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关于中概股回归A股相关法律问题的座谈会在安杰召开

安杰世泽律师事务所

2016-06-08

导读：2016年6月6日，安杰律师事务所合伙人郑曦林律师邀请美国律师事务所Walf Haldenstein Adler Freeman Herz LLP合伙人Charles J. Hecht与安杰律师进行关

2016年6月6日，安杰律师事务所合伙人郑曦林律师邀请美国律师事务所Walf Haldenstein Adler Freeman Herz LLP合伙人Charles J. Hecht与安杰律师进行关于中概股回归A股相关法律问题的座谈会。Hecht律师有超过40年的美国证券交易的从业经验，加入律所之前在美国证券交易委员会工作。

Hecht提出由于文化差异，在美国上市的中国公司由于信息披露不足，在美国市场缺乏公众信任，导致公司在美国股票交易市场上的估值倍数较低。在这种背景下，许多在美国上市中国公司选择私有化退市并重新在中国上市。为避免私有化过程中潜在的派生诉讼，一些公司选择挤压式合并（squeeze out merger）来完成私有化。 Hecht重点分析了挤压式合并中的公平定价和公平程序。关于公平定价,美国各州法律对公平定价有不同的规定，但由于特拉华州法律的先进性，很多州会参考该州的法律。关于公平程序，Hecht强调并购方需及时告知上市公司被收购方股东，让其有足够时间决定交易。Hecht同时强调在委托书中并购方应披露全部相关信息以及并购所带来的风险，错误信息有可能违反法律或导致赔偿。在实现私有化交易过程中，公司需建立特别委员会来评估并批准交易。同时，独立的投资银行和独立评估人应就交易对价公平性问题向特别委员会提供意见，以保证交易公平，减少法律风险。

安杰律师从与Charles J. Hecht的座谈中了解到中国在美上市公司私有化过程中所面临的法律风险，以及国内投资方在参与此类交易时应注意防范因并购程序不合法或披露不充分可能引进的诉讼法律风险。

【声明】内容源于网络

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安杰世泽律师事务所提供高品质综合性法律服务。业务领域包括：资本市场与证券、竞争法/反垄断、PE & VC、知识产权、争议解决、劳动雇佣、跨境投资与并购、保险、海商海事、银行与金融、能源、TMT、生命科学与医疗健康、私人财富管理、体育等。

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