8月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布。其中，1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。
来源：每日经济新闻、券商中国、第一财经
整理：新财富
8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。
LPR是由具有代表性的报价行，根据报价行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率加点形成的方式报价，是贷款利率定价的主要参考基准。因此，LPR下降将有效发挥方向性和指导性作用，进一步降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，进而刺激实体需求。
专家认为，8月LPR下降将有效降低实体经济融资成本，缓解银行面临的利率约束，提振市场信心，进一步加大存款利率调整的可能性。接下来，货币政策或将维持总量宽松政策取向，年内降息、降准皆有空间，新一轮降准落地的可能性较大。
8月LPR超预期非对称下降
据券商中国，由于LPR报价在中期借贷便利（MLF）利率加点基础形成，日前央行下调MLF利率15个基点且下调幅度高于6月后，市场普遍期待8月LPR能够较6月有更大力度的下降，尤其是5年期以上LPR能够显著下降。
而8月LPR报价调整超出市场预测，有别于市场普遍期待，本轮LPR迎来非对称下降，其中1年期LPR下降10个基点，5年期以上LPR不变。
财信研究院副院长伍超明表示，当前经济面临的突出问题依旧是有效需求和信贷需求不足。LPR下降将提振企业和居民的信贷需求，也有利于缓解银行面临的利率约束，增强信贷供给意愿和能力。
对于本次LPR非对称下降，有分析师表示，这反映出在支持居民中长期信贷的同时，稳定银行息差水平的政策取向。
此外，存款利率调整的可能性也进一步增大。有分析师认为，未来商业银行存款利率有较大概率下行。按照存款利率市场化调整机制，10年期国债收益率和1年期LPR是存款利率定价的重要参考标准，对应商业银行存款利率存在调降空间。其次，保持合理利润和息差水平对于商业银行维持稳健经营、防范金融风险、增强支持实体经济可持续性具有重要意义，当前多项因素造成银行资产端收益下行，对应存款利率可能再度下调。
地方稳楼市政策望加快落地
据券商中国，当前房地产市场低迷态势未改，居民住房信贷需求偏弱。市场普遍预计随着5年期以上LPR能随着MLF利率的显著调降而进一步下降，从而降低购房者按揭成本和月供，刺激居民购房需求。
按照住房信贷政策规定，首套住房商业性个人住房贷款利率下限为不低于相应期限LPR减20个基点（5年期以上LPR-20个基点）；二套住房商业性个人住房贷款利率下限为不低于相应期限LPR加60个基点（5年期以上LPR+60个基点）。
本次5年期以上LPR维持4.2%不变，意味着购买普通住宅首套房贷利率下限继续为4.0%，二套房贷利率下限继续为4.8%。
最新数据显示，6月新发放企业贷款、个人住房贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%，已处于历史低位。中指研究院市场研究总监陈文静指出，若近期更多楼市优化政策出台落地，政策效果有望更好释放。
接下来，对房地产市场的支持或不仅局限于房贷利率的调整。有分析师表示，短期来看，预计将有更多城市优化楼市政策，核心城市稳楼市政策有望加快落地，进一步修复市场预期。
存量房贷压力是制约居民消费、投资意愿的一大因素。央行降息将为明年的居民存量房贷利率创造更大的下调空间。
降准和降息概率仍然较大
据第一财经，“LPR报价基准利率调降不及预期，但并不妨碍国内金融继续加大实体经济支持力度。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。
仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟认为，目前，单纯使用下调房贷利率等货币政策方式，并不能完全地、有效地、根本地解决房地产市场周期性、结构性、趋势性问题的叠加。只要各地能按照自身实际情况，有步骤、有秩序、有弹性、有差别地调整优化当地房地产政策，有效贯彻因城施策、一城一策、一区一策、分类指导，用足用好政策工具箱，跟进中央政府政策推出相关配套措施并确保落地生效，落实好房地产市场长效机制，房地产市场的企稳复苏和长期健康可持续发展依然可以实现。
8月18日，央行等三部门联合召开金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议，会议强调，调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。
周茂华认为，后续央行有望继续推出降准、结构性等数量工具，引导金融机构加大实体经济薄弱环节，重点新兴领域，保交楼、城中村改造、“平急两用”基础设施等方面支持，并推动实体经济融资成本稳中有降，积极发挥金融稳增长作用。
“由于经济下行压力较大，预计下半年继续降准和降息概率仍然比较大。”业内人士表示。
在贷款方面，会议表示，要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。
在房地产市场方面，会议再次重申“调整优化房地产信贷政策”，并同时提出，要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。
有分析师认为，“统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系”，主要是指当前新、老房贷利差偏大，接下来将启动存量房贷利率下调，遏制“提前还贷潮”，稳定房贷市场秩序。现在的关键是下调幅度。
该分析师进一步指出，对于银行在利息方面的损失，可通过引导银行适度下调存款利率等方式部分弥补，现在也具备这样的条件。这将缓解银行净息差收窄压力，持续降低实体经济融资成本，并推动银行较快下调存量房贷利率。这也是本次会议再度强调“发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用”的一个指向。
而就在几天前，央行发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》也传达了稳地产、稳商业银行利润、稳汇率的“三稳”信号。相比于一季度的货币政策执行报告，二季度报告在指出“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的同时，新增强调“促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”。
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