售股减持问题。“前些年，有些公司上市后想办法把股价做上去，然后大股东‘清仓式’减持，空仓走人，吃相太难看。去年出了关于减持的新规定，情况好多了。”刘一德说，但2018年限售股解禁的还是挺多，有些股票解禁期满，股价就跳水，说明大家对这个问题还是很敏感。怎么减少限售股对市场的冲击？需要关注。
防风险、严监管，股民举双手赞成，但对股民来说，最希望的还是能有更好的投资回报。2017年股市比较稳定，主要是指标股表现好，不过大部分股票都是跌的。“股民的投资理念需要及时更新，过去炒概念、追风头的办法确实不太灵了。但监管层也要在加强给投资者的回报上多努力，让我们更有获得感。”刘一德说。
记者展望：
南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示，2017年，我国强金融监管逐渐规范化、成熟化、制度化，功能监管和行为监管并举，守住了不发生系统性金融风险的底线。这一年，金融监管协调、补齐监管短板方面有明显进展，强监管已常态化。展望新年，市场不会因为政策改变而再出现“处置风险的风险”，反而会因强监管而更加风清气正，发展更稳健。
不过，他认为，金融机构目前过多过散，同质化竞争严重，企业和居民的杠杆较高，部分金融中介约束不强、金融科技创新所积聚的风险等，是2018年金融防风险要关注的环节。
田利辉认为，促进股市更进一步发展，实现长治久安的根本在于公开、公正和公平的市场环境，在于培养能有效配置资本资源的市场投资主体，在于打造具有核心竞争力的投资标的。这需要切实推进法治建设，健全资本市场规则，逐步实现适度监管，更为平衡和充分地发展资本市场。
保险业，历经风雨再出发
本报记者 曲哲涵
“2017年，保险业确实有新气象，保险机构不再把保险包装成理财产品到处推销，短期限高收益、高风险的产品都下架了，大家更重视用‘保障牌’来抓市场、拼规模。”河北某银行职员李华说，消费者的保险理念也在发生变化，来银行柜台咨询的客户中，关注保障权益的人多了，计较分红高低的人少了。
李华说，保险公司应该多站在普通消费者角度，推出保障责任明确、合同条款简单易懂的产品，培养更多既懂产品又真心为消费者着想的代理人。
在宏观调控和监管政策的共同作用下，金融业逐步从浮躁走向理性，从“快不快”走向“好不好”，向新时代需要的金融业转变。
中国人寿集团董事长杨明生说，风险管理能力强，金融企业才能走得稳、走得远。“近年来，我们积极发展保障型和长期储蓄型产品，提供居民需要的保险产品、保险服务，在承办大病保险，发展扶贫保险、税优健康险业务等方面走在行业前列。同时努力做资本市场的成熟机构投资者，做稳定资本市场的重要力量。”他表示，2018年，要把防控金融风险挺在最前面，把服务实体经济作为根本举措，推动公司实现高质量发展。
记者展望：
2017年，对保险业来说非同寻常，被业内称为“史上最严监管年”。监管“重锤”接连落地，行业经历“涅槃重生”。
部分保险机构的日子不好过。保监会发布“1+4”系列文件，集中整饬保险市场主体在偿付能力、产品开发、业务经营、资金运用等方面存在的问题，监管和惩罚力度大大超出以往。浑水摸鱼、拒不收敛的机构被顶格处罚，以往靠高风险业务弯道超车的行业“新贵”保费遭受断崖式下跌，全行业对风险的敬畏前所未有。
大批保险机构在转型阵痛后迎来光明前景。转型，成为保险行业“大合唱”。产品结构进一步调整，保障型业务占比大幅提升，短期万能险保费大幅减少，金融科技助力行业产品、服务创新提速。资本市场上，险资摘掉“野蛮人”的帽子，成为稳定股市的“压舱石”。
服务实体经济，保险业大展身手。优质、长期的保险资金，成为实体经济的源头活水。
“保险业是一个分散风险、管理风险的行业，筑牢风险防线，是行业自身健康发展的需要，也事关金融业乃至经济社会发展全局。”保监会副主席陈文辉表示，2018年，对行业突出风险点仍需及时排查、处置，针对风险隐患较大的公司，及时采取有针对性的处置措施；对违法违规和激进投资等各种市场乱象，要继续加强股权穿透管理；对销售误导、理赔难、违规套取费用等顽症，将加强日常防范，构建多层次防控格局。
地方债，开前门堵后门
本报记者 吴秋余
2017年最后一个工作日，财政部对外通报四川、江西两省严肃处理有关市区违法违规举债担保的情况，除责令限期整改，还依法依规对多名相关责任人启动问责程序，给予行政撤职、行政降级、行政记过等不同程度处分。其中，江西丰城市因为违规使用置换债券资金，被全额收缴违规使用的置换债券资金10861万元，并按程序扣减了丰城市2017年度新增地方政府债券额度1亿元。
