美国总统特朗普以贸易战试图对华"脱钩"的政策正引发全球经济学界深度思考。美国麻省大学阿默斯特分校德国籍经济学家伊莎贝拉·韦伯指出，这场关税博弈可能成为终结美国全球主导地位的转折点，而欧洲正站在重塑世界经济秩序的关键节点。
关税战让美国主导地位终结 欧洲或迎绝佳历史机遇？
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中美贸易战——中国手握好牌
韦伯在接受《明镜》周刊采访时表示，"如果特朗普动真格与中国脱钩，并在可预见的未来大幅削减与全球其他地区的贸易，而美元若继续丧失其作为世界储备货币的地位，那么美国的时代或许会随特朗普一同终结。"
经济学家韦伯基于最新经济数据认为中国在这场中美博弈中处于更有利的位置。她指出：中国当前通胀率维持在2.1%的温和水平，与美联储持续对抗的4.9%通胀形成鲜明对比。
更关键的是，中国拥有全球最大的外汇储备（截至2024年3月达3.25万亿美元），且政府债务占GDP比重（77%）显著低于美国（123%），为其通过财政政策刺激内需提供了充足空间。
此外，韦伯强调，中国可以通过“五年计划”等制度优势实施长期产业布局，而美国则不具备这种优势。她接着以新能源汽车领域举例，"在新能源汽车领域，中国已占据全球60%的锂电池产能，这是其产业控制力的真实写照。"
夸完中国，韦伯话锋一转，她认为也要防止一旦美国衰落，中国一家独大。
为此她建议欧洲采取一套新的中国战略。具体策略之一是效仿中国要求外资企业必须与中国企业成立合资公司的方式，要求来欧洲投资的中国公司，特别是有技术优势的公司，与欧洲本地企业成立合资公司。
本公众号前几天的一篇文章里，另一位德国经济学家在谈到中国企业来欧洲投资时也表达了类似的观点—拿技术换市场。欧洲让出部分市场给中国企业，作为交换，技术领先的中国企业转移相关技术给欧洲合作伙伴。
（往期文章：中国商品潮因美国关税冲击欧洲？ 德国专家：两招应对； 中欧合作中要学中国：拿技术换市场）
这种要求中国在特定领域反向技术转移的观点在德国的经济和工业界有渐成主流的趋势，未来这一观点是否会被最终采纳并成为政策落地还需持续观察。
一旦这一反向技术转移政策落地，对具备某一领域技术优势的中国企业是好事还是坏事呢？短期看似乎不利于企业的技术垄断，但长期看，用转移出去的技术倒逼自己技术不断升级、迭代、创新又是好事，因为靠技术垄断市场毕竟不是长久之计，指望竞争对手总在原地踏步也不现实。
关税战让美国主导地位终结 欧洲或迎绝佳历史机遇？
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欧洲将迎来绝佳历史机遇？
1. 市场准入创新：在汽车等战略领域推行"合资准入制"，要求中企投资必须与本土企业组建合资公司
2. 建立全球贸易清算中心：通过多边机制调节贸易失衡，取代单边关税手段
3. 战略资源储备联盟：建议欧盟建立覆盖锂、稀土等30种关键原材料的联合储备体系
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欧元挑战美元霸权—乐观论调为时尚早？
2025年全球货币市场的最大戏剧性转折，莫过于欧元兑美元汇率从年初的约1:1曾一度飙升至1:1.15，创下2009年以来最大涨幅。
特朗普政府的贸易保护政策、美国经济衰退风险攀升以及欧洲万亿欧元刺激计划，共同推动欧元成为市场焦点。
然而，对欧元未来的乐观预测也引来德国部分主流财经媒体的质疑。比如德国《商报》就发文和韦伯的“欧元乐观论”唱反调，并引述经济学家观点，认为欧元取代美元成为全球储备货币的愿景仍面临结构性障碍，当前的乐观情绪可能掩盖了深层矛盾。
尽管特朗普的关税政策导致美元指数下跌10%，但美元可以说目前在全球金融体系中仍不可或缺，主要有以下原因：
1. 储备货币地位稳固：根据国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）等权威机构的最新数据，截至2024年二季度，全球外汇储备中主要货币的占比中：美元约占58%，欧元约占20%，而日元和英镑合计约占10%。
2. 交易网络垄断：90%的全球外汇交易涉及美元，54%的国际贸易以美元计价，SWIFT国际结算系统中50%的结算仍依赖美元。
3. 流动性护城河：美国国债市场规模达28万亿美元，日均交易量9000亿美元，远超欧元区（13万亿欧元）。
关键矛盾是欧元区缺乏统一国债市场。欧盟共同债券发行量仅1万亿欧元，而美国国债市场是其30倍。德国反对欧盟联合发债的立场，进一步限制了欧元流动性。
此外，欧元短期走强主要依赖避险情绪而非内生动力。欧元还面临如下自身“短板”：
1. 财政政策碎片化：欧元区无统一财政联盟，2010年债务危机暴露的制度缺陷仍未解决。德国近期虽计划发行1万亿欧元国债，但规模仅为美国市场的3%。
2. 经济增速拖累：欧洲股市过去15年回报率仅为美国的五分之一，创新投入不足导致增长疲软。国际货币基金组织（IMF）预测2025年欧元区GDP增速仅为1.2%，低于美国的1.8%。
3. 地缘政治风险：俄乌冲突持续、能源依赖度高，削弱欧元作为“安全资产”的吸引力。
虽然未来美元因美债危机等因素也是命运难料，但欧元取代美元成为国际主导货币至少短期来看似乎还只是美好愿景。正如前欧洲央行官员彼得·普雷特所说：“美元构建的生态系统护城河，远非一朝一夕就可跨越。”
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参考链接
https://regionalheute.de/oekonomin-weber-trump-womoeglich-ende-des-amerikanischen-zeitalters-1745658602/
https://www.handelsblatt.com/politik/deutschland/dollar-wie-europa-von-der-schwaechelnden-us-waehrung-profitiert/100126121.html
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