【行情回顾】
上周国内聚丙烯市场继续下跌，周五期货大跌，现货也随之下跌，以宁波福基S1003为例，周五下跌至8650元/吨左右，环比前一周跌2.81%。石化库存下降缓慢，出厂价格多数下调，贸易商报价跟随走低。周内期货略有反弹，总体延续下跌，场内交投清淡，下游工厂维持刚需采购。因盘面套利价差出现，套保商接货表现积极。
【供需分析】
供应方面，上周扬子江石化恢复生产。绍兴三圆计划3月底轮休，宁煤二期尚未恢复正常。宁波福德、神华榆林以及四川石化都计划于4月检修。中海油惠州二期目前试车中，预计5月投产。
外盘方面，内外盘价格基本持平，出口窗口打开，受国内期货下跌的影响，国内石化企业以及贸易商，纷纷开展出口退税业务，导致国内尤其是拉丝，美金价格下跌。
丙烯及粉料方面，上周丙烯价格下挫，江浙主流成交价格7800元/吨左右。粉料方面，随着期货和粒料价格的下行，江浙地区粉料主流在8550元/吨左右。
下游市场，开工情况较前一周继续好转。原料价格延续小幅回落走势，下游制品价格较前期有所下降，产成品利润空间没有明显变化。下游工厂陆续开工，但采购积极性有限，多随用随拿，备货积极性偏低。
【后市展望】
近期贸易商库存偏高以及需求启动低于预期，总体资金偏紧，投机需求明显减少，市场心态谨慎。随着石化检修的开始，供应整体增速在放缓，同时下游加工利润在改善，库存将逐步消化掉积累的库存。总体而言，聚丙烯价格下跌空间有限，而上涨则需要见到需求的显著提升。短期来看 ，现货端压力不减，上中游库存高位徘徊 ，而下游复工情况较预期弱。国内粒料出口窗口已打开，同时外围价格也随之有所下滑，但出口窗口关闭仍需一段时间。
从技术走势上来看，PP指数跌破8900，下方支撑8500附近。总体来看，PP期货下跌空间较为有限，待底部震荡调整后，现货成交放量以后，做多PP较为合适。