此前一周，财政部就曾向社会通报了江苏省、贵州省严肃问责处理部分市县违法违规举债担保问题的情况，70多名官员为此付出沉重代价，其中有部分官员已离开涉事岗位，甚至已被提拔。这意味着，无论在任与否，在地方政府官员违法违规举债担保问题上，终身问责将成为常态。
“对地方债违规违法问题，一经查实，都要从严问责。”江苏省有关负责人表示，将以此次问责为契机，切实提高风险防控意识，扎实做好地方政府融资行为清理整改工作，稳妥推进融资平台公司市场化转型，确保各项政策规定不折不扣落实到位。
去年以来，中央规范地方政府举债融资频出重拳，加快存量政府债务置换、坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资、规范地方政府举债融资行为……一系列组合拳为地方债“开前门、堵后门”，多管齐下防范金融风险。公开信息显示，除上述四省外，2017年先后有重庆、山东、河南、湖北等省份的多名责任人，因为地方债违法违规问题被问责处分并公开通报。
记者展望：
借钱总是有风险的，但地方债因为有了政府这个特殊责任主体，似乎罩上了“金钟罩”。“出了事有政府兜着”“钱花在公家的事上，出了问题也没责任”，在不少人的观念里，只要钱借给政府了，就进了保险柜，既没有金融风险，也没有道德风险。
从数据来看，到2016年末，我国中央和地方政府债务余额为27.33万亿元，负债率36.7%，债务风险总体可控。但“明枪易躲、暗箭难防”，地方债最大的风险不在账面上，看不见的风险才是最大的风险，隐性担保、融资平台举债、假借政府购买服务变相举债、虚假PPP……地方债务披上各种“马甲”，潜在的风险和隐患不容小觑。
“切实加强地方政府债务管理”，中央经济工作会议为今年地方债管理定了调。拆除地方债的风险隐患，一方面要坚决“堵暗道”，严查隐藏在政府隐性担保背后的违法违规融资平台，严防地方债变化多端的新品种，对出现的问题一查到底、终身追责；另一方面也要积极“开明渠”，规范地方债发行，加快存量政府债务置换步伐，对地方事权给予相应的财力保障，引导地方树立正确的政绩导向，消除地方债违法违规行为存在的土壤。
新课推荐
消费金融风险、合规、风控运营案例分析及政策解析
1月13日（周六）
万里老师 ：消费金融与互联网金融专家，零售信贷业务专家。
提纲：
第一部分：消费金融的趋势及发展
一、消费金融发展趋势
1. 市场规模已成万亿之躯
2. 互联网消费金融势不可挡
3. 围绕消费金融的产业链已经形成
二、国外消费金融的发展
1. 美国
2. 欧盟
【案例】西班牙桑坦德消费金融公司
3. 日本
【案例】武富士消费金融公司的不归路
三、我国消费金融的发展
1. 我国消费金融的历史
1.1 消费金融的鼻祖——文财神范蠡
1.2 中国银行业的起源——晋商票号
2. 我国消费金融的发展脉络
2.1 消费金融公司试点
2.2 当前消费金融的参与者
3. 消费金融发展的三个阶梯
3.1 消费金融1.0
3.2 消费金融2.0
3.3 消费金融3.0
第二部分：解读消费金融公司
1. 消费金融公司的历史沿革
2. 消费金融公司的三大派系
2.1 银行系
2.2 产业系
2.3 电商系
3. 消费金融公司的业务范围
3.1 受托支付业务
【案例】分期业务
3.2 现金贷业务
【案例】现金贷的畸形发展
4. 消费金融公司的客群定位
4.1 引流与分层
【案例】蓝领的消费信贷春天
4.2 消费用途决定客户选择
【案例】房相关、车相关、生活相关、教育相关、生产相关
第三部分：解读互联网消费金融
1. 与互联网相关的几个知识点
1.1 互联网的力量
【案例】王者荣耀的“皮肤”交易
1.2 大数据
1.3 互联网+
2. 互联网金融是什么？
2.1 定义及基本特点
2.2 互联网金融的形态
【案例】微众银行
3. 互联网金融对传统金融的十大冲击
3.1 从Bench到Online
3.2 从8H*5D到24H*7D
3.3 对实体金融货币的冲击
【案例】比特币的横空出世
3.4 成本冲击
3.5 服务领域和空间的延伸
3.6 打破金融格局，成就“虚拟恐龙”
【案例】一个产品干掉一家银行的零售线
3.7 产融结合
3.8 改变金融竞争策略
3.9 冲击现有规则
3.10 冲击监管理念
4. 互联网消费金融案例
4.1 京东白条
4.2 花呗与借呗
4.3 招联消费模式
第四部分：消费金融的信贷风险
一. 消费金融面临的风险点揭示
1．政策风险
1.1 宏观调整
1.2 金融监管
【案例】持牌消费金融公司的处罚
2. 市场风险
2.1 宏观经济
2.2 银行业市场变动
2.3 消费金融市场变化
【案例】现金贷、校园贷
2.4 多种融资渠道冲击
【案例】车贷公司、分期公司、抵押专营公司
3．产品风险
3.1 产品设计不足
【案例】套取审批规则/分期项目依赖性
3.2 模仿带来的苦果
【案例】视频贷款机与日本的居酒屋消费借款
3.3 监管规定限制
4．获客渠道风险
4.1 现金贷渠道的无底线
【案例】包装材料/多级代理
4.2 分期渠道的非专业性
【案例】中介勾结/人头贷
4.3 互联网金融与消费金融的关系
【案例】大数金融的经营模式/长银58股东结构
4.4 异业联盟
5. 客户风险
5.1 客户准入
【案例】骗贷/套取审批规则/首付贷
5.2 区域风险
【案例】风险客户区域化区别
5.3 用途合规性
6. 员工风险
6.1 内外勾结
【案例】无间道的卧底
6.2 利益驱动
【案例】视频资料展示
6.3 业绩压力
二. 大数据风控的应用
【课间游戏】大数据画像
1. 互联网大数据风控的九种维度
1.1 身份验证
1.2 信息识别
1.3 行为识别
1.4 黑名单匹配
1.5 通讯设别
1.6 消费记录识别
1.7 社会关系
1.8 社会属性和行为
1.9 司法信息
2. 大数据风控运营
2.1 贷前调查：以人工智能给客户画像更精确
2.2 贷中审批：你是来骗钱的吗？
2.3 贷后管理：互联网时代的你，无处遁形
第五部分. 现金贷新规解读【代码—634436】
一、逐条解读现金贷新规
1. 六条“基本原则”
2. 三项“网贷规定”
3. 四项“资方规范”
4. 四条“中介划线”
5. 三条“惩治措施”
6. 六项“工作要求”
二、新规出台的背景和趋势
【讨论】新规对行业内的影响
（银行等金融机构、P2P机构、互联网金融平台、消费金融）
第六部分. 现金贷新规后的转型路【断血、甩锅、转型】
1、资方的转型：银行、保险、企业
2、持牌机构的未来：消金公司、P2P、小贷公司
3、非持牌机构的突围：场景化、助业贷、获客导流
4、产品设计转型：从现金贷定义设计产品
1月14日（周日）上午
孙冰青老师：同盾科技专业服务部／售前技术专家/行业风控专家
提纲：
一、目前互联网消费金融面临的风险
1. 欺诈类风险
1) 垃圾注册
2) 薅羊毛
3) 账号盗用
4) 撞库攻击
5）众包
2. 欺诈技术详解
1) 虚假号码
2) 通讯小号
3) IP地址
4) 模拟器/仿真器
5) 改机工具
6) 催收升级
3. 信用风险
1) 多头借债
2) 还款意愿
3) 还款能力
二、互联网消费金融风险解决之道
1. 标准化的解决方案
1) 账户保护
2) 反作弊工具
3) 账号盗用
4) IP分析
5）贷前审核
6）贷中、后监控
7）信用评分
8）逾期催收
2.定制化的解决方案
1) 授信评分模型
2) 资产定价模型
3) 客户沉默监控
4) 客户兴趣雷达
1月14日（周日）下午
俞洲老师：天创信用 高级风控专家
提纲：
1.数据驱动精准营销的概念和内涵介绍
1）精准营销的核心理念
2）精准营销的主要两大类型
3）精准营销与传统营销模式的区别
4）精准营销的应用基础
2.基于客户生命周期的信贷精准营销体系介绍
1）信贷精准营销体系概述
2）获客的信贷精准营销示例
3）活客的信贷精准营销示例
3.精准营销的策略设计
1）精准营销的策略设计概述
2）事件式营销策略设计示例
3）基于预测型模型的营销策略设计示例
4）精准营销策略的实验设计示例
4.精准营销活动效果监控与分析
1）精准营销活动效果评估与监控的维度
2）精准营销活动效益评估模型
3）基于实验设计的效果分析示例
课程收益：
1、充分了解消费金融面临的风险点；
2、规避政策风险带来的“泰山压顶”；
3、学会应对获客渠道带来的“中介风险”；
4、面对日益复杂的消费金融市场风险，我们可以做些什么？
5、了解未来消费金融发展的前景。
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